OEX

Qu’est-ce que OEX?

OEX, qui se négocie à la Chicago Board Options Exchange (CBOE), est le symbole boursier utilisé pour identifier les 100 options sur indice de Standard & Poor’s.

Comprendre OEX

Les options OEX étaient la norme d’origine pour la négociation d’options sur indice sur le marché boursier national. Au fil du temps, les options du S&P 500 (SPX) leur ont valu leur popularité. À la consternation des adeptes d’OEX, le calcul de l’indice de volatilité CBOE, appelé VIX, est passé de l’utilisation des options OEX aux options SPX en 2003. Les traders peuvent regarder l’ancienne version via le symbole VXO.

L’indice Standard & Poor’s 100 est un sous-ensemble de l’indice Standard & Poor’s 500 plus large et suit la performance des 100 plus grandes actions, par capitalisation boursière, sur le marché américain. Il s’agit d’un indice pondéré en fonction de la capitalisation et les actions sont choisies dans un large éventail d’industries, faisant ainsi de l’indice un indicateur de la performance des entreprises américaines. Chaque action composant est pondérée selon la valeur marchande totale de ses actions en circulation. Par conséquent, l’impact du changement de prix d’un composant est proportionnel à sa capitalisation boursière ou à sa valeur marchande, soit le prix de l’action multiplié par le nombre d’actions en circulation.

Bien qu’il ne soit peut-être pas aussi populaire que le S&P 500, il reste une référence importante pour de nombreux gestionnaires d’actifs dont l’argent est investi dans le grand domaine des blue chips. Le critère clé pour l’inclusion d’une action dans l’indice est d’avoir des options disponibles, et au moins 50% des actions doivent être disponibles au grand public pour être négociées.

Négociation d’options

Les options donnent au détenteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre l’actif sous-jacent à un prix spécifique à ou à une date précise. Dans le cas des options OEX, ce serait le droit d’acheter ou de vendre l’indice S&P 100. Puisqu’un indice n’est pas un élément tangible, les options OEX se règlent en espèces.

Les traders utilisent les options OEX pour se couvrir ou spéculer sur la performance du segment des grandes capitalisations du marché boursier. Les stratégies, telles que les spreads verticaux et les étranglements, sont possibles avec les options OEX tout comme elles le sont avec les options d’achat d’actions individuelles.

Par exemple, un gestionnaire de portefeuille détient un portefeuille d’actions de premier ordre, mais craint que les conditions du marché à court terme puissent avoir un impact négatif sur celui-ci. Le gestionnaire pourrait se couvrir en achetant une option de vente OEX avec une quasi-expiration comme assurance, au cas où le marché chuterait soudainement. Bien que le portefeuille géré ne détienne pas les 100 actions OEX dans les mêmes proportions, la corrélation entre les deux pourrait être suffisamment forte pour que la couverture ait un sens.