Tirage de crête à vallée
Qu’est-ce qu’un tirage de crête à vallée?
Un prélèvement de crête à vallée est la plus forte baisse cumulative en pourcentage de la valeur du portefeuille d’un fonds ou d’un gestionnaire de portefeuille. Il est défini comme le pourcentage de baisse de la valeur la plus élevée (pic) du fonds à la valeur la plus basse (creux) après le pic. Les fonds qui existent depuis longtemps peuvent subir plusieurs prélèvements de pointe à vallée au cours de différentes périodes.
Comprendre le rabattement de crête à vallée
Un tirage de crête à vallée peut aider un investisseur à évaluer le risque d’un portefeuille. Il s’agit d’une mesure de rendement et de reporting des risques que certains fonds peuvent utiliser. Il est souvent plus communément signalé avec des caractéristiques de portefeuilles à risque plus élevé, tels que les hedge funds et les stratégies de contrats à terme gérés.
Les investisseurs peuvent également suivre les retraits de pointe à vallée avec des données de rendement historiques à long terme. La création d’un rapport individuel de prélèvement de crête à vallée peut être nécessaire pour ce type d’analyse, car il n’est pas souvent fourni automatiquement par les gestionnaires de placements. Lors de l’analyse ou de la création de votre analyse de crête à vallée, plusieurs mesures associées aux prélèvements de crête à valeur peuvent fournir une meilleure compréhension d’un fonds.
Rapports de tirage et calculs
Un rapport de drawdown peut afficher les pertes de crête à vallée d’un portefeuille pour un seul mois ou une période cumulative de plusieurs mois consécutifs. Certains des facteurs importants dans les calculs d’un rapport de rabattement de crête à vallée sont les suivants:
Profondeur: Il s’agit d’une mesure du pourcentage de perte d’un sommet à l’autre.
Durée: Cela montre aux investisseurs la durée associée à la perte. La durée associée aux prélèvements de crête à vallée peut aider un investisseur à mieux comprendre la volatilité du portefeuille.
Reprise: la reprise peut être un facteur important, suivi de près par de nombreux investisseurs. Il montre le temps écoulé entre la vallée du portefeuille et un nouveau sommet.
Temps de récupération moyen: le temps de récupération moyen est utile pour comprendre de manière exhaustive les prélèvements de crête à vallée d’un portefeuille. Le temps de récupération moyen est une mesure du temps de récupération en moyenne à partir de tous les prélèvements de crête à vallée d’un portefeuille historiquement depuis sa création.
Considérations de crête à vallée
Les baisses de la valeur des actifs d’un portefeuille sont inévitables. Cependant, l’ampleur des pertes de crête à vallée et leurs occurrences au fil du temps peuvent être des considérations importantes pour investir dans un fonds. Alors que des pertes se produiront, les investisseurs préfèrent des amplitudes de pertes plus faibles et des temps de récupération moyens faibles qui ne reposent pas sur des paris plus risqués pour améliorer les performances.
Dans certains cas, les frais annuels peuvent également contribuer aux prélèvements de crête à vallée. Les frais sont une dépense régulière que les investisseurs paient généralement indirectement, ce qui affecte la valeur du fonds. Si des frais sont payés pendant une performance à la baisse, cela peut augmenter les pertes qu’un investisseur voit dans la valeur de l’actif.