Paiement en nature (PIK)
Qu’est-ce que le paiement en nature (PIK)?
Le paiement en nature (PIK) est l’utilisation d’un bien ou d’un service comme paiement au lieu d’espèces. Le paiement en nature fait également référence à un instrument financier qui verse des intérêts ou des dividendes aux investisseurs d’obligations, de billets ou d’actions privilégiées avec des titres ou des actions supplémentaires au lieu de liquidités. Les titres de paiement en nature sont attrayants pour les entreprises qui préfèrent ne pas effectuer de décaissements et sont souvent utilisés dans les rachats par emprunt.
Points clés à retenir
- Le paiement en nature (PIK) est l’utilisation d’un bien ou d’un service comme paiement ou compensation au lieu d’espèces.
- L’expression «paiement en nature» s’applique également à l’acceptation d’alternatives en espèces pour le travail ou les services.
- L’Internal Revenue Service (IRS) se réfère au paiement en nature comme un revenu de troc et il oblige les personnes qui reçoivent un revenu par le troc à le déclarer sur leur déclaration de revenus.
Comprendre le paiement en nature (PIK)
Les titres à paiement en nature sont un type de financement mezzanine, où ils présentent des caractéristiques indicatives de la dette et des actions. Ils ont tendance à payer un taux d’intérêt relativement élevé, mais sont considérés comme risqués. Les investisseurs qui peuvent se permettre de prendre des risques supérieurs à la moyenne, tels que les investisseurs en capital investissement et les gestionnaires de fonds spéculatifs, sont les plus susceptibles d’investir dans des titres à paiement en nature.
Les billets de paiement en nature donnent à l’émetteur une chance de retarder le paiement des dividendes en espèces et en échange du retard, la société émettrice accepte généralement d’offrir un taux de rendement plus élevé sur le billet.
L’expression «paiement en nature» s’applique également à l’acceptation d’alternatives en espèces pour le travail ou les services. Par exemple, un agriculteur à qui on donne une chambre et une pension «gratuites» au lieu de recevoir un salaire horaire en échange d’une aide à la ferme est un exemple de paiement en nature.
L’IRS oblige les personnes qui reçoivent un revenu en nature par le troc à le déclarer sur leur déclaration de revenus. Par exemple, si un plombier accepte un côté de bœuf en échange de services, il doit déclarer la juste valeur marchande du bœuf ou ses honoraires habituels comme revenu dans sa déclaration de revenus.
Dans la plupart des cas, les billets PIK compromettent une fraction du total des dettes impayées d’une entreprise et le financier structure ces billets afin qu’ils arrivent à échéance plus tard que les autres dettes de l’entreprise. Cela permet à l’entreprise de se concentrer plus rapidement sur le remboursement des dettes traditionnelles ou des dettes liées aux dividendes en espèces, mais cela ajoute un risque supplémentaire pour le financier. Pour couvrir leurs risques, la plupart des financiers prévoient une pénalité de paiement anticipé afin de maximiser leurs gains potentiels.
Exemple de paiement en nature
Pour illustrer le fonctionnement des billets de paiement en nature, imaginez qu’un financier offre à une entreprise en difficulté des billets de paiement en nature d’une valeur de 2 millions de dollars. Les billets ont un taux d’intérêt de 10% et ils viennent à échéance à la fin d’une période de dix ans. Chaque année, le billet génère 200 000 $ d’intérêts.
Cependant, au lieu d’être obligé de rembourser ce montant ou tout paiement de principal, les intérêts sont ajoutés à la dette en nature, ce qui signifie plus de dette. Par conséquent, à la fin de la première année, la société doit 2,2 millions de dollars et ce montant continue d’augmenter jusqu’à l’échéance du prêt, date à laquelle la trésorerie est due.
L’Internal Revenue Service (IRS) désigne le paiement en nature comme un revenu de troc.
Questions fréquemment posées
Quelle est la signification originale du paiement en nature (PIK)?
L’expression «paiement en nature» s’applique également à l’acceptation d’alternatives en espèces pour le travail ou les services. Par exemple, un agriculteur à qui on donne une chambre et une pension «gratuites» au lieu de recevoir un salaire horaire en échange d’une aide à la ferme est un exemple de paiement en nature. PIK est dérivé du système de troc qui était utilisé avant l’avènement de la monnaie comme moyen d’échange.
Qu’est-ce que la dette à paiement en nature (PIK)?
Le paiement en nature fait également référence à un instrument financier qui verse des intérêts ou des dividendes à ses investisseurs. C’est un type de financement mezzanine avec des caractéristiques indicatives de la dette et des actions. Ils ont tendance à payer un taux d’intérêt relativement élevé, mais sont considérés comme risqués. Les billets PIK donnent à l’émetteur une chance de retarder le paiement des dividendes en espèces et en échange du retard, la société émettrice accepte généralement d’offrir un taux de rendement plus élevé sur le billet. Pour couvrir le risque supplémentaire, la plupart des financiers prévoient une pénalité de paiement anticipé afin de maximiser leurs revenus potentiels.
Pourquoi la dette PIK serait-elle intéressante pour certaines entreprises?
Les titres PIK sont attrayants pour les entreprises qui préfèrent ne pas effectuer de décaissements. Dans la plupart des cas, les billets PIK compromettent une fraction du total des dettes impayées d’une entreprise et le financier structure ces billets afin qu’ils arrivent à échéance plus tard que les autres dettes de l’entreprise. Cela permet à l’entreprise de se concentrer plus rapidement sur le remboursement des dettes traditionnelles ou des dettes liées aux dividendes en espèces, la dette PIK étant souvent utilisée dans les rachats par emprunt.