Index des ulcères (UI)
Que signifie l’indice d’ulcère?
L’indice de l’ulcère (UI) est un indicateur technique qui mesure le risque de baisse en termes à la fois de la profondeur et de la durée des baisses de prix. L’indice augmente en valeur à mesure que le prix s’éloigne d’un sommet récent et diminue lorsque le prix monte à de nouveaux sommets. L’indicateur est généralement calculé sur une période de 14 jours, l’indice d’ulcère indiquant le pourcentage de retrait qu’un trader peut attendre du plus haut sur cette période.
Plus la valeur de l’indice d’ulcère est élevée, plus il faut de temps pour qu’un stock revienne à l’ancien sommet. En termes simples, il est conçu comme une mesure de la volatilité uniquement à la baisse.
Comprendre l’indice d’ulcère (UI)
L’indice des ulcères a été développé par Peter Marin et Byron McCann en 1987 pour analyser les fonds communs de placement. Marin et McCann l’ont publié pour la première fois dans leur livre de 1989, The Investor’s Guide to Fidelity Funds. L’indicateur ne tient compte que du risque de baisse, et non de la volatilité globale. D’autres mesures de volatilité, comme l’écart type, traitent les mouvements à la hausse et à la baisse de la même manière, mais un trader ne craint généralement pas les mouvements à la hausse; c’est l’inconvénient qui provoque le stress et les ulcères d’estomac, comme l’indique le nom de l’index.
Calcul de l’indice d’ulcère
L’indicateur est calculé en trois étapes:
- Pourcentage de retrait = [(Clôture – Clôture haute 14 périodes) / Clôture haute 14 périodes] x 100
- Moyenne au carré = (Somme sur 14 périodes du pourcentage de prélèvement au carré) / 14
- Indice d’ulcère = racine carrée de la moyenne au carré
Le prix élevé utilisé dans le calcul de l’indice d’ulcère est déterminé en ajustant la période de rétrospective. Un indice d’ulcère sur 14 jours mesure les baisses par rapport au point le plus élevé des 14 derniers jours. Un indice d’ulcère à 50 jours mesure les baisses par rapport au sommet de 50 jours. Une période de rétrospective plus longue fournit aux investisseurs une représentation plus précise des baisses de prix à long terme auxquelles ils peuvent être confrontés. Une période de rétrospective à plus court terme fournit aux traders une jauge de la volatilité récente.
Utilisation de l’index des ulcères
Martin recommande l’indice d’ulcère comme mesure du risque dans divers contextes où l’ écart type est habituellement utilisé. L’indice de l’ulcère peut également être tracé au fil du temps et utilisé comme une sorte d’indicateur d’analyse technique, pour montrer les actions entrant dans le territoire de formation d’ulcères ou pour comparer la volatilité de différentes actions.
Les investisseurs peuvent utiliser l’indice Ulcer pour comparer différentes options d’investissement. Un indice d’ulcère moyen inférieur signifie un risque de retrait plus faible par rapport à un investissement avec une interface utilisateur moyenne plus élevée. L’application d’une moyenne mobile à l’indice Ulcer indiquera quelles actions et quels fonds ont globalement une volatilité plus faible.
Surveiller les pics de l’indice des ulcères qui sont au-delà de la «normale» peut également être utilisé pour indiquer des périodes de risque de baisse excessif, que les investisseurs peuvent souhaiter éviter en sortant des positions longues.