Sac de sable

Qu’est-ce que le sandbagging?

Le sandbagging est une stratégie visant à réduire les attentes d’une entreprise ou les forces et les compétences de base d’un individu afin de produire des résultats relativement supérieurs aux attentes.

Dans un contexte commercial, la mise en sacs de sable est le plus souvent observée lorsque les hauts dirigeants d’une entreprise tempèrent astucieusement les attentes de ses actionnaires en produisant des orientations bien en deçà de ce qu’ils savent être réalisables de manière réaliste. En d’autres termes, le personnel de direction minimise les revenus projetés et d’autres indicateurs de performance.

Par conséquent, lorsque l’entreprise obtient des résultats meilleurs que prévu, les investisseurs sont nettement plus impressionnés et plus reconnaissants qu’ils ne l’auraient été si l’entreprise avait simplement répondu aux attentes moins que stellaires.

Comprendre la mise en sacs de sable

Le sandbagging est devenu une pratique courante dans le monde du forward guidance en ce qui concerne la déclaration des revenus et bénéfices attendus. En conséquence, la réponse des investisseurs est souvent plus modérée qu’elle ne l’était autrefois, car les investisseurs sont de plus en plus avisés de cette pratique et sont donc moins réactionnaires à ces annonces. Les évaluations des analystes peuvent prendre en compte la pratique de la mise en sacs de sable si elle s’est produite souvent.

Dans certains cas, les sacs de sable se retournent contre eux parce que les investisseurs appellent le bluff de ceux qui font des sacs de sable et, par conséquent, anticipent la surperformance que les sacs de sable tentaient de masquer. Pour cette raison, le cours d’une action baisse parfois parce que les bénéfices n’ont pas dépassé les attentes des montants attendus par les investisseurs.

Autres contextes communs de la mise en sacs de sable

Le phénomène de la mise en sacs de sable ne se limite pas aux rapports d’orientation sur les bénéfices fournis par les sociétés cotées en bourse. Il est également utilisé dans les activités récréatives où les paris sont fréquemment impliqués. Par exemple, un requin de billard peut délibérément mal tirer sur un jeu lorsqu’il rencontre un nouveau joueur qui n’est pas conscient de ses compétences réelles. Cela pourrait inciter le nouveau joueur à accepter des mises plus importantes, ce qui s’avère être un mauvais coup lorsque le requin du pool révèle ses prouesses réelles.

Le sandbagging peut également être utilisé par un joueur de poker qui joue initialement des mains perdantes pour tromper les autres joueurs en leur faisant croire que leur jeu n’est pas assez fin pour constituer une menace concurrentielle légitime. En course, le sandbagging se réfère à une qualification délibérément plus lente que la vitesse qu’une voiture peut réellement effectuer afin que le pilote gagne à tort un avantage de placement dans la gamme.

La mise en sacs de sable peut être exécutée dans toutes les circonstances dans lesquelles l’individu se fait volontairement paraître moins habile qu’il ne le serait autrement afin d’obtenir un avantage dans le futur. Ce n’est pas illégal mais considéré comme une manière malhonnête de se conduire.

Exemple de mise en sacs de sable

Imaginez qu’Orange Inc. ait acquis la réputation d’être un simple tireur – et non un sac de sable – dans sa pratique de fournir des conseils sur les résultats trimestriels. Au cours du dernier trimestre, la société a déclaré qu’elle était susceptible d’afficher une croissance modeste de ses ventes et de ses bénéfices.

Les analystes et les experts sont convaincus que les prochains chiffres trimestriels se dérouleront sans incident. Mais lorsque les résultats sont publiés, ils sont supérieurs à l’estimation consensuelle, ce qui se traduit par des mises à niveau des analystes et une couverture médiatique positive.