Walt Disney Stock: une analyse du dividende

The Walt Disney Company (DIS) est l’une des plus grandes sociétés internationales diversifiées se spécialisant dans le divertissement, les médias, les parcs, les centres de villégiature et divers produits de consommation. Disney possède certaines des chaînes de télévision les plus reconnues aux États-Unis, notamment Disney, ABC et ESPN.

La société exploite également des parcs d’attractions très populaires dans le monde entier et produit des films, des dessins animés et des émissions pour enfants et adultes. Avec sa marque hautement reconnue et une chaîne de sport très rentable, Walt Disney a pu augmenter son bénéfice net de 32% au cours des cinq dernières années se terminant en 2019.

En raison de ses performances financières fructueuses, la société a régulièrement versé et augmenté ses dividendes année après année, faisant de Walt Disney une option attrayante pour les investisseurs à la recherche de revenus.

Politique de dividende de Disney

Disney a régulièrement versé des dividendes sur 40 ans et a fait ses preuves en augmentant son dividende. Disney a augmenté son dividende par action de 0,84 USD par semestre à 0,84 USD en 2018.

La société a versé des dividendes annuels (c’est-à-dire une fois par an) pour les trois années précédant 2015 et trimestriellement avant. Disney a augmenté son dividende de 33% depuis son passage à une structure de rémunération semestrielle. Bien que Disney ne divulgue pas la manière dont il détermine ses dividendes, les paiements sont probablement dépendants de la performance de l’entreprise et en particulier de sa capacité à générer des flux de trésorerie opérationnels suffisants pour couvrir ses besoins d’investissement et de financement.

En mars 2020, la société avait une dette à long terme de 48 milliards de dollars. Il dispose de 6,8 milliards de dollars en espèces. Au cours des trois dernières années, le ratio de distribution de Disney a varié de 15% à 30%. Son taux de distribution actuel est d’environ 28%.

Rendement des dividendes Disney

Le rendement du dividende de Disney dépend de la politique de dividende établie par le conseil d’administration de la société et de l’évolution du cours de l’action. Au cours des cinq dernières années, le rendement du dividende de Disney a varié de 1,2% à son sommet actuel de 1,8%.

Le dividende de Disney est cependant inférieur à celui de ses pairs médiatiques moyens. Fox (FOX) paie un rendement de dividende de 2%, tandis que celui de Comcast est de 2,7%. Le faible rendement des dividendes de Disney peut être attribué principalement à l’appréciation de ses actions et à l’accent mis par la société sur les rachats d’actions plutôt que sur les dividendes.

Disney a racheté ses propres actions ordinaires d’une valeur de 3,6 milliards de dollars au cours de la dernière année à compter du 27 mars 2020. Cela se compare aux 2,9 milliards de dollars que la société a dépensés en dividendes l’année dernière. Certaines entreprises, comme Disney, préfèrent générer des rendements pour les actionnaires par le biais de rachats d’actions plutôt que de payer des dividendes en espèces, car les rachats reportent généralement les impôts pour les investisseurs.

Sécurité des dividendes Disney

Les activités télévisuelles et cinématographiques de Disney, associées à ses vastes opérations de franchisage, ont permis à la société de faire passer son bénéfice net de moins de 8 milliards de dollars il y a cinq ans à plus de 10 milliards de dollars aujourd’hui.

Disney gère prudemment son capital en répartissant ses flux de trésorerie entre ses investissements en capital et ses besoins de financement afin qu’en fin de compte, l’entreprise dispose d’un tampon de liquidité suffisant. Cela est démontré par le solde de trésorerie de Disney, qui est passé de moins de 5 milliards de dollars il y a cinq ans à près de 7 milliards de dollars aujourd’hui. Le ratio dette / capitaux propres (D / E) de la société s’établit à 54%, tandis que son ratio dette / actifs s’élève à 24%.

Les perspectives de Disney

Disney bénéficie d’une position très favorable au sein des réseaux médiatiques avec ses principales chaînes ESPN et ESPN2, qui ont des accords exclusifs avec la National Football League. Les chaînes sportives de la société facturent certains des frais les plus élevés parmi les chaînes similaires et génèrent certaines des sources de revenus les plus élevées de la publicité.

La chaîne Disney est également l’une des chaînes les plus fiables parmi les parents qui s’abonnent à du contenu multimédia pour leurs enfants. Pourtant, l’activité de diffusion de Disney continue de voir une certaine douceur alors que les consommateurs abandonnent les abonnements au câble et passent aux offres de télévision sur Internet. Cette évolution est susceptible de générer des vents contraires pour Disney et peut ralentir la croissance de la société en flux de trésorerie d’exploitation.

Disney génère également une quantité croissante de revenus de ses personnages en émettant des droits de franchise. Alors que la société diversifiait ses personnages et ses franchises en achetant des studios de dessins animés et de cinéma, tels que Pixar, Lucasfilm et Marvel, Disney a pu élargir son portefeuille de personnages et attirer un public beaucoup plus large. Disney a également lancé un concurrent Netflix (NFLX) avec Disney +. Alors que la société continue de créer des succès de films et de générer des ventes de franchisage croissantes, ces sources de revenus devraient compenser toute baisse des activités de diffusion de Disney et fournir une base solide pour la poursuite des dividendes.