Hedge Fund vs Private Equity Fund: quelle est la différence?
Table des matières
Développer
- Hedge Fund vs Private Equity Fund: un aperçu
- Fonds spéculatifs
- Fonds de capital-investissement
- Différences clés
- Que disent les experts?
Hedge Fund vs Private Equity Fund: un aperçu
Bien que leurs profils d’investisseurs soient souvent similaires, il existe des différences significatives entre les objectifs et les types d’investissements recherchés par les hedge funds et les fonds de private equity.
Les fonds spéculatifs et les fonds de capital-investissement attirent les personnes fortunées (beaucoup nécessitent des investissements minimums de 250000 USD ou plus), sont traditionnellement structurés sous forme de sociétés en commandite et impliquent de payer aux associés de gestion des frais de gestion de base plus un pourcentage des bénéfices.
Points clés à retenir
- Les fonds spéculatifs et les fonds de capital-investissement s’adressent principalement aux particuliers ayant une valeur nette élevée.
- Les deux types de fonds impliquent le paiement des frais de base des partenaires de gestion ainsi qu’un pourcentage des bénéfices.
- Les hedge funds sont des investissements alternatifs qui utilisent de l’argent mis en commun et une variété de tactiques pour générer des rendements pour leurs investisseurs.
- Les fonds de capital-investissement investissent directement dans des entreprises, soit en achetant des entreprises privées, soit en achetant une participation majoritaire dans des sociétés cotées en bourse.
Fonds spéculatifs
Les hedge funds sont des placements alternatifs qui utilisent des fonds communs et emploient une variété de stratégies pour générer des rendements pour leurs investisseurs. L’objectif d’un hedge fund est de fournir le plus rapidement possible les rendements d’investissement les plus élevés possibles. Pour atteindre cet objectif, les investissements dans les hedge funds sont principalement dans des actifs très liquides, ce qui permet au fonds de prendre rapidement des bénéfices sur un investissement, puis de transférer les fonds vers un autre investissement plus immédiatement prometteur. Les hedge funds ont tendance à utiliser l’effet de levier, ou emprunté, pour augmenter leurs rendements. Mais ces stratégies sont risquées – les entreprises à fort endettement ont été durement touchées lors de la crise financière de 2008.
Les hedge funds investissent dans pratiquement tout et n’importe quoi – actions individuelles (y compris la vente à découvert et options), obligations, contrats à terme sur matières premières, devises, arbitrage, produits dérivés – tout ce que le gestionnaire de fonds considère comme offrant des rendements potentiels élevés dans un court laps de temps. Les hedge funds se concentrent sur les bénéfices maximaux à court terme.
Les hedge funds sont rarement accessibles à la majorité des investisseurs; au lieu de cela, les hedge funds s’adressent aux investisseurs accrédités, car ils ont besoin de moins de réglementation SEC que les autres fonds. Un investisseur accrédité est une personne ou une entité commerciale autorisée à négocier des valeurs mobilières qui peuvent ne pas être enregistrées auprès des autorités financières. Les hedge funds sont également notoirement moins réglementés que les fonds communs de placement et autres véhicules d’investissement.
En termes de coûts, les fonds spéculatifs sont plus coûteux à investir que les fonds communs de placement ou d’autres véhicules d’investissement. Au lieu de facturer un ratio de frais uniquement, les hedge funds facturent à la fois un ratio de frais et une commission de performance.
Fonds de capital-investissement
Les fonds de capital-investissement ressemblent davantage aux sociétés de capital-risque en ce sens qu’ils investissent directement dans des entreprises, principalement en achetant des sociétés privées, bien qu’ils cherchent parfois à acquérir une participation majoritaire dans des sociétés cotées en bourse par le biais d’achats d’actions. Ils utilisent fréquemment des rachats par emprunt pour acquérir des entreprises en difficulté financière.
