Robert C. Merton
Qui est Robert C. Merton
Robert C. Merton est un économiste américain qui a remporté le prix Nobel de 1997 en sciences économiques. Merton, avec Fisher Black et Myron Scholes, a développé une méthode de détermination de la valeur des options, appelée le modèle Black-Scholes.
Merton a également développé un modèle intertemporel d’ évaluation des immobilisations (CAPM) basé sur le modèle d’évaluation des immobilisations de William Sharpe. CAPM est un moyen de calculer les rendements d’investissement anticipés en fonction du niveau de risque.
Comprendre Robert C. Merton
Robert C. Merton est surtout connu pour le modèle Black-Scholes, également connu sous le nom de modèle Black-Scholes-Merton. Le modèle Black-Scholes est un modèle de variation de prix d’instruments financiers tels que les actions. Dans l’un des concepts les plus importants de la théorie économique moderne, Merton, avec ses collègues, a développé le modèle de 1973.
Merton a reçu le prix Nobel d’économie en 1997 pour ses travaux sur le modèle Black-Scholes. Le modèle reste répandu et influent. Il est aujourd’hui largement utilisé par les banquiers d’investissement et les hedge funds comme base des stratégies de couverture. Le modèle Black-Scholes est considéré comme l’un des meilleurs moyens de déterminer le juste prix des options.
Le modèle Black-Scholes nécessite cinq variables d’entrée pour terminer le calcul. Les données comprennent le prix d’exercice de l’option, le prix actuel de l’action, le délai d’expiration, le taux sans risque et la volatilité. De plus, le modèle suppose que les prix des actions suivent une distribution log-normale, car les prix des actifs ne peuvent pas être négatifs. Le modèle postule en outre qu’il n’y a pas de frais de transaction ni de taxes, que le taux d’intérêt sans risque est constant pour toutes les échéances, la vente à découvert de titres avec utilisation du produit est autorisée et il n’y a pas d’opportunités d’arbitrage sans risque. Cependant, les modèles contemporains diffèrent souvent, permettant des coûts de transaction et d’autres variantes.
Vie personnelle de Robert C. Merton
Merton est né en 1944 à New York et a grandi dans le comté de Westchester, New York. Il est titulaire d’un baccalauréat ès sciences en mathématiques de l’ingénierie de l’Université Columbia, d’une maîtrise en sciences du California Institute of Technology et d’un doctorat du Massachusetts Institute of Technology (MIT), où il a étudié sous la direction de Paul Samuelson, considéré comme l’un des économistes les plus influents. du 20e siècle.
Merton a continué au MIT en tant que professeur, y enseignant pendant près de deux décennies, puis enseignant à l’Université Harvard pendant encore 20 ans. Il est depuis retourné au MIT, où il est professeur émérite.