Exposition aux transactions
Qu’est-ce que l’exposition aux transactions?
L’exposition aux transactions (ou l’ exposition à la conversion ) est le niveau d’incertitude auquel les entreprises impliquées dans le commerce international sont confrontées. Plus précisément, il s’agit du risque que les taux de change fluctuent après qu’une entreprise a déjà contracté une obligation financière. Un niveau élevé de vulnérabilité aux fluctuations des taux de change peut entraîner des pertes en capital importantes pour ces entreprises internationales.
Une façon pour les entreprises de limiter leur exposition aux variations du taux de change consiste à mettre en œuvre une stratégie de couverture . Grâce à une couverture utilisant des taux à terme, ils peuvent bloquer un taux de change favorable et éviter l’exposition au risque.
Points clés à retenir
- L’exposition aux transactions (également appelée risque de conversion) est le niveau d’incertitude auquel sont confrontées les entreprises impliquées dans le commerce international en raison des fluctuations de change.
- Un niveau élevé d’exposition au risque de change peut entraîner des pertes importantes, mais certaines mesures peuvent être prises pour se couvrir.
- Le risque d’exposition à une transaction n’impacte généralement qu’un seul côté d’une transaction, à savoir l’entreprise qui termine la transaction dans une devise étrangère.
Risques liés à l’exposition aux transactions
Le risque d’exposition aux transactions est généralement unilatéral. Seule l’entreprise qui réalise une transaction dans une devise étrangère peut ressentir la vulnérabilité. L’entité qui reçoit ou paie une facture dans sa devise locale n’est pas soumise au même risque. Habituellement, l’acheteur accepte d’acheter le produit en utilisant de l’argent étranger. Si tel est le cas, le risque est que la devise étrangère s’apprécie, ce qui oblige l’acheteur à dépenser plus que ce qu’il avait prévu pour les marchandises.
Le risque de fluctuations des taux de change augmente si plus de temps s’écoule entre l’accord et le règlement du contrat.
Couverture du risque de conversion
Divers mécanismes sont en place qui permettent à une entreprise d’utiliser la couverture pour réduire le risque créé par l’exposition aux transactions. Les entreprises peuvent tenter de minimiser le risque de conversion en achetant des swaps de devises ou en se couvrant au moyen de contrats à terme.
En outre, une entreprise peut demander aux clients de payer les biens et services dans la devise du pays de domicile de l’entreprise. De cette façon, le risque associé à la fluctuation de la monnaie locale n’est pas supporté par l’entreprise mais plutôt par le client qui est responsable de l’échange de devises avant de faire des affaires avec l’entreprise.
Exemple réel d’exposition aux transactions
Supposons qu’une entreprise basée aux États-Unis cherche à acheter un produit auprès d’une entreprise en Allemagne. La société américaine accepte de négocier l’accord et de payer les marchandises en utilisant la devise de la société allemande, l’ euro. Supposons que lorsque l’entreprise américaine entame le processus de négociation, la valeur de l’échange euro / dollar est un rapport de 1 à 1,5. Ce taux de change équivaut à un euro équivalent à 1,50 dollar américain (USD).
Une fois l’accord conclu, la vente peut ne pas avoir lieu immédiatement. Pendant ce temps, le taux de change peut changer avant que la vente ne soit définitive. Ce risque de changement est l’exposition aux transactions. S’il est possible que les valeurs du dollar et de l’euro ne changent pas, il est également possible que les taux deviennent plus ou moins favorables pour l’entreprise américaine, en fonction de facteurs affectant le marché des devises. Des taux plus ou moins favorables pourraient entraîner des modifications du ratio de change, comme un taux de 1 pour 1,25 plus favorable ou un taux de 1 pour 2 moins favorable.
Indépendamment de la variation de la valeur du dollar par rapport à l’euro, la société belge n’est exposée à aucune transaction car la transaction s’est déroulée dans sa devise locale. La société belge n’est pas affectée si cela coûte plus de dollars à la société américaine pour achever la transaction car le prix a été fixé comme un montant en euros tel que dicté par l’accord de vente.