Contrairement aux hedge funds axés sur les bénéfices à court terme, les fonds de capital-investissement se concentrent sur le potentiel à long terme du portefeuille d’entreprises dans lesquelles ils détiennent ou acquièrent une participation.
Une fois qu’ils acquièrent ou contrôlent une participation dans une entreprise, les fonds de capital-investissement cherchent à améliorer l’entreprise grâce à des changements de direction, à la rationalisation des opérations ou à l’expansion, dans le but final de vendre l’entreprise à profit, soit en privé, soit par marché boursier.
Pour atteindre leurs objectifs, les fonds de private equity disposent généralement, en plus du gestionnaire de fonds, d’un groupe d’experts en entreprise qui peuvent être affectés à la gestion des sociétés acquises. La nature même de leurs investissements exige qu’ils se concentrent davantage sur le long terme, à la recherche de bénéfices sur les investissements à maturité dans quelques années plutôt que de se concentrer sur les bénéfices rapides à court terme des hedge funds.
Différences clés
1. Horizon temporel: étant donné que les hedge funds se concentrent principalement sur des actifs liquides, les investisseurs peuvent généralement encaisser leurs investissements dans le fonds à tout moment. En revanche, l’orientation à long terme des fonds de capital-investissement impose généralement aux investisseurs de s’engager sur une période minimale, généralement au moins trois à cinq ans et souvent de sept à dix ans.
2. Risque d’investissement: Il existe également une différence substantielle de niveau de risque entre les hedge funds et les fonds de private equity. Alors que les deux pratiquent la gestion des risques en combinant des investissements à haut risque avec des investissements plus sûrs, la focalisation des hedge funds sur la réalisation de profits maximaux à court terme implique nécessairement d’accepter un niveau de risque plus élevé.
3. Blocage et liquidité: les fonds spéculatifs et le capital-investissement nécessitent généralement des soldes importants, allant de 100 000 $ à plus d’un million de dollars ou plus par investisseur. Les hedge funds peuvent alors verrouiller ces fonds pendant une période de plusieurs mois à un an, empêchant les investisseurs de retirer leur argent tant que ce délai n’est pas écoulé. Cette période de blocage permet au fonds d’affecter correctement ces sommes aux investissements de sa stratégie, ce qui peut prendre un certain temps. La période de blocage pour un fonds de capital-investissement sera beaucoup plus longue, par exemple trois, cinq ou sept ans. En effet, un investissement en private equity est moins liquide et nécessite du temps pour l’entreprise investie pour se redresser.
4. Structure d’investissement: la plupart des hedge funds sont ouverts, ce qui signifie que les investisseurs peuvent continuellement ajouter ou racheter leurs actions dans le fonds à tout moment. Les fonds de capital-investissement, quant à eux, sont fermés, ce qui signifie que de l’argent neuf ne peut pas être investi après l’expiration d’une période initiale.
Que disent les experts?
Conseiller Insight
Elizabeth Saghi, CFP® InAlliance Financial Planning, Santa Barbara, Californie
Un hedge fund est un fonds d’investissement géré activement qui met en commun l’argent d’investisseurs accrédités, généralement ceux qui ont une tolérance au risque plus élevée. Les hedge funds ne sont pas soumis à de nombreuses réglementations qui protègent les investisseurs comme d’autres titres, ils ont donc tendance à utiliser une variété de stratégies à risque plus élevé pour des rendements potentiellement plus élevés, telles que la vente à découvert, les dérivés ou les stratégies d’arbitrage.
Un fonds de capital-investissement est également un fonds d’investissement géré qui met de l’argent en commun, mais il investit normalement dans des sociétés et des entreprises privées non cotées en bourse. Les investisseurs dans les fonds de private equity sont similaires aux investisseurs de hedge funds en ce sens qu’ils sont accrédités et peuvent se permettre de prendre plus de risques, mais les fonds de private equity ont tendance à investir à plus long terme.