Projet de loi d’anticipation fiscale (TAB)

Qu’est-ce qu’une facture d’anticipation fiscale (TAB)?

Un projet de loi d’anticipation fiscale (TAB) était une dette à court terme adossée au Département du Trésor américain vendue à des périodes où les recettes fiscales ne couvraient pas le coût des dépenses publiques à court terme.

Le Trésor a émis pour la dernière fois des TAB en 1974, et aucun n’est prévu dans un proche avenir. Au lieu de cela, le Trésor émet généralement des bons de gestion de la trésorerie aujourd’hui pour lever tout financement à court terme nécessaire.

Comme les autres bons du Trésor, les bons à anticipation fiscale étaient des titres portant intérêt, promettant des paiements d’intérêts périodiques pour la durée de vie de l’obligation, ainsi que le remboursement du capital à la fin du terme. La confiance totale et le crédit du gouvernement américain ont soutenu ces titres.

Comprendre le projet de loi d’anticipation fiscale (TAB)

Les factures d’anticipation fiscale (TAB) ont été vendues avec un escompte et sont arrivées à échéance en 23 à 273 jours, soit à peu près conformément au calendrier des paiements de l’impôt sur les sociétés. Le gouvernement acceptait généralement les factures en échange de paiements d’impôts à leur valeur nominale respective. Les grandes entreprises et les autres investisseurs institutionnels avaient tendance à posséder des factures d’anticipation fiscale. Les coupures étaient souvent de 10 000 $.

Les projets de loi d’anticipation fiscale permettent aux investisseurs de mettre de côté et de gagner des intérêts sur les fonds excédentaires à court terme. Pendant ce temps, ils ont assuré le financement du Trésor avant d’importantes sorties de fonds. Au fil du temps, l’émission de TAB et d’autres titres à court terme a permis au Trésor de réduire ses soldes de trésorerie et d’émettre moins de billets à long terme.

Comme les factures de gestion de trésorerie d’aujourd’hui, les factures d’anticipation fiscale ont généralement suscité une demande des investisseurs, même lorsqu’elles sont émises à très peu de préavis, en partie parce qu’elles ont tendance à payer des intérêts plus élevés que les bons du Trésor.

Les factures d’anticipation fiscale fonctionnaient généralement comme ceci: disons que nous sommes le 15 octobre 1970, six mois à partir de ce moment, le gouvernement américain s’attend à une entrée de trésorerie importante provenant des paiements d’impôt sur les sociétés en avril 1971. Cependant, il a des dépenses à court terme qu’il ne peut pas couvrir. Le Trésor émet des bons d’anticipation fiscale venant à échéance un mois après la date limite fiscale du 15 avril. Ensuite, lorsque le gouvernement est payé, il utilise les reçus d’impôt pour rembourser la facture, ainsi que les intérêts.

L’émission de factures d’anticipation fiscale a eu lieu à la fois de manière irrégulière et de temps en temps, par opposition à chaque saison d’imposition.

Facture d’anticipation fiscale (TAB) vs Note d’anticipation fiscale (TAN)

Ne confondez pas une facture d’anticipation fiscale (TAB) avec une note d’anticipation fiscale (TAN). Ce dernier est un peu similaire, mais il est émis par un gouvernement municipal pour financer des projets immédiats et est remboursé avec les futures collectes d’impôts. Les gouvernements des États et locaux utilisent les TAN pour emprunter à court terme, généralement à un taux d’intérêt assez bas, pour financer des dépenses en capital telles que de nouvelles routes ou de nouveaux bâtiments.