Avertissements sur les risques et avis de non-responsabilité en matière d’investissement

Le risque est fondamental dans le processus d’investissement, mais reste un concept qui n’est pas particulièrement bien compris par la plupart des investisseurs réguliers. Pour cette raison, les avertissements sur les risques – ces clauses de non-responsabilité en petits caractères au bas des documents financiers et des sites Web – sont extrêmement importants pour les acheteurs et les vendeurs.

Malheureusement, bien qu’il existe de nombreux avertissements, ils restent souvent non lus ou ne sont pas suffisamment explicites. Un investisseur a besoin d’un niveau substantiel d’expérience et de sophistication pour savoir ce qu’ils signifient vraiment, ou un conseiller doit prendre le temps de l’expliquer soigneusement à l’investisseur. Pourtant, trop souvent, ces conditions ne prévalent pas. Parfois, les vendeurs préfèrent évidemment garder les gens dans le noir afin de réaliser une vente. Dans cet article, nous examinerons la nature des avertissements de risque afin de déterminer ce qui fait passer le message correctement et ce qui laisse encore les investisseurs ne pas vraiment savoir dans quoi ils pourraient s’engager.

Où ces avertissements apparaissent-ils et pourquoi?

Principalement pour des raisons juridiques, les entreprises d’investissement et les institutions financières publient généralement une sorte d’avertissement dans leurs brochures et sur les sites Internet. L’objectif n’est pas seulement d’expliquer à l’investisseur la nature des risques inhérents au type particulier d’investissement proposé, mais aussi de s’assurer qu’il ne peut y avoir de poursuites en cas de problème. Les avertissements sont soit dans un lien Internet séparé, soit imprimés sur des pages supplémentaires – allant d’une note de bas de page plutôt petite à une explication assez explicite et de gros caractères de ce qui peut mal tourner. La longueur a tendance à varier d’une phrase à quelques pages.

Exemples d’avertissements écrits

Examinons quelques exemples écrits réels de la façon dont les investisseurs sont avertis de ce qui pourrait arriver à leur argent. Nous verrons ce que disent les entreprises et à quel point c’est utile.

Exemple: Trop vague « Un investisseur peut récupérer moins que le montant investi. Les informations sur les performances passées, lorsqu’elles sont fournies, ne sont pas nécessairement une indication des performances futures. » Ou: « La valeur en capital des parts du fonds peut fluctuer et le prix des parts peut aussi bien diminuer qu’augmenter et n’est pas garanti. »

Des avertissements comme ceux-ci sont malheureusement très courants. Le problème avec ceux-ci est qu’il n’y a pas de quantification et que l’avertissement ne touche pas vraiment à la maison. Pouvez-vous perdre 5% ou 25%? Il y a une grande différence entre les deux. Il est peu probable que cet avertissement à lui seul garantisse que l’investisseur imprudent sait ce qui pourrait potentiellement arriver à son argent.

Exemple: mal compris par les non-experts « Les investissements et services que nous proposons peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs. Si vous avez des doutes sur le bien-fondé d’un investissement, vous devriez demander conseil à un conseiller financier indépendant. »

Cela avertit certainement les gens d’être prudents, mais combien d’investisseurs comprennent vraiment ce que l’on entend par « convenance » ou prendraient-ils la peine de revérifier? De plus, si l’investisseur fait confiance au vendeur, il pensera être prudent. Les chances qu’un investisseur s’adresse réellement à un conseiller sont faibles.

Exemple: Relativité et contexte donnés « Vous devez être conscient que certains types de fonds peuvent comporter un risque d’investissement plus élevé que d’autres fonds d’investissement. Il s’agit notamment de nos fonds Smaller Companies, Pacific Growth et Japan. »

Vous pouvez voir à partir de là que la même entreprise a d’autres investissements plus sûrs, que vous préférerez peut-être. Ce n’est plus un avertissement symbolique et indique clairement des alternatives à faible risque.

Exemple: les pertes peuvent être GROSSES « L’investissement dans les titres de petites sociétés peut comporter un risque plus élevé que celui généralement associé à un investissement dans des sociétés plus grandes et mieux établies, ce qui peut entraîner des pertes en capital importantes pouvant avoir un effet néfaste sur la valeur du fonds. « 

C’est plutôt une phrase répétitive, certes. Mais ce qui est bien dans celui-ci, c’est que l’investisseur est averti que les pertes peuvent être substantielles. Ce n’est toujours pas quantifié, mais le fait que l’investissement n’est pas pour les faibles de cœur est assez clair.

Exemple: voilà un avertissement! « Vous ne devriez pas acheter un bon de souscription à moins que vous ne soyez prêt à subir une perte totale de l’argent que vous avez investi plus les commissions ou autres frais de transaction. »

Pas besoin d’une vaste expérience ou d’une imagination débordante. Il est clair que vous pouvez perdre le lot.

Critères pour un bon avertissement de risque

Un avertissement doit remplir plusieurs critères pour faire passer le bon message:

• Quantification.  Bien que ce ne soit pas toujours possible, les investisseurs devraient avoir une idée de la proportion de leur argent qu’ils pourraient perdre.
• Les avertissements doivent être faciles à suivre.  Tout avertissement de risque doit être facile à comprendre. Si vous ne comprenez pas ce que vous dit l’avertissement sur les risques, ne présumez pas que l’investissement vous convient simplement parce que vous faites confiance au vendeur. On pourrait facilement conseiller à un investisseur inexpérimenté d’acheter n’importe quoi, allant d’un fonds d’actions de base à un produit structuré très complexe.
• La signature est importante pour les deux parties.  Si un investisseur doit signer l’avertissement, cela démontre son importance pour lui et offre une bonne protection à l’entreprise. Cependant, ne signez jamais rien que vous ne comprenez pas.
• Avertissements Internet.  Sur Internet, il est trop facile de cliquer sur un avertissement et de poursuivre l’affaire. Dans un monde parfait, le lien et l’entrée seraient très clairs et l’investisseur incité à prendre l’avertissement au sérieux. Ce n’est pas un monde parfait, cependant, et c’est aux investisseurs de s’assurer qu’ils lisent l’avertissement avant de continuer.
• Explications personnelles.  C’est la seule façon pour de nombreux investisseurs de vraiment comprendre les risques d’un investissement donné. Si l’avertissement d’impression ne répond pas à vos critères, demandez conseil personnalisé. L’explication doit être claire et suffisamment détaillée pour que vous sachiez ce que vous pourriez perdre, comment et quels autres produits pourraient être plus ou moins appropriés et attrayants. Le vendeur doit également prendre note de la manière dont l’avertissement a été présenté et, si possible, demander à l’investisseur de le signer également.

Demandez jusqu’à ce que vous soyez sûr

En tant qu’investisseur privé, vous devez demander des informations et des explications verbales et / ou écrites jusqu’à ce que vous soyez sûr de comprendre les avertissements. Ne vous arrêtez pas tant que vous n’êtes pas pleinement conscient, en termes quantitatifs, de ce que vous avez à gagner et de perdre, et des autres investissements potentiels avec différents ratios risque / rendement.

La ligne de fond

Il est essentiel que les avertissements sur les risques d’investissement soient clairs et suffisants non seulement pour fournir une protection juridique, mais aussi pour garantir que le message passe vraiment à la maison. Les entreprises et les conseillers ne devraient vendre des produits qu’avec un avertissement qui communique clairement le niveau réel de risque. Malheureusement, ce qui doit être fait et ce qui est pratique courante sont deux choses différentes. En tant qu’investisseur, il est essentiel de savoir combien de votre argent vous pourriez perdre et quelles circonstances pourraient provoquer cela. Si vous n’êtes pas à l’aise avec les risques liés à l’investissement, n’oubliez pas qu’il existe toujours des alternatives moins risquées.