Produits au comptant

Qu’est-ce qu’un produit au comptant?

En finance, le terme «produit au comptant» fait référence à un produit qui est vendu dans l’intention d’être livré à l’acheteur assez immédiatement – soit actuellement, soit en quelques jours seulement. Comme leur nom l’indique, les matières premières au comptant sont des matières premières qui se négocient sur le marché au comptant. De même, le prix d’un produit au comptant est connu sous le nom de prix au comptant.

En revanche, les contrats à terme sur marchandises ou les marchés à terme impliquent la livraison de la marchandise à un moment futur.

Comment fonctionnent les produits au comptant

Les matières premières au comptant constituent une partie importante des marchés financiers, permettant aux entreprises, aux commerçants et aux intermédiaires d’acheter une large gamme de matières premières à court préavis. Les marchés au comptant des produits de base actuels comprennent les produits énergétiques tels que le pétrole, le charbon et l’électricité; les produits agricoles tels que le maïs, le blé et les graines de soja; des métaux tels que l’or, l’argent et l’acier; et plein d’autres.

D’une manière générale, il existe deux grands types d’acheteurs sur le marché au comptant des matières premières: les clients commerciaux et les livraison physique des matières premières qu’ils achètent.

En règle générale, les spéculateurs utiliseront le marché au comptant pour clôturer une position qu’ils ont précédemment conclue sur le marché à terme des matières premières. Par exemple, un spéculateur qui a acheté des contrats à terme sur les grains de café pourrait clôturer cette position en vendant ces contrats à un acheteur commercial sur le marché au comptant une fois que ce contrat à terme a atteint sa date de règlement. Étant donné que la valeur d’un contrat à terme sur marchandises est basée sur la valeur de sa marchandise sous-jacente, le prix d’un contrat à terme donné évoluera vers le prix au comptant de cette marchandise à mesure que le contrat à terme approche de sa date de règlement.

Exemple réel d’un produit au comptant

Souvent, les participants au marché des matières premières utiliseront à la fois les marchés au comptant et à terme. Prenons par exemple le cas d’une compagnie aérienne qui doit sécuriser son approvisionnement en carburéacteur pour l’année suivante. En octobre 2020, le prix au comptant du kérosène de type kérosène de la côte américaine du golfe était d’un peu plus de 1 $ le gallon. En revanche, ce même produit coûtait environ 1,85 $ le gallon en octobre 2019.

En regardant ces prix, une compagnie aérienne pourrait être heureuse d’acheter son kérosène sur le marché au comptant, en prenant livraison physique quelques jours après l’achat du carburant. Cependant, il pourrait également vouloir acheter des contrats à terme sur le kérosène afin de «verrouiller» le prix bas plusieurs mois dans le futur. Le prix des contrats à terme refléterait alors non seulement le prix au comptant de la marchandise aujourd’hui, mais aussi l’orientation future prévue des prix au comptant.

Prix ​​au comptant, prix à terme et base

La  base  est la différence entre le prix au comptant d’un produit livrable et le prix du contrat à terme pour la première date disponible. La base est utilisée par les négociants en matières premières pour déterminer le meilleur moment pour acheter ou vendre une matière première. Les commerçants achètent ou vendent selon que la base se renforce ou s’affaiblit.

La base est un concept crucial pour les gestionnaires de portefeuille et les traders, car cette relation entre les prix au comptant et les prix à terme affecte la valeur des contrats utilisés en couverture. À titre d’exemple pour les contrats à terme, supposons que le prix au comptant du pétrole brut est de 50 $ le baril et le prix à terme du pétrole brut livrable dans deux mois est de 54 $. La base est de 4 $ ou 54 $ – 50 $.