Rétrocession

Qu’est-ce que la rétrocession?

La rétrocession fait référence aux pots de- vin, aux rétrocessions ou aux frais d’ intermédiation que les gestionnaires d’actifs versent aux conseillers ou aux distributeurs. Ces paiements sont souvent effectués discrètement et ne sont pas divulgués aux clients, bien qu’ils utilisent les fonds des clients pour payer les frais.

La commission de rétrocession est un arrangement de partage des frais très critiqué dans le secteur financier, car l’argent revient aux spécialistes du marketing pour leurs efforts visant à susciter l’intérêt pour un produit particulier. Cela pose donc la question de l’impartialité et du favoritisme du conseiller. Le système semble encourager les conseillers à promouvoir des fonds ou des produits parce qu’ils recevront des frais pour ce faire, et non parce que les produits sont la meilleure option pour le client.

Comprendre la rétrocession

Les frais de rétrocession sont des commissions versées à un gestionnaire de fortune ou à un autre nouveau gestionnaire de fonds par un tiers. Par exemple, les banques paient souvent des frais de rétrocession aux gestionnaires de fortune qui s’associent avec elles. La banque encouragera et récompensera les gestionnaires pour avoir apporté des affaires à la banque. Les banques peuvent également recevoir des commissions de rétrocession de tiers, tels que des fonds d’investissement, pour la distribution ou la promotion de produits financiers spécifiques.

Certains considèrent les frais de rétrocession comme un modèle de rémunération douteux car ils peuvent influencer la décision d’une banque ou d’un gestionnaire de fortune de recommander des produits qui peuvent ne pas être dans le meilleur intérêt de leurs clients. Cette suggestion d’un produit d’investissement dans lequel le conseiller bénéficie d’une rétrocession apparaît intrinsèquement problématique. Cependant, le produit suggéré convient généralement au client, car il s’agit principalement de produits d’investissement de haute qualité, tels que les fonds communs de placement. Mais la question demeure de la motivation et de l’agenda, lorsque deux produits à peu près égaux sont disponibles, l’un avec compensation attachée et l’autre sans, où certains conseillers peuvent se trouver indûment influencés.

Types de rétrocession

Les frais de rétrocession font généralement référence à des compensations récurrentes, par opposition à une transaction unique. Un paiement unique est généralement appelé commission d’intermédiaire, commission de référence  ou commission d’acquisition.

Il existe trois types de frais de rétrocession:

1. Les frais de rétrocession de banque de garde  sont les cas où un  gestionnaire de fortune reçoit une compensation pour attirer un nouveau client qui amène les fonds d’investissement de ce client dans l’établissement de garde. Avec des changements fréquents dans l’association des prestataires de services, un gestionnaire de fortune peut générer des frais de rétrocession qui lui sont bénéfiques financièrement mais pas nécessairement à son client.
2. Les frais de rétrocession de négociation  sont une compensation pour diverses transactions commerciales, telles que l’achat et la vente de titres. Plus il y a de ventes, plus les frais de rétrocession augmentent. Étant donné que la plupart des transactions incluent des frais de courtage pour la transaction, que le client doit payer, cela peut à nouveau profiter au gestionnaire de fonds.
3. Les frais de rétrocession d’achat de produits financiers  font partie du ratio des dépenses totales récurrentes (TER), que les clients doivent payer et sont typiques des fonds d’investissement. Ces sommes récurrentes reviennent au client acquéreur. Étant donné que le ratio de frais total est facturé au client chaque année, l’acquéreur reçoit chaque année des commissions de rétrocession sous forme de commissions récurrentes.

Exemple du monde réel

En 2015, JP Morgan a réglé une affaire avec la Forbes, le règlement JP Morgan a été la première fois que le terme a été introduit rétrocessions aux investisseurs américains.