Comment les pros décident quand acheter, vendre ou détenir des actions

Points clés à retenir

• Recherchez des ventes croissantes et si la croissance suggère la longévité par rapport au reflet d’une aubaine ponctuelle.
• L’amélioration des marges est généralement le signe qu’une entreprise est bien gérée, mais ne rejette pas automatiquement une entreprise dont les marges se détériorent, car cela pourrait indiquer que l’entreprise lance un nouveau produit ou se développe.
• Jetez un œil aux prévisions trimestrielles et annuelles sur les bénéfices futurs et notez comment ces prévisions répondent ou ne respectent pas les attentes de Wall Street; puis, parcourez la langue pour y trouver des subtilités et des implications.
• Déterminez si le programme de rachat d’actions d’une entreprise reflète la confiance de la direction ou est essentiellement une initiative de relations publiques pour impressionner les investisseurs et Wall Street.
• Pensez aux entreprises qui développent des produits qui cherchent à capturer l’air du temps, ou qui sont sur le point d’introduire des produits très attendus.
• Regardez le graphique boursier de la dernière année et des cinq dernières années, notez les variations saisonnières et la tendance des actions, avant de faire un mouvement potentiel.

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À moins d’options de recherche plus approfondies, un investisseur peut en savoir beaucoup sur la valeur d’une entreprise et savoir si son action vaut la peine d’être achetée en lisant des communiqués de presse et des rapports trimestriels sur les bénéfices.

Amélioration des marges

Les marges d’une entreprise s’améliorent ou se détériorent généralement en fonction de sa bonne gestion. Si la ligne de vente augmente mais que les coûts augmentent plus rapidement, il se passe quelque chose là-bas.

Ce n’est pas nécessairement une mauvaise nouvelle. Il se peut que l’entreprise se lance dans une nouvelle entreprise, lance un nouveau produit ou élargisse son empreinte. Amazon, par exemple, a exaspéré les investisseurs pendant des années en investissant massivement dans des entrepôts d’un océan à l’autre. Ces dépenses d’infrastructure ont finalement commencé à porter leurs fruits.

D’un autre côté, cela pourrait signifier que l’entreprise ne gère que mal ses dépenses. La discussion de la direction sur les résultats trimestriels vous aidera à déterminer de quoi il s’agit.

L’orientation

De nombreuses entreprises offrent à Wall Street une sorte d’indications sur les bénéfices futurs, et c’est presque toujours important. La manière dont «la rue» réagit aux nouvelles est tout aussi importante.

Autrement dit, les prévisions de la société pour le prochain trimestre pourraient être meilleures ou pires que ce que les analystes de Wall Street s’attendent. Et ces attentes feront monter ou baisser le cours des actions, du moins à court terme.

En approfondissant un peu plus la psychologie derrière les prévisions de bénéfices, si une entreprise augmente ses prévisions pour le trimestre en cours mais minimise les attentes au-delà de cela, l’action se vendra probablement. Si une entreprise réduit ses estimations pour le trimestre en cours mais augmente son estimation pour l’année complète, alors le stock décollera probablement.

En règle générale, gardez un œil sur le long terme. La plupart du temps, Wall Street oubliera un trébuchement à court terme s’il est convaincu qu’un catalyseur à la hausse se profile à l’horizon.

Programmes de rachat d’actions

Lorsqu’une entreprise utilise ses liquidités pour racheter ses propres actions, c’est généralement un bon signe que la direction pense que les actions sont sous-évaluées. Les programmes de rachat seront probablement mentionnés dans le communiqué de presse de la société.

Cela dit, la direction peut avoir d’autres motivations. Il peut souhaiter réduire le nombre total d’actions dans le domaine public afin d’améliorer les ratios financiers ou d’augmenter les bénéfices, rendant ainsi l’entreprise plus attrayante pour la communauté des analystes. Il peut s’agir d’un stratagème de relations publiques pour amener les investisseurs à penser que l’action vaut plus.

Les programmes de rachat d’actions devraient être un signe que des temps meilleurs sont à venir pour l’entreprise.

En général, vous voulez que le nombre total d’actions en circulation reste le même ou diminue, peut-être à la suite d’un programme de rachat. Cela signifie que les bénéfices futurs sont répartis sur moins d’actions, ce qui augmente le bénéfice par action. À mesure que les actions en circulation augmentent, les bénéfices sont répartis entre un plus grand nombre d’investisseurs et se diluent, ce qui diminue votre potentiel de profit.

Nouveaux produits

Il est pratiquement impossible de prédire si un nouveau produit sera gagnant ou non. Mais c’est une grosse erreur de négliger les actions des entreprises qui les fabriquent.

Les nouveaux produits attirent souvent le plus l’attention des consommateurs et des investisseurs. Cela contribue souvent à faire grimper le cours de l’action à court terme. Et l’entreprise a probablement dépensé énormément d’argent en R&D et en promotions, car elle se positionne pour gagner beaucoup d’argent.

Prenons, par exemple, la sortie de l’iPod par Apple en 2001. Au départ, certains investisseurs et analystes étaient sceptiques quant à la capacité de l’entreprise à générer des revenus significatifs grâce à l’appareil. En fait, ce dispositif lancé la croissance d’Apple tout aulong dela décennie.

Bien sûr, les nouveaux produits ne se révèlent pas toujours être des vaches à lait pour les entreprises qui les produisent, mais si vous vous lancez tôt dans un bon produit, il y a un potentiel de profit considérable.

Les subtilités du langage

En lisant le communiqué de presse, tenez compte de votre impression de ce qui s’est passé au cours du trimestre. La direction aurait pu évoquer les nombreuses «opportunités» de l’entreprise et apprécier sa croissance passée. Ou il aurait pu décrire les nombreux «défis» auxquels l’entreprise est confrontée. La direction peut identifier des catalyseurs potentiels pour l’entreprise, tels que de nouveaux produits ou des candidats à l’acquisition.

Dans tous les cas, ce langage peut être aussi important que les chiffres d’orientation des gains.

Le langage utilisé dans ces communiqués de presse est très délibéré. Il est revu par de nombreux yeux dans les services des relations publiques et juridiques. Un rapport optimiste est un signe particulièrement bon, tandis qu’un rapport contenant un langage muet doit être considéré avec suspicion.