Comment le résultat opérationnel et le chiffre d’affaires diffèrent-ils?
Le bénéfice d’exploitation et les revenus sont des mesures importantes qui montrent à la fois l’argent gagné par une entreprise. Cependant, les deux nombres sont des manières différentes d’exprimer les bénéfices d’une entreprise, et ils ont des déductions et des crédits différents impliqués dans leurs calculs. Néanmoins, les revenus et le bénéfice d’exploitation sont essentiels pour analyser si une entreprise fonctionne bien.
Points clés à retenir
- Les revenus sont le montant total des revenus générés par une entreprise pour la vente de ses biens ou services avant que les dépenses ne soient déduites.
- Le bénéfice d’exploitation est la somme totale des bénéfices d’une entreprise après soustraction de ses coûts et dépenses réguliers et récurrents.
- La disparité entre ces deux chiffres peut être un baromètre important de la santé financière d’une entreprise.
Qu’est-ce que le revenu?
Les revenus sont le montant total des revenus générés par une entreprise pour la vente de ses biens ou services. Il se réfère à la somme générée avant que les dépenses – telles que celles impliquées dans la gestion de l’entreprise – ne soient prises. Le chiffre d’affaires est souvent appelé la « ligne du haut» car il est situé en haut du compte de résultat. Ainsi, quand on dit qu’une entreprise a une «croissance de son chiffre d’affaires», cela signifie que les revenus de l’entreprise – l’argent qu’elle absorbe – augmentent.
Les revenus sont également souvent appelés ventes nettes. Techniquement, les ventes nettes se réfèrent aux revenus moins les retours de marchandises achetées.
Les revenus ou les ventes nettes se réfèrent uniquement aux revenus liés à l’entreprise (l’équivalent du revenu gagné pour un particulier). Si l’entreprise a d’autres sources de revenus d’investissements, par exemple, les revenus ne sont pas considérés comme des revenus car ils ne sont pas le résultat de l’activité principale. Tout revenu supplémentaire est comptabilisé séparément dans les bilans et les états financiers.
Qu’est-ce que le bénéfice d’exploitation?
Les revenus, comme nous l’avons dit, se réfèrent aux revenus avant la soustraction de tous les coûts ou dépenses. En revanche, le bénéfice d’exploitation est le bénéfice d’ une entreprise après soustraction des dépenses d’exploitation, qui sont les coûts de gestion des affaires quotidiennes. Le bénéfice d’exploitation aide les investisseurs à séparer les bénéfices de la performance opérationnelle de l’entreprise en excluant les intérêts et les impôts.
Les charges d’exploitation comprennent les frais de vente, généraux et administratifs (SG&A), l’amortissement et l’amortissement. Le bénéfice d’exploitation n’inclut pas les revenus provenant d’investissements dans d’autres sociétés ou les revenus non opérationnels, les impôts et les frais d’intérêts. Sont également exclus: tout élément spécial ou non récurrent, tel que l’argent payé pour le règlement d’un litige.
Le bénéfice d’exploitation peut également être calculé en déduisant les dépenses d’exploitation du bénéfice brut; la marge brute est le revenu total moins le coût des marchandises vendues (COGS_.
Exemple réel de revenus et de bénéfice d’exploitation
Le chiffre d’affaires d’une entreprise et son bénéfice d’exploitation peuvent se retrouver sous la forme de deux chiffres radicalement disparates.
Vous trouverez ci-dessous un exemple où le résultat opérationnel et le chiffre d’affaires sont mis en évidence pour illustrer les différences entre les deux chiffres. Le compte de résultat est pour JC Penney à la fin de 2017 comme indiqué dans son rapport annuel 10K. Notez que:
- Le chiffre d’affaires total ou le total des ventes nettes de l’entreprise était le même. Les ventes nettes correspondent aux revenus moins la marchandise retournée, ce qui est courant pour les détaillants.
- Le bénéfice d’exploitation est situé plus bas dans l’état après déduction des dépenses liées à l’exploitation pour l’année. Les dépenses comprenaient le coût des marchandises vendues de 8,1 milliards de dollars et les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux, ou les coûts non directement liés à la production, de 3,4 milliards de dollars pour un total de 12,39 milliards de dollars (surligné en rouge) pour arriver à un bénéfice d’exploitation de 116 millions de dollars.
Pour résumer: JC Penney a réalisé un bénéfice d’exploitation de 116 millions de dollars et un chiffre d’affaires total de 12,5 milliards de dollars.À eux seuls, les 12,5 milliards de dollars de revenus semblent impressionnants au départ, mais en tenant compte des dépenses, le bénéfice d’exploitation n’était que de 116 millions de dollars. En outre, vous remarquerez que le bénéfice net – le bénéfice réel de l’entreprise, également connu sous le nom de résultat net – est en fait un montant négatif de 116 millions de dollars.
En d’autres termes, JC, Penney a affiché une perte pour l’année de 116 millions de dollars après déduction des intérêts payés sur sa dette impayée. C’est le paiement de cette dette qui l’a mise dans le rouge. Même ainsi, la disparité entre le chiffre d’affaires et le chiffre d’affaires est frappante.
La ligne de fond
La différence entre ces deux chiffres montre pourquoi l’analyse des états financiers peut être difficile. C’est pourquoi vous devez tenir compte de plusieurs paramètres dans le calcul de la rentabilité d’une entreprise avant d’investir. Si vous considérez simplement les revenus de Penney, il semblerait qu’il pourrait supporter ses 325 millions de dollars en paiements d’intérêts sans problème. Mais quand vous voyez à quel point son bénéfice d’exploitation est faible, vous vous rendez compte que cette société pourrait facilement sombrer sous le poids de ses obligations de service – ce qu’il faut considérer avant d’acheter ses actions.