Taux offert interbancaire de Reykjavik (REIBOR)

Quel est le taux interbancaire offert de Reykjavik (REIBOR)?

Le taux interbancaire offert de Reykjavik (REIBOR) est le taux de référence officiel du marché interbancaire utilisé pour fixer les taux des prêts à court terme des banques commerciales et d’épargne islandaises. Il s’agit d’une moyenne pondérée des taux du marché offerts par les banques entre elles pour un financement à court terme.

Le REIBOR est similaire à d’autres taux de référence, tels que letaux de financement au jour lejour garanti (SOFR). Les banques et les prêteurs islandais utilisent le REIBOR (plus un spread) comme base pour fixer le taux des prêts qu’ils accordent à des emprunteurs non bancaires. Le REIBOR est relativement nouveau car il n’a officiellement commencé ses activités qu’en 1998.

Comprendre REIBOR

La Banque centrale d’Islande réglemente le REIBOR et couronne, conformément aux règles de la Banque centrale. Les banques de tenue de marché peuvent faire des offres sur le marché interbancaire qui s’étendent sur une nuit, une semaine, deux semaines, trois mois, six mois, neuf mois et un an.

En décembre 2019, la Banque centrale d’Islande a annoncé qu’elle cesserait de lister les taux REIBOR à 9 et 12 mois, aucun prêt interbancaire n’ayant été accordé à ces conditions depuis 2008. Depuis la création du marché REIBOR, plus de 90% du volume avait été pour des termes de prêt d’une semaine ou moins. Les banques seraient toujours tenues de soumettre des devis pour les prêts d’une nuit à six mois. Ils pourraient également proposer des devis pour des prêts de 9 et 12 mois s’ils en consentaient, mais la Banque centrale ne listerait pas ces taux.

Les banques islandaises soumettent à la Banque centrale des devis pour les taux des dépôts à court terme et des prêts. La Banque centrale fait ensuite la moyenne de ces taux cotés pour diverses conditions afin de calculer le taux de référence REIBOR, qu’elle répertorie quotidiennement.

Inconvénients de REIBOR

le celand étant un petit pays, REIBOR n’est généralement utilisé que dans ce pays pour établir les tarifs. Le REIBOR est généralement un peu plus élevé que les autres principaux taux interbancaires utilisés sur les marchés mondiaux. Cela crée un carry trade car les étrangers recherchent un rendement plus élevé sur leurs fonds à court terme. La hausse des taux d’intérêt a également contribué à l’instabilité économique en Islande.

Au cours des premières années du XXIe siècle, le secteur financier islandais a explosé dans une énorme bulle de crédit alimentée par un accès facile aux marchés internationaux du crédit. Les banques islandaises ont atteint neuf fois la taille du produit intérieur brut (PIB) du pays.

Il y a eu d’importants afflux de dépôts en provenance de Grande-Bretagne et des Pays-Bas pour obtenir le rendement relativement élevé des comptes de dépôt REIBOR. L’Islande est devenue trop dépendante du maintien à flot des économies d’autres pays et des résidents et des entreprises de ces pays remboursant leur dette.

Avec l’éclatement de la bulle mondiale et l’arrêt des marchés mondiaux du crédit, l’Islande a connu sa propre crise financière grave de 2008 à 2011. Le taux REIBOR a grimpé en flèche entre 2003 et 2008. Pour l’Islandais moyen, les hausses de taux ont fait monter en flèche les taux hypothécaires, atteignant un taux de 18% en octobre 2008.

L’Islande était au bord de la faillite lorsque le Fonds monétaire international (FMI) est intervenu avec un plan de sauvetage. Il a fallu la meilleure partie d’une décennie pour l’économie de revenir à ses niveaux précédents.