Stratégies d’investissement pour les marchés extrêmement volatils

Table des matières

Développer

• Volatilité vs risque
• Investissement basé sur les probabilités
• Investissement directionnel vs non directionnel
• Stratégie Equity-Market-Neutral
• Arbitrage de fusion
• Arbitrage en valeur relative
• Stratégie événementielle
• Trading sur la volatilité

La plupart des investisseurs sont conscients que le marché subit des périodes de fortes tendances. Mais que se passe-t-il en période de volatilité extrême ? Faire les mauvais mouvements pourrait anéantir les gains précédents et plus encore. En utilisant des méthodes de négociation non directionnelles ou basées sur les probabilités, les investisseurs peuvent être en mesure de protéger plus pleinement leurs actifs.

Volatilité vs risque

Il est important de comprendre la différence entre la volatilité et le risque avant de choisir une méthode de trading. La volatilité des marchés financiers  est considérée comme des fluctuations extrêmes et rapides des prix. Le risque est la possibilité de perdre tout ou partie d’un investissement.

À mesure que la volatilité du marché augmente, le potentiel de profit et le risque de perte augmentent également. Il y a généralement une augmentation marquée de la fréquence des transactions au cours de ces périodes et une diminution correspondante de la durée pendant laquelle les positions sont détenues. De plus, une hypersensibilité aux informations se reflète souvent dans les prix du marché en période de volatilité extrême.

Investissement basé sur les probabilités

Bien que le consensus des investisseurs se traduise généralement par un cours de l’action relativement efficace qui reflète toutes les informations connues, il arrive parfois qu’une ou plusieurs données clés sur une entreprise ne soient pas largement diffusées. Cela peut entraîner un cours de l’action inefficace qui ne se reflète pas dans sa version bêta. L’investisseur prend donc un risque supplémentaire dont il n’a probablement pas conscience.

L’investissement basé sur les probabilités est une stratégie qui peut être utilisée pour aider à déterminer si ce facteur s’applique à une action ou à un titre donné. Les investisseurs qui utilisent cette stratégie compareront la croissance future de la société telle que prévue par le marché avec les données financières réelles de la société, y compris les flux de trésorerie actuels et la croissance historique.

Cette comparaison permet de calculer la probabilité que le cours de l’action reflète vraiment toutes les données pertinentes. Les entreprises qui répondent aux critères de cette analyse sont donc considérées comme plus susceptibles d’atteindre le niveau de croissance future que le marché estime qu’elles possèdent.

Investissement directionnel vs non directionnel

La plupart des investisseurs privés pratiquent l’investissement  directionnel, ce qui oblige les marchés à évoluer de manière cohérente dans la direction souhaitée (qui peut être à la hausse ou à la baisse). Les market timers, les investisseurs en actions longues ou courtes et les investisseurs tendance s’appuient tous sur des stratégies d’investissement directionnelles. Les périodes de volatilité accrue peuvent entraîner un marché sans direction ou latéral, déclenchant à plusieurs reprises des pertes d’arrêt. Les gains gagnés au fil des années peuvent s’éroder en quelques jours.

Les investisseurs non directionnels tentent de  tirer parti des inefficacités du marché  et des écarts de prix relatifs. Ensuite, nous examinerons certaines de ces stratégies.

Stratégie Equity-Market-Neutral

C’est là que les sélecteurs de titres peuvent briller, car la capacité de choisir le bon titre est à peu près tout ce qui compte avec cette stratégie. L’objectif est de tirer parti des différences de cours des actions en étant à la fois acheteur et vendeur parmi les actions du même secteur, industrie, nation, capitalisation boursière, etc.

En vous concentrant sur le secteur et non sur le marché dans son ensemble, vous mettez l’accent sur le mouvement au sein d’une catégorie. Par conséquent, une perte sur une position courte peut être rapidement compensée par un gain sur une position longue. L’astuce consiste à identifier les actions les plus remarquables et les moins performantes.

Le principe de la stratégie de neutralité du marché boursier est que vos gains seront plus étroitement liés à la différence entre les meilleurs et les moins performants que la performance globale du marché – et moins sensibles à la volatilité du marché.

Arbitrage de fusion

De nombreux investisseurs privés ont remarqué que les actions de deux sociétés impliquées dans une éventuelle fusion ou acquisition réagissent souvent différemment à l’annonce de l’action imminente et tentent de profiter de la réaction des actionnaires. Souvent, les actions de l’acquéreur sont actualisées tandis que les actions de la société à acquérir augmentent en prévision du rachat.

Une stratégie d’arbitrage de fusion  tente de tirer parti du fait que les actions combinées se négocient généralement à une décote par rapport au prix post-fusion en raison du risque que toute fusion s’effondre. En espérant que la fusion se conclura, l’investisseur achète simultanément les actions de la société cible et court-circuite les actions de la société acquéreuse.

Arbitrage en valeur relative

L’   approche de la valeur relative recherche une corrélation entre les titres et est généralement utilisée sur un marché latéral. Quels types de paires sont idéales? Ce sont des actions lourdes au sein du même secteur qui partagent une quantité importante d’historique de négociation.

Une fois que vous avez identifié les similitudes, il est temps d’attendre que leurs chemins divergent. Une divergence de 5% ou plus durant deux jours ou plus indique que vous pouvez ouvrir une position sur les deux titres avec l’espoir qu’ils finiront par converger. Vous pouvez vendre la valeur sous-évaluée et vendre la valeur surévaluée, puis fermer les deux positions une fois qu’elles convergent.

Stratégie événementielle

Ce scénario est déclenché par un bouleversement des entreprises, qu’il s’agisse d’une fusion, d’une vente d’actifs, d’une restructuration ou même d’une faillite. Chacun de ces événements peut temporairement gonfler ou dégonfler le cours des actions d’une entreprise pendant que le marché tente de juger et d’évaluer ces nouveaux développements.

Cette stratégie nécessite des compétences analytiques pour identifier le problème central et ce qui le résoudra, ainsi que la capacité de déterminer la performance individuelle par rapport au marché en général.

Trading sur la volatilité

Les investisseurs qui recherchent des bénéfices sur la volatilité du marché peuvent négocier des ETF ou des ETN qui suivent un indice de volatilité. Un de ces indices est l’ indice de volatilité (VIX) créé par Cboe.

Les périodes de volatilité sont l’occasion de reconsidérer votre stratégie d’investissement. Bien que les approches décrites ici ne soient pas destinées à tous les investisseurs, elles peuvent être exploitées par des traders expérimentés. Alternativement, chaque option est disponible via un gestionnaire de fonds professionnel.