Droits non renonçables

Que sont les droits non renonçables?

Une émission de droits non renonçables fait référence à une offre émise par une société aux actionnaires pour acheter plus d’actions de la société (généralement à un escompte). Contrairement à un droit renonçable, un droit non renonçable n’est pas transférable et ne peut donc pas être acheté ou vendu.

Comprendre les droits non renonçables

L’émission de plus d’actions dilue la valeur des actions en circulation. Mais parce que l’émission de droits permet aux actionnaires existants d’acheter les actions nouvellement émises à rabais, ils sont compensés pour la dilution imminente des actions. La rémunération que leur octroie l’émission de droits équivaut au coût de dilution des actions. Cependant, les actionnaires qui ne prennent pas l’exercice des droits en achetant les actions à prix réduit perdront de l’argent car leurs avoirs existants souffriront de la dilution.

Pourquoi les entreprises offrent des droits non renonçables

En offrant des droits non renonçables, la société établit une fenêtre d’opportunité étroite pour les actionnