Coûts de transaction

Quels sont les coûts de transaction?

Les frais de transaction sont des dépenses engagées lors de l’achat ou de la vente d’un bien ou d’un service. Les coûts de transaction représentent la main-d’œuvre nécessaire pour mettre un bien ou un service sur le marché, donnant naissance à des industries entières dédiées à faciliter les échanges. Sur le plan financier, les coûts de transaction comprennent les commissions et les spreads des courtiers, qui sont les différences entre le prix payé par le courtier pour un titre et le prix payé par l’acheteur.

Comprendre les coûts de transaction

Les coûts de transaction pour les acheteurs et les vendeurs sont les paiements que les banques et les courtiers reçoivent pour leurs rôles. Il existe également des coûts de transaction dans l’achat et la vente de biens immobiliers, qui comprennent la commission de l’agent et les frais de clôture, tels que les frais de recherche de titres, les frais d’évaluation et les frais gouvernementaux. Un autre type de coût de transaction est le temps et la main-d’œuvre associés au transport de marchandises ou de marchandises sur de longues distances.

Les coûts de transaction sont importants pour les investisseurs car ils sont l’un des principaux déterminants des rendements nets. Les coûts de transaction diminuent les rendements et, au fil du temps, des coûts de transaction élevés peuvent signifier des milliers de dollars perdus non seulement en raison des coûts eux-mêmes, mais aussi parce que les coûts réduisent le montant du capital disponible à investir. Les frais, tels que les ratios de dépenses des fonds communs de placement, ont le même effet. Différentes classes d’actifs ont différentes gammes de coûts et de frais de transaction standard. Toutes choses étant égales par ailleurs, les investisseurs doivent sélectionner des actifs dont les coûts se situent dans le bas de la fourchette pour leurs types.

Élimination des coûts de transaction

Lorsque les coûts de transaction diminuent, une économie devient plus efficace et davantage de capital et de travail sont libérés pour produire de la richesse. Un changement de cette nature ne se fait pas sans difficultés de croissance, car le marché du travail doit s’adapter à son nouvel environnement.

Un type de coût de transaction est un obstacle à la communication. Lorsqu’un vendeur et un acheteur par ailleurs parfaitement assortis n’ont absolument aucun moyen de communication, les coûts de transaction d’une transaction sont trop élevés pour être surmontés. Une banque joue le rôle d’intermédiaire en reliant l’épargne aux investissements et une économie prospère justifie le revenu de la banque pour le coût de transaction de la compilation des informations et des relations entre les parties.

Cependant, l’ère de l’information, en particulier l’afflux d’Internet et des télécommunications, a considérablement réduit les obstacles à la communication. Les consommateurs n’ont plus besoin de grandes institutions et de leurs agents pour faire des achats éclairés. Pour cette raison, la survie de l’agent d’assurance est menacée par un large éventail de startups technologiques qui gèrent des sites Web vendant ou promouvant des polices d’assurance. L’accès facile à l’information et à la communication qu’offre Internet a également menacé les moyens de subsistance des emplois, tels que l’agent immobilier, le courtier en valeurs mobilières et le vendeur de voitures. On considère que c’est ce qui a détruit Scottrade.

Essentiellement, les prix de nombreux biens et services ont baissé en raison de la réduction des barrières à la communication entre les individus ordinaires. Les détaillants et les marchands jouent également le rôle d’intermédiaires en jumelant les consommateurs et les fabricants. Le secteur de la vente au détail a également été secoué ces dernières années, la société de commerce électronique Amazon.com dépassant les géants traditionnels tels que Kohl’s et Macy’s dans un score composite basé sur les actifs, les revenus et la valeur marchande.

Exemple de coûts de transaction

Le coût de transaction annuel moyen d’un fonds commun de placement aux États-Unis était de 1,44%, selon une étude des chercheurs Roger Edelen, Richard Evans et Gregory Kadlec. Le premier de ces coûts est constitué des commissions de courtage à partir du moment où un gestionnaire de fonds achète ou vend une action. Les fonds à faible rotation paieront moins de frais de courtage, bien qu’ils puissent payer plus que les investisseurs individuels.

Un grand fonds commun de placement peut également entraîner des coûts d’impact sur le marché, où l’achat important d’actions par le fonds entraîne artificiellement le prix plus élevé. Certains gestionnaires diminuent ces coûts en étalant leurs achats sur de plus longues périodes. Enfin, le fonds commun de placement subira des frais de spread, qui peuvent être plus élevés lorsque le gestionnaire négocie des actions sur des bourses mondiales ou sur des bourses moins liquides.