Appel synthétique
Qu’est-ce qu’un appel synthétique?
Un call synthétique est une stratégie d’options qui utilise des actions et une option de vente pour simuler la performance d’une option d’achat. Cela donne à l’investisseur un potentiel de croissance théoriquement illimité avec une limite spécifique au montant risqué.
Points clés à retenir
- Un call synthétique est une stratégie d’option pour créer un potentiel de gain illimité avec un risque de perte limité.
- Cette stratégie d’investissement utilise des actions et des options de vente.
- Cette stratégie est ainsi appelée car elle n’implique l’utilisation d’aucune option d’achat.
- La stratégie est également connue sous le nom de long call synthétique, de put marié ou de put protecteur.
Comment fonctionne un appel synthétique
Un appel synthétique, également appelé appel long synthétique, commence par un investisseur qui achète une part de détention. L’investisseur achète également une option de vente à la monnaie sur la même action pour se protéger contre la dépréciation du prix de l’action. La plupart des investisseurs pensent que cette stratégie peut être considérée comme similaire à une police d’assurance contre la chute brutale des actions pendant la durée de détention des actions.
Un appel synthétique est également connu sous le nom de put marié ou de protection. L’appel synthétique est une stratégie haussière utilisée lorsque l’investisseur est préoccupé par les incertitudes potentielles à court terme de l’action. En détenant l’action avec une option de vente protectrice, l’investisseur bénéficie toujours des avantages de l’actionnariat, tels que la perception de dividendes et la détention du droit de vote. En revanche, le simple fait de posséder une option d’achat, tout aussi optimiste que de posséder l’action, ne confère pas les mêmes avantages que l’actionnariat.
Un call synthétique et un call long ont le même potentiel de profit illimité puisqu’il n’y a pas de plafond sur l’appréciation du prix de l’ action sous – jacente. Cependant, le profit est toujours inférieur à ce qu’il serait en détenant simplement le stock. Le profit d’un investisseur diminue du coût ou de la prime de l’option de vente achetée. Par conséquent, on atteint le seuil de rentabilité de la stratégie lorsque l’action sous-jacente augmente du montant de la prime d’options payée. Tout ce qui dépasse ce montant est un profit.
L’avantage est d’un plancher qui est maintenant sous le stock. Le plancher limite tout risque de baisse à la différence entre le prix de l’action sous-jacente au moment de l’achat de l’appel synthétique et le prix d’exercice. En d’autres termes, au moment de l’achat de l’option, si l’action sous-jacente se négociait précisément au prix d’exercice, la perte de la stratégie est plafonnée exactement au prix payé pour l’option.
Quand utiliser un appel synthétique
Plutôt qu’une stratégie de profit, un appel synthétique est une stratégie de préservation du capital. En effet, le coût de la partie mise de l’approche devient un coût intégré. Le coût de l’option réduit la rentabilité de l’approche, en supposant que l’action sous-jacente se déplace plus haut, dans la direction souhaitée. Par conséquent, les investisseurs devraient utiliser un appel synthétique comme une police d’assurance contre l’incertitude à court terme dans une action par ailleurs haussière, ou comme protection contre une rupture de prix imprévue.
Les nouveaux investisseurs peuvent bénéficier de savoir que leurs pertes sur le marché boursier sont limitées. Ce filet de sécurité peut leur donner confiance à mesure qu’ils en apprennent davantage sur les différentes stratégies de placement. Bien entendu, toute protection a un coût, qui comprend le prix de l’ option, les commissions et éventuellement d’autres frais.