Dois-je vendre mes actions si une entreprise suspend son dividende?

Depuis 2008, lorsque la Réserve fédérale a réduit les taux d’intérêt proches de zéro, puis les y a maintenus indéfiniment, les actions versant des dividendes sont devenues l’un des moyens les plus efficaces d’obtenir un taux d’intérêt garanti supérieur à celui des arachides. Au 22 mars 2021, les investissements bancaires tels que les marchés monétaires et les certificats de dépôt (CD), qui offraient auparavant un taux de rendement d’au moins 5%, rapportent toujours beaucoup moins. Le taux en vigueur est maintenant d’environ 0,06% pour les marchés monétaires et les CD à 12 mois paient 0,14%. Les actions à dividendes, cependant, peuvent rapporter jusqu’à 5%, dans certains cas.

Pourquoi les investisseurs choisissent les actions à dividendes

Pour un investisseur qui cherche à recevoir des paiements d’intérêts réguliers sur 10 000 $, les actions versant des dividendes sont la solution évidente. En localisant une entreprise qui paie un dividende de 5%, l’investisseur peut recevoir un chèque de dividende trimestriel de 125 $, et il gagne sur toute augmentation de l’action elle-même. Avec un CD payant 1%, en revanche, son intérêt trimestriel est un maigre 25 $, et il n’a aucun moyen supplémentaire de gagner de l’argent sur l’investissement.

Le défi survient lorsqu’une entreprise suspend son dividende, ce qui n’est pas un phénomène rare. Pour un investisseur qui a choisi une action principalement pour le dividende, une suspension de cet avantage pose une énigme sur l’opportunité de vendre les actions. La manière la plus prudente de prendre cette décision est de déterminer pourquoi la société suspend son dividende et la motivation de l’investisseur à détenir l’action.

La raison de la suspension

Les entreprises suspendent les dividendes pour différentes raisons. Parfois, il s’agit d’un problème de trésorerie, qui est une source de préoccupation légitime pour les investisseurs. D’autres fois, l’entreprise souhaite rediriger cet argent vers une opportunité de croissance, comme l’acquisition d’un concurrent ou l’expansion sur un nouveau marché.

Une suspension de dividende est presque toujours accompagnée d’un communiqué de presse. Cela vaut la peine pour un investisseur de le lire et d’essayer de comprendre la raison spécifique pour laquelle l’entreprise suspend son dividende. Les personnes qui rédigent ces rapports sont des maîtres du spin, et elles ont tendance à obscurcir les informations qui pourraient amener les investisseurs à croire que l’action se dirige vers une chute. Si le communiqué de presse n’énonce pas clairement et explicitement une raison logique de la suspension, il est peut-être temps de vider le stock.

D’un autre côté, un communiqué de presse qui présente clairement un plan de croissance pour l’entreprise peut indiquer que l’action vaut la peine d’être conservée, même si les revenus de dividendes qu’elle a procurés disparaissent temporairement.

La motivation de l’investisseur

Les investisseurs choisissent les actions à dividendes pour leur revenu régulier garanti, mais ce n’est souvent pas leur seule motivation. Si une action a de bonnes perspectives de croissance et est bien positionnée pour offrir de solides rendements dans un proche avenir, une suspension de dividende peut ne pas être une bonne raison de vendre. Les dividendes ajoutent effectivement aux rendements d’une action; une action générant un rendement annuel de 12% et versant un dividende de 3% a un rendement annuel effectif de 15%. Un investisseur qui prévoit qu’une action croîtra de 20% au cours de l’année prochaine ne devrait pas la laisser tomber simplement parce que l’entreprise suspend un dividende de 3%. Même sans dividende, l’action bat le marché et il est difficile de trouver un substitut égal ou meilleur.