Obligation enregistrée
Qu’est-ce qu’une obligation enregistrée?
Une obligation enregistrée est un titre de créance dont les informations sur le détenteur de l’obligation sont conservées auprès de la partie émettrice. En archivant le nom, l’adresse et d’autres détails du propriétaire, les émetteurs s’assurent qu’ils effectuent les paiements du coupon de l’obligation à la bonne personne.
Points clés à retenir
- Une obligation nominative a le nom de son propriétaire et ses coordonnées enregistrées auprès de l’entité émettrice, garantissant ainsi que les paiements de coupon sont correctement distribués.
- Les obligations au porteur, qui n’enregistrent pas les informations du propriétaire, sont le contraire des obligations nominatives.
- Presque toutes les obligations aux États-Unis sont maintenant des obligations nominatives, qu’il s’agisse d’obligations de sociétés, d’obligations du Trésor américain ou d’obligations municipales.
Comprendre une obligation enregistrée
Il existe deux façons d’enregistrer des obligations. Dans un premier temps, l’émetteur enregistre le nom et l’adresse du propriétaire, qui sont physiquement imprimés sur le certificat d’obligation. Le transfert de la propriété d’obligations nominatives exige que les propriétaires inscrits approuvent le verso du certificat ou le signent à quelqu’un d’autre.
Deuxièmement, une obligation peut être enregistrée électroniquement, en utilisant des bases de données informatisées pour enregistrer les informations d’un obligataire. Dans ce scénario, si une personne souhaite transférer une caution à une autre personne, elle doit transmettre les informations personnelles de la partie destinataire à l’émetteur de la caution électronique, par téléphone, courrier postal ou fax.
Les obligations enregistrées comprennent les titres de créance dont le nom et les coordonnées du propriétaire sont enregistrés auprès de la société émettrice. Seule la personne reconnue comme propriétaire inscrit, à la date de paiement des intérêts, peut recevoir les gains convenus. Quiconque présente un certificat d’obligation qui n’est pas le propriétaire inscrit au dossier se verra refuser le paiement du coupon. Si une obligation enregistrée est perdue, volée ou détruite, elle peut être facilement remplacée du fait que les informations du propriétaire sont enregistrées auprès de l’émetteur.
Si une obligation est achetée par un professionnel de la finance pour un client et détenue dans un compte de courtage, le courtier ou le courtier est souvent répertorié comme le propriétaire, bien que le client reste naturellement le bénéficiaire effectif.
Obligations enregistrées vs obligations au porteur
Contrairement aux obligations nominatives, les obligations au porteur ne contiennent aucune information sur le propriétaire. En conséquence, les obligations au porteur émettront des paiements de coupons ou rembourseront les montants en principal à quiconque est physiquement en possession du certificat. Un obligataire au porteur doit simplement couper les coupons attachés au certificat d’obligation et les présenter pour paiement. C’est la raison pour laquelle les paiements d’intérêts sur les obligations sont communément appelés « coupons ».
De toute évidence, les obligations au porteur sont beaucoup moins sûres que les obligations nominatives. Les obligations au porteur perdues ou volées ne peuvent pas être remplacées, car aucune trace n’existe sur l’identité de leurs propriétaires. En raison de ce facteur d’anonymat, les obligations au porteur ont toujours été favorisées par les blanchisseurs d’argent, les fraudeurs fiscaux et d’autres types louches cherchant à masquer leurs activités commerciales.
La Loi sur l’équité fiscale et la responsabilité financière
La loi sur l’équité fiscale et la responsabilité fiscale (TEFRA) de 1982 a modifié le traitement fiscal des obligations au porteur, de sorte qu’elles ne bénéficient plus d’une option d’exonération fiscale, à moins que l’obligation n’arrive à échéance dans un an ou moins. Par conséquent, les obligations municipales, dont le statut d’exonération fiscale attirait les investisseurs, sont devenues moins courantes sous forme au porteur, après l’entrée en vigueur de la loi.
Aujourd’hui, pratiquement toutes les obligations aux États-Unis sont maintenant des obligations enregistrées, qu’il s’agisse d’obligations de sociétés, d’obligations du Trésor américain ou d’obligations municipales.