Réhypothécation
Qu’est-ce que la réhypothécation?
La réhypothécation est une pratique par laquelle les banques et les courtiers utilisent, à leurs propres fins, des actifs qui ont été déposés en garantie par leurs clients. Les clients qui autorisent la réhypothèque de leur garantie peuvent être indemnisés soit par un coût d’emprunt moins élevé, soit par une remise sur les frais. Dans un exemple typique de réhypothèque, les titres qui ont été déposés auprès d’un courtier principal comme garantie par un fonds spéculatif sont utilisés par le courtage pour soutenir ses propres transactions et transactions.
Points clés à retenir
- La réhypothécation se produit lorsque le prêteur utilise ses droits sur la garantie pour participer à ses propres transactions, souvent dans l’espoir d’un gain financier.
- L’hypothécation se produit lorsqu’un emprunteur promet le droit à un actif sous forme de garantie en échange de fonds.
- La réhypothécation était une pratique courante jusqu’en 2007, mais les hedge funds sont devenus beaucoup plus méfiants à ce sujet à la suite de l’effondrement de Lehman Brothers et de la crise du crédit qui a suivi en 2008-09.
Comprendre la rehypothécation
La réhypothécation était une pratique courante jusqu’en 2007, mais les hedge funds sont devenus beaucoup plus méfiants à ce sujet à la suite de l’ effondrement de Lehman Brothers et de la crise du crédit qui a suivi en 2008-09. Aux États-Unis, la réhypothèque de garantie par les courtiers est limitée à 140% du montant du prêt à un client, en vertu de la règle 15c3-3 de la SEC.
La réhypothécation se produit lorsqu’un prêteur utilise un actif, fourni en garantie d’une dette par un emprunteur, et applique sa valeur pour couvrir ses propres obligations. Pour ce faire, le prêteur peut avoir accès à une variété d’actifs promis en garantie, notamment des actifs corporels et divers titres.
Éléments de réhypothécation et d’hypothécation
La réhypothécation se produit si un client laisse un certain nombre de titres à un courtier en dépôt, le plus souvent dans un compte sur marge, et le courtier utilise ensuite les titres comme gage de marge sur son propre compte sur marge ou comme garantie d’un prêt.
L’hypothécation se produit lorsqu’un emprunteur promet le droit à un actif sous forme de garantie en échange de fonds. Un exemple courant se produit sur le marché du logement principal, où un emprunteur utilise la maison qu’il achète comme garantie pour un prêt hypothécaire.
Même si l’emprunteur affirme un niveau de propriété sur la propriété, le prêteur peut saisir l’actif si les paiements ne sont pas effectués comme requis. Des situations similaires se produisent dans d’autres prêts garantis, tels qu’un prêt de véhicule, ainsi qu’avec la configuration de comptes sur marge pour soutenir d’autres actions de négociation.
Avec la réhypothécation, l’actif en question a été promis à une institution en dehors de l’intention initiale de l’emprunteur.
Par exemple, si un bien immobilier sert de garantie sur un prêt hypothécaire et que le prêteur met en gage l’actif à une autre institution financière en échange d’un prêt, si le prêteur hypothécaire fait faillite, la deuxième institution financière peut faire une réclamation sur le bien immobilier..