Définition de la dette subordonnée

Qu’est-ce que la dette subordonnée?

La dette subordonnée (également appelée débenture subordonnée) est un prêt ou une obligation non garanti qui se classe au-dessous des autres prêts ou titres plus privilégiés en ce qui concerne les créances sur les actifs ou les bénéfices. Les débentures subordonnées sont donc également appelées titres juniors. En cas de défaillance de l’emprunteur, les créanciers qui détiennent une dette subordonnée ne seront remboursés qu’après le paiement intégral des obligataires senior.

Comprendre la dette subordonnée

La dette subordonnée est plus risquée que la dette non subordonnée. La dette subordonnée est tout type de prêt qui est payé après le remboursement de toutes les autres dettes et prêts d’entreprise, en cas de défaut de l’emprunteur. Les emprunteurs de dette subordonnée sont généralement des sociétés plus importantes ou d’autres entités commerciales. La dette subordonnée est exactement le contraire de la dette non subordonnée en ce sens que la dette senior est prioritaire en cas de faillite ou de défaut.

Dette subordonnée: mécanismes de remboursement

Lorsqu’une société contracte une dette, elle émet normalement deuxtypes d’ obligations ou plus,soit une dette non subordonnée, soit une dette subordonnée. Si l’entreprise fait défaut et déclare faillite, un tribunal des faillites accordera la priorité aux remboursements de prêt et exigera qu’une entreprise rembourse ses prêts en cours avec ses actifs. La dette considérée comme moins prioritaire est la dette subordonnée. La dette de priorité supérieure est considérée comme une dette non subordonnée.

Les actifs liquidés de la société en faillite seront d’abord utilisés pour payer la dette non subordonnée. Toute trésorerie excédant la dette non subordonnée sera alors affectée à la dette subordonnée. Les détenteurs de dette subordonnée seront intégralement remboursés s’il y a suffisamment de liquidités pour le remboursement. Il est également possible que les détenteurs de créances subordonnées reçoivent un paiement partiel ou aucun paiement du tout.

Étant donné que la dette subordonnée est risquée, il est important que les prêteurs potentiels soient conscients de la solvabilité d’une entreprise, des autres dettes et du total de l’actif lors de l’examen d’une obligation émise. Bien que la dette subordonnée soit plus risquée pour les prêteurs, elle est toujours payée avant les actionnaires. Les détenteurs d’obligations de dette subordonnée sont également en mesure de réaliser un taux d’intérêt plus élevé pour compenser le risque potentiel de défaut.

Alors que la dette subordonnée est émise par diverses organisations, son utilisation dans le secteur bancaire a fait l’objet d’une attention particulière. Cette dette est intéressante pour les banques car les paiements d’intérêts sont déductibles d’impôt. Une étude de 1999 de la Réserve fédérale recommandait aux banques d’émettre des titres de créance subordonnés afin d’autodiscipliner leurs niveaux de risque. Les auteurs de l’étude ont fait valoir que l’émission de dette par les banques nécessiterait un profilage des niveaux de risque qui, à son tour, fournirait une fenêtre sur les finances et les opérations d’une banque pendant une période de changement important après l’abrogation de la loi Glass-Steagall. Dans certains cas, la dette subordonnée est utilisée par les caisses d’épargne mutuelle pour amortir leur solde afin de répondre aux exigences réglementaires relatives aux fonds propres de catégorie 2.

Dette subordonnée: reporting pour les entreprises

La dette subordonnée, comme toutes les autres créances, est considérée comme un passif dans le bilan d’une entreprise. Les passifs courants sont inscrits en premier au bilan. La dette senior, ou dette non subordonnée, est alors répertoriée comme passif à long terme. Enfin, la dette subordonnée est inscrite au bilan en tant que passif à long terme par ordre de priorité de paiement, sous toute dette non subordonnée. Lorsqu’une entreprise émet une dette subordonnée et reçoit des liquidités d’un prêteur, son compte de trésorerie ou son compte d’ immobilisations corporelles (PPE) augmente et un passif est comptabilisé pour le même montant.

Dette subordonnée et dette senior: un aperçu

La différence entre la dette subordonnée et la dette senior est la priorité dans laquelle les créances sont payées par une entreprise en faillite ou en liquidation. Si une entreprise a à la fois une dette subordonnée et une dette senior et doit déposer son bilan ou faire face à une liquidation, la dette senior est remboursée avant la dette subordonnée. Une fois la dette senior entièrement remboursée, l’entreprise rembourse alors la dette subordonnée.

La dette senior a la priorité la plus élevée et donc le risque le plus faible. Ainsi, ce type de dette porte ou offre généralement des taux d’intérêt plus bas. Pendant ce temps, la dette subordonnée porte des taux d’intérêt plus élevés étant donné sa moindre priorité lors de la récupération.

La dette senior est généralement financée par les banques. Les banques acceptent le statut senior le moins risqué dans l’ordre de remboursement, car elles peuvent généralement se permettre d’accepter un taux inférieur étant donné leur source de financement à faible coût provenant de comptes de dépôt et d’épargne. En outre, les régulateurs recommandent aux banques de maintenir un portefeuille de prêts à faible risque.

La dette subordonnée est toute dette qui tombe sous ou derrière la dette senior. Cependant, la dette subordonnée a la priorité sur les actions privilégiées et ordinaires. Des exemples de dette subordonnée comprennent la dette  mezzanine, qui est une dette qui comprend également un investissement. En outre, les titres adossés à des actifs ont généralement une caractéristique subordonnée, certaines tranches étant considérées comme subordonnées aux tranches senior. Les titres adossés à des actifs sont des titres financiers garantis par un pool d’actifs comprenant des prêts, des contrats de location, des dettes de carte de crédit, des redevances ou des créances. Les tranches sont des portions de dette ou de titres qui ont été conçues pour diviser les risques ou les caractéristiques du groupe afin qu’elles puissent être négociables auprès de différents investisseurs.