Rotation ouverte

Qu’est-ce que la rotation ouverte?

La rotation ouverte est le système utilisé pour ouvrir le trading sur un marché d’ options. Ce processus a généralement lieu pour la première fois chaque matin au cours d’une journée de négociation régulière. Le système de rotation ouverte peut également être utilisé à nouveau si, à un moment donné, la négociation est interrompue en milieu de journée.

Le terme rotation ouverte peut également désigner un type d’ordre de marché. Dans ce cas, il s’agit d’un ordre d’achat ou de vente d’un titre d’options qui doit rester actif tout au long de la rotation de négociation d’ouverture d’une journée de négociation régulière. Les ordres de rotation ouverts qui ne sont pas exécutés lors de la rotation initiale expirent automatiquement.

Comprendre la rotation ouverte

La rotation ouverte est similaire à un ordre à l’ ouverture sur le marché boursier (mais une rotation ouverte se produit sur le marché des options). Contrairement aux actions, les options doivent attendre pour commencer à négocier jusqu’à ce qu’un prix d’ouverture pour le titre sous-jacent ait été déterminé.

Ceci est effectué par le biais d’un processus qui accepte d’abord les ordres et les cotations pour la série d’ options d’achat qui expirent le plus tôt et ont le prix d’exercice le plus bas. Cette rotation se poursuit dans toutes les séries d’options d’achat à court terme. Ensuite, la rotation se déplace sur les appels qui expirent plus loin.

Une fois que tous les appels sont ouverts, le processus se poursuit avec les options de vente, en commençant par les options de vente avec le prix d’exercice le plus élevé et la date d’expiration la plus proche. Le système de rotation passe ensuite aux options de vente avec des prix d’exercice plus bas. Finalement, il passe aux options avec des expirations plus longues. Ce système de rotation se poursuit jusqu’à ce que toutes les séries d’options sous-jacentes à une action particulière se négocient en bourse.

Le temps nécessaire pour effectuer la rotation ouverte complète pour une série d’options entière dépend du volume de négociation pour l’action sous-jacente et les options. Le processus a tendance à se dérouler plus rapidement pour les actions avec plus de liquidité. Ces actions ont également tendance à avoir des options avec un volume de négociation relativement plus élevé; cela accélère encore le processus de rotation ouverte.

Considérations particulières

Un ordre de rotation ouvert ne signifie pas nécessairement que l’ordre doit être exécuté à la cloche d’ouverture. Une rotation peut aussi parfois entrer en jeu dans des conditions de marché rapides si les marchés ne fonctionnent pas de manière ordonnée. Si une action est arrêtée, toutes les options négociées sur cette action particulière sont également arrêtées (jusqu’à ce que l’action rouvre à nouveau). À ce stade, le processus de rotation est redémarré.

Il peut également s’appliquer aux transactions exécutées lorsque le marché s’ouvre après la clôture pour diverses raisons, y compris des problèmes techniques qui nécessitent la réouverture de la négociation à midi. Par exemple, les responsables du parquet du Chicago Board Options Exchange peuvent interrompre la négociation pendant jusqu’à deux jours ouvrables si l’action sous-jacente a une ouverture retardée ou si d’autres circonstances inhabituelles existent.

Une fois que le trading reprend, la rotation ouverte revient en jeu. En outre, la bourse peut suspendre l’utilisation des ordres stop et limite dans des conditions de marché inhabituelles pour aider à restaurer l’intégrité du marché. Encore une fois, la rotation ouverte est utilisée lorsque le marché redémarre.