Prix ​​théorique hors droits – TERP

Qu’est-ce qu’un prix théorique hors droits – TERP?

Un prix théorique ex-droits (TERP) est le prix de marché qu’une action aura théoriquement suite à une nouvelle émission de droits. Les entreprises peuvent utiliser une nouvelle émission de droits pour offrir plus d’actions aux actionnaires, généralement à un prix réduit. Les cours des actions sont affectés par l’émission de nouveaux droits car cela augmente le nombre d’actions en circulation.

Explication du prix théorique hors droits

Un prix théorique ex-droits est une contrepartie pour les actions émises dans le cadre d’une  offre de droits. En règle générale, les offres de droits ne sont disponibles que pour les actionnaires actuels et ne sont proposées que pour une courte période (environ 30 jours). Les offres de droits donnent généralement aux actionnaires la possibilité d’acheter un nombre proportionnel d’actions à un prix réduit et prédéfini. La part que chaque actionnaire est autorisé à acheter est basée sur la participation actuelle de l’actionnaire dans l’organisation. L’objectif est de lever des capitaux supplémentaires en privilégiant les actionnaires actuels.

Les offres de droits d’actions peuvent être un événement populaire pour les investisseurs et les commerçants car elles peuvent créer des opportunités d’ arbitrage potentielles tout au long de la période d’offre de droits. Dans l’ensemble, la période d’offre de droits peut quelque peu atténuer l’efficacité des échanges sur le marché, car elle crée une incertitude sur le prix de l’action.

En règle générale, les offres de droits d’actions sont des outils que les gestionnaires peuvent utiliser pour lever des capitaux par le biais des actions. La direction peut choisir d’utiliser les offres de droits d’actions pour générer un intérêt supplémentaire dans les actions d’une société. Étant donné que les offres de droits sont généralement proposées à un prix réduit, les droits d’actions ont généralement un effet diluant sur le prix d’une action. En tant que tel, le TERP est généralement inférieur au prix du marché avant l’offre.

Calcul d’un prix théorique hors droits

Le prix théorique ex-droits est généralement calculé immédiatement après le dernier jour de l’offre de droits d’une action. Ce calcul rend le cours de l’action quelque peu arbitraire et potentiellement plus attrayant pour les transactions d’arbitrage tout au long de la période d’offre de droits.

Le moyen le plus simple de créer une estimation TERP consiste à ajouter la valeur marchande actuelle de toutes les actions existantes avant l’émission de droits au total des fonds levés à partir des ventes d’émission de droits. Ce nombre est ensuite divisé par le nombre total d’actions existantes une fois l’émission de droits terminée. Ce calcul aboutit à la valeur d’une action individuelle après l’offre.

Tout au long de la période d’offre, tous les types d’investisseurs peuvent spéculer sur le nombre d’actions qui devraient être prises par les actionnaires, mais en général, seuls les actionnaires actuels peuvent participer. La base de la spéculation dans ce scénario concerne le nombre de droits d’actions disponibles, la demande attendue et le prix d’offre des droits. Les entreprises peuvent avoir différents types de divulgation de ces informations, ce qui peut rendre l’estimation encore plus difficile.