Que signifie le rollover dans le contexte du marché des changes?

Table des matières

Développer

• Rolling Over FX Positions
• Crédit de roulement
• Exemple de rollover

Sur le marché des changes (FX), le rollover est le processus de prolongation de la date de règlement d’une position ouverte. Dans la plupart des transactions sur devises, un commerçant est tenu de prendre livraison de la devise deux jours après la date de la transaction. Cependant, en reconduisant la position – en fermant simultanément la position existante au taux de clôture quotidien et en rentrant au nouveau taux d’ouverture le jour de négociation suivant – le trader prolonge artificiellement la période de règlement d’un jour.

Rolling Over FX Positions

Les day traders forex à long terme peuvent gagner de l’argent sur le marché en négociant du côté positif de l’équation de roulement. Les traders commencent par calculer les points de swap, qui correspondent à la différence entre le taux à terme et le taux au comptant d’une paire de devises spécifique exprimée en pips. Les traders basent leurs calculs sur la parité des taux d’intérêt, ce qui implique que l’investissement dans des devises différentes devrait entraîner des rendements couverts égaux, quels que soient les taux d’intérêt des devises.

Les traders calculent les points de swap pour une certaine date de livraison en considérant l’avantage net ou le coût de prêter une devise et d’emprunter une autre contre elle pendant la période comprise entre la date de valeur au comptant et la date de livraison à terme. Par conséquent, le commerçant gagne de l’argent lorsqu’il est du côté positif du paiement des intérêts.

Crédit de roulement

Souvent appelé demain, le rollover est utile en FX car de nombreux traders n’ont pas l’intention de prendre livraison de la devise qu’ils achètent; ils veulent plutôt profiter des variations des taux de change. Étant donné que chaque commerce de change implique l’emprunt de la monnaie d’un pays pour en acheter un autre, recevoir et payer des intérêts est un phénomène régulier. À la clôture de chaque jour de bourse, un trader qui a pris une position longue dans une devise à haut rendement par rapport à la devise qu’il a empruntée recevra un montant d’intérêts sur son compte.

À l’inverse, un commerçant devra payer des intérêts si la devise qu’il a empruntée a un taux d’intérêt plus élevé par rapport à la devise qu’il a achetée. Les traders qui ne souhaitent pas percevoir ou payer d’intérêts doivent clôturer leurs positions avant 17 h 00, heure de l’Est.

Notez que les intérêts reçus ou payés par un trader de devises dans le cadre de ces opérations de change sont considérés par l’ IRS comme des revenus ou des dépenses d’ intérêts ordinaires. À des fins fiscales, le négociant en devises doit garder une trace des intérêts reçus ou payés, séparément des gains et pertes de négociation ordinaires.

Exemple de rollover

La plupart des échanges de devises affichent le taux de roulement, ce qui signifie que le calcul du taux n’est généralement pas nécessaire. Mais considérez la paire de devises NZDUSD, où vous êtes long NZD et short USD. Le taux de change au 30 janvier 2019 est de 0,69. Le taux d’intérêt au jour le jour NZD par banque de réserve du pays est de 1,75%. Le taux des fonds fédéraux en USD  est de 2,4%.

Pour une position 100 000, l’intérêt long est de 9,3 EUR, soit 100 000 * 0,0093%. Pour le NZD court, le coût est de 5,01 NZD ou 100 000 * 1,67 * 0,003%. L’EUR converti en NZD est égal à 15,53, soit 9,3 * 1,67. Généralement affiché en pips, le taux de rollover NZDUSD est de -0,0026% ou 0,26 pips. Sur une position notionnelle de 100 000, le taux de roulement serait de -2,6 NZD ou -3,8 USD.