Taxe Tobin
Qu’est-ce que la taxe Tobin?
La taxe Tobin est une taxe sur les conversions de devises au comptant qui a été initialement proposée dans l’intention de pénaliser la spéculation monétaire à court terme. Plutôt qu’une taxe à la consommation payée par les consommateurs, la taxe Tobin était censée s’appliquer aux acteurs du secteur financier comme moyen de contrôler la stabilité de la monnaie d’un pays donné. Elle est plus formellement connue aujourd’hui sous le nom de taxe sur les transactions financières (TTF), ou moins formellement de taxe Robin des Bois.
Points clés à retenir
- La taxe Tobin a été promulguée pour réglementer ou pénaliser la spéculation sur le trading de devises à court terme.
- La taxe peut être utilisée pour générer des flux de revenus pour les pays qui connaissent beaucoup de mouvements de devises à court terme.
- La taxe Tobin est souvent appelée taxe Robin des Bois, car beaucoup la voient comme un moyen pour les gouvernements de prendre de petites sommes d’argent aux personnes qui effectuent de grands échanges de devises à court terme.
Comprendre la taxe Tobin
Lorsque les taux de change fixes sous le système Breton Woods ont été remplacés par des taux de change flexibles en 1971, il y a eu un mouvement massif de fonds entre différentes devises qui menaçait de déstabiliser l’économie. En outre, la montée de la spéculation sur les devises à court terme, encouragée par la nature du marché des devises libres, a augmenté les coûts économiques supportés par les pays qui échangent des devises.
La taxe Tobin, proposée par James Tobin en 1972, vise à atténuer ou à éliminer ces problèmes. La taxe a été adoptée par un certain nombre de pays européens et la Commission européenne pour décourager la spéculation monétaire à court terme et stabiliser les marchés des devises.
La taxe Tobin a été introduite à l’origine par l’économiste américain James Tobin (1918-2002), récipiendaire du prix Nobel d’économie en 1981.
La taxe sur les transactions de change n’a pas d’incidence sur les investissements à long terme. Elle ne s’impose qu’aux flux excessifs d’argent qui circulent régulièrement entre les marchés financiers grâce aux actions de spéculateurs à la recherche de taux d’intérêt à court terme élevés. La taxe est payée par les banques et les institutions financières qui profitent de la volatilité des marchés en prenant des positions spéculatives excessives à court terme sur les marchés des devises.
Selon Tobin, pour fonctionner efficacement, une telle taxe doit être adoptée au niveau international et uniforme, et les bénéfices reversés aux pays en développement. Bien que Tobin ait suggéré un taux de 0,5%, d’autres économistes ont avancé des taux allant de 0,1% à 1%. Mais même à un faible taux, si chaque transaction financière ayant lieu dans le monde était soumise à la taxe, des milliards de revenus pourraient être collectés.
L’intention initiale d’imposer la taxe Tobin a été faussée au fil des ans par différents pays qui l’ont mise en œuvre. Alors que la taxe proposée par Tobin sur les échanges de devises visait à freiner les flux de capitaux déstabilisateurs à travers les frontières, ce qui rend difficile pour les pays de mettre en œuvre des politiques monétaires indépendantes en faisant rapidement des allers-retours entre des pays ayant des taux d’intérêt différents, certains pays imposent désormais la taxe Tobin en tant que moyens de générer des revenus pour le développement économique et social.
Exemple de la taxe Tobin
Par exemple, en 2013, l’Italie a adopté la taxe Tobin non pas parce qu’elle était confrontée à une instabilité du taux de change, mais parce qu’elle faisait face à une crise de la dette, à une économie non compétitive et à un secteur bancaire faible. En étendant sa taxe sur les transactions en devises aux transactions à haute fréquence, le gouvernement italien a cherché à stabiliser les marchés, à réduire la spéculation financière et à augmenter ses revenus.
La taxe Tobin est controversée depuis son introduction. Les opposants à la taxe indiquent qu’elle éliminerait tout potentiel de profit pour les marchés des devises car elle est susceptible de réduire le volume des transactions financières, ralentissant la croissance économique mondiale et le développement à long terme. Les partisans déclarent que la taxe aiderait à stabiliser la monnaie et les taux d’intérêt parce que les banques centrales de nombreux pays n’ont pas les liquidités en réserve qui seraient nécessaires pour équilibrer une vente de devises.