Sécurité exonérée de taxe

Qu’est-ce qu’un titre exonéré d’impôt?

Un titre exonéré d’impôt est un investissement dans lequel le revenu produit est exempt d’impôts fédéraux, étatiques et / ou locaux. La plupart des titres exonérés d’impôt se présentent sous la forme d’obligations municipales, qui représentent des obligations d’un État, d’un territoire ou d’une municipalité. Pour certains investisseurs, les intérêts des obligations d’épargne américaines peuvent également être exonérés de l’impôt fédéral sur le revenu.

Comment fonctionne un titre exonéré de taxe

Les revenus, tels que les dividendes et les intérêts, sur les titres exonérés d’impôt ne sont pas soumis à l’impôt fédéral. Selon le lieu de résidence de l’investisseur, un titre exonéré d’impôt peut être exempt de tout impôt. Un résident de l’État recevra généralement une exonération fiscale de l’État et fédéral sur les obligations d’obligations générales de son État d’origine. Alors que les obligations municipales sont les références les plus courantes de titres exonérés d’impôt, les fonds communs de placement qui investissent dans des obligations municipales, des obligations d’épargne américaines ou d’autres titres exonérés d’impôt peuvent également bénéficier du statut d’exonération fiscale. Les obligations du gouvernement fédéral, à savoir le US Savings Bond et le Treasury Inflation Protected Securities (TIPS), sont imposées au niveau fédéral, mais exonérées d’impôts étatiques et locaux.1

Par exemple, supposons qu’une administration locale émette une obligation municipale pour financer un parc de loisirs. Un investisseur, John Smith, qui réside dans l’État d’émission, achète l’obligation de 5 000 $ de valeur nominale qui vient à échéance dans 2 ans et a un taux de coupon de 3% à payer annuellement. À la fin de chacune des deux années, l’investisseur reçoit un revenu d’intérêts de 3% x 5 000 $ = 150 $. Ce revenu ne sera pas imposé par le gouvernement fédéral ou de l’État. Après l’échéance de l’obligation, John Smith recevra son investissement principal initial du gouvernement local.

Les gouvernements des États et locaux et les organisations à but non lucratif sont encouragés à entreprendre de nouveaux projets étant donné que les obligations exonérées d’impôt, utilisées pour financer ces projets, comportent des taux d’intérêt bas et, par conséquent, un faible coût d’emprunt. Parce que lesobligations municipales ont unfaible taux d’intérêt, lesinvestisseurs doivent déterminer si leurs économies d’impôt sont suffisamment importants pour compenser ce rendement plus faible.

Plus la tranche d’imposition marginale d’ un investisseur est élevée, plus les titres exonérés d’impôt sont précieux et avantageux pour l’investisseur. Un titre exonéré d’impôt aura un rendement équivalent d’impôt qui est souvent supérieur au rendement actuel, tel que déterminé par la tranche d’imposition de l’investisseur. Le rendement équivalent fiscal est le taux d’intérêt imposable qui serait nécessaire pour fournir le même taux d’intérêt après impôt. Le rendement équivalent fiscal d’une obligation exonérée d’impôt peut être calculé comme suit:

Rendement équivalent fiscal = Rendement exonéré d’impôt / (1 – Taux d’imposition marginal)

Par exemple, si John Smith dans l’exemple ci-dessus tombe dans la tranche d’imposition de 35%, le rendement muni de 3% équivaut à une obligation imposable avec un rendement de:

= 0,03 / (1 – 0,35)

= 0,03 / 0,65

= 0,046 ou 4,6%

Et si John Smith était dans la tranche d’imposition de 22%? Le rendement équivalent fiscal sera:

= 0,03 / 0,78

= 0,038 ou 3,8%

Plus votre taux d’imposition est élevé, plus le rendement de l’équivalent fiscal est élevé, ce qui montre comment les titres exonérés d’impôt sont les mieux adaptés à ceux des tranches d’imposition plus élevées.

La plupart du temps, une organisation doit être enregistrée en vertu de l’ article 501 (c) (3) de l’ Internal Revenue Code (IRC) avant de pouvoir émettre des titres exonérés d’impôt.