Obligation à usage public

Qu’est-ce qu’une obligation d’intérêt public?

Une obligation d’utilité publique est un type de titre de créance que les municipalités utilisent pour financer des installations de travaux publics et des améliorations. Une obligation à vocation publique doit financer un projet qui profite au grand public et non aux particuliers.

Les obligations d’utilité publique bénéficient pour la plupart du statut d’exonération fiscale. Leur revenu est libre d’impôt au niveau fédéral, et souvent au niveau de l’État si l’individu réside dans l’État d’émission des obligations.

Comment fonctionne une obligation d’intérêt public

Une obligation d’intérêt public est un type particulier d’ obligation municipale qui finance un projet public. Ils financent des projets de travaux publics qui n’attirent pas les investissements privés ou ne produisent pas de revenus. Ces obligations sont généralement utilisées pour financer des projets tels que la construction et l’entretien des routes, les bibliothèques, les piscines et autres installations municipales.

Les obligations à usage public sont exonérées de l’impôt fédéral sur le revenu et ont été définies pour la première fois par la Loi sur la réforme fiscale de 1986 qui exige la catégorisation en obligations à usage public ou à usage privé. Pour émettre une obligation d’utilité publique, une municipalité doit être en mesure de taxer ses résidents, en plus d’avoir la capacité d’exercer un pouvoir de domaine  ou de police éminent.

Les obligations d’utilité publique sont une sorte d’obligation municipale classée comme obligation générale  (GO). Les obligations GO sont soutenues par le crédit et le pouvoir d’imposition de la juridiction émettrice, par opposition à une obligation adossée aux revenus tirés d’un projet donné. En tant qu’obligations d’obligations générales, les obligations d’utilité publique ne nécessitent pas d’actifs comme garantie; au lieu de cela, les municipalités émettent des obligations avec la conviction qu’elles seront en mesure de rembourser leur dette grâce à la fiscalité ou aux revenus des projets.

Surveillance des émissions d’obligations d’intérêt public

Le Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB) est un organisme de réglementation qui crée des règles et des politiques pour les entreprises d’investissement et les banques en matière d’émission et de vente d’obligations municipales, de billets et d’autres titres municipaux. Les États, les villes et les comtés émettent des titres municipaux pour diverses raisons. MSRB est la source officielle de données et de déclarations de divulgation pour tous les titres de créance municipaux disponibles. Les émetteurs acceptent de fournir des informations spécifiques à MSRB. Ces informations comprennent des rapports financiers annuels et des avis sur des événements tels que des défauts de paiement, des défauts de paiement, des prélèvements imprévus sur les réserves du service de la dette et toute activité qui aurait une incidence sur le statut d’exonération fiscale du titre.

Obligations à usage public et obligations à usage privé

Les obligations d’utilité publique exigent que la majorité du projet financé profite au grand public. En revanche, une obligation à but privé  finance un projet dont au moins 10% des bénéfices iront à une entité du secteur privé.

Par exemple, une ville espère attirer des investissements économiques et souhaite qu’une société ouvre un nouveau siège social dans la ville. Pour attirer la société, la ville émet une obligation municipale lui prêtant les fonds nécessaires à la construction de son nouveau siège social. La municipalité espère que le bureau créera des emplois et stimulera l’économie de la ville.

En émettant des obligations, la société peut emprunter des fonds à un taux d’intérêt inférieur à celui offert par une banque. La ville bénéficie de la croissance économique. Cependant, les revenus que les investisseurs tirent de cette obligation sont imposables car une entité privée génère les revenus.