Concessionnaire Swap

Qu’est-ce qu’un Swap Dealer?

Un négociant en swaps est une personne physique ou morale qui négocie des swaps, réalise des marchés de swaps ou conclut des swaps avec des contreparties. Swap dealer, en tant que terme, a été formellement défini dans le Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act de 2010, un texte législatif né au lendemain de la crise financière de 2008-2009.

Comprendre le Swap Dealer

Selon l’article 721 de la loi Dodd-Frank, un négociant en swap est une entité qui:

1) se présente comme courtier en swaps;

2) Crée un marché de swaps;

3) conclut régulièrement des swaps avec des contreparties dans le cours normal des activités pour son propre compte; ou alors

4) S’engage dans une activité se faisant connaître dans le commerce en tant que courtier ou teneur de marché en swaps, à condition, toutefois, en aucun cas, qu’un établissement de dépôt assuré ne soit considéré comme un négociant en swap dans la mesure où il propose de conclure des contrats. un échange avec un client dans le cadre de l’octroi d’un prêt avec ce client.

Avant la crise financière, les swaps étaient négociés sur le marché de gré à gré, principalement entre des entreprises et des institutions financières, dans le cadre de transactions largement non réglementées. En 2011, la SEC a finalisé des propositions exigeant que les concessionnaires et les participants de swaps basés sur des titres s’inscrivent auprès de la commission, dans le cadre de la loi Dodd-Frank Wall Street sur la réforme et la protection des consommateurs. Le marché des swaps est désormais supervisé par la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Exception De Minimus

L’administration dirigée par les républicains a pris des mesures en 2017 pour abroger la loi Dodd-Frank. La législation est complète et touche à de nombreux aspects de la banque et de la finance. La définition d’un négociant en swap n’est pas controversée, mais il y a une disposition dans la loi Dodd-Frank que les républicains aimeraient aborder – la règle d’exception de minimus, qui exempte la désignation de courtier de swap d’une entité qui s’engage dans une quantité de minimus de swap. traitant dans le cadre de transactions avec ou pour le compte de ses clients.

Le seuil du montant notionnel brut global (AGNA) qu’un courtier en swap doit avoir réalisé a été fixé à 8 milliards de dollars, en novembre 2018. Il était censé tomber à 3 milliards de dollars, un niveau beaucoup plus bas qui aurait amené beaucoup plus d’entités dans le domaine de la surveillance réglementaire. Cependant, la CFTC a voté sur une base bipartite pour fixer 8 milliards de dollars comme permanent lors d’une réunion de novembre 2018. L’agence fédérale a cité la couverture accrue réglementaire pour 8 milliards $, ainsi que le potentiel de liquidité plus faible à un chiffre de seuil inférieur pour les swaps de matières premières non financières. De plus, l’agence a déclaré qu’elle souhaitait signaler la stabilité à long terme du seuil de minimus pour permettre aux acteurs du marché de planifier à long terme.