Règlement A
Qu’est-ce que le règlement A?
Le règlement A est une exemption des exigences d’inscription – instituée par la Loi sur les valeurs mobilières – qui s’applique aux offres publiques de valeurs mobilières qui ne dépassent pas 50 millions de dollars au cours d’une période d’un an. Les entreprises qui utilisent le règlement Une exemption doivent toujours prospectus d’une offre enregistrée.
Comprendre le règlement A
En règle générale, les avantages offerts par les offres du règlement A compensent l’exigence de documentation stricte. Parmi les avantages offerts par l’exemption, citons des états financiers plus rationalisés sans obligation d’audit, trois choix de format possibles à utiliser pour organiser la circulaire d’offre et aucune obligation de fournir des rapports Exchange Act tant que la société n’a pas plus de 500 actionnaires et 10 millions de dollars d’actifs..
Le règlement A est une exemption des exigences d’inscription – instituées par la Loi sur les valeurs mobilières – qui s’appliquent aux offres publiques de valeurs mobilières qui ne dépassent pas 50 millions de dollars au cours d’une période d’un an.
Les mises à jour du règlement A en 2015 permettent aux entreprises de générer des revenus selon deux niveaux différents. Il est essentiel que les investisseurs intéressés par l’achat de titres vendus par des sociétés utilisant le règlement A comprennent le niveau auquel l’offre est fournie.
Chaque entreprise est désormais tenue d’indiquer le niveau sous lequel son offre est effectuée sur le recto de son document d’information ou de sa circulaire d’offre. Ceci est important car les deux niveaux représentent deux types d’investissements différents. Toutes les offres en vertu du règlement A sont soumises à la juridiction des États et du gouvernement fédéral.
Règlement A Tier 1 vs Règlement A Tier 2
En vertu du niveau 1, une entreprise est autorisée à offrir un maximum de 20 millions de dollars par période d’un an. La société émettrice doit également fournir une circulaire d’offre, qui doit être déposée auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et est soumise à un processus de vérification par la commission et les autorités de réglementation des valeurs mobilières dans les différents États concernés par l’offre.
Points clés à retenir
- Le règlement A a été institué par la Securities Act.
- Il s’applique aux offres publiques de valeurs mobilières (ne dépassant pas 50 millions de dollars) dans un délai d’un an.
- Le règlement A a été mis à jour en 2015 pour permettre aux entreprises de générer des revenus selon deux niveaux distincts représentant deux types d’investissements différents.
- Toutes les offres en vertu du règlement A sont soumises à la juridiction des États et du gouvernement fédéral, conformément à la loi sur les valeurs mobilières.
Les entreprises qui émettent des offres de niveau 1 ne sont pas tenues de produire des rapports en permanence. Ils sont uniquement tenus de publier un rapport sur l’état final de l’offre.
Il existe des différences significatives pour les titres offerts au niveau 2. Les sociétés peuvent offrir jusqu’à 50 millions de dollars par période d’un an sous le niveau 2, mais pas au niveau 1.
Bien qu’une circulaire d’offre soit requise et sujette à examen et approbation par la SEC, elle n’a pas à être qualifiée par les autorités de réglementation des valeurs mobilières des États. En outre, les entreprises offrant des titres de niveau 2 doivent produire des rapports continus sur l’offre, y compris son statut final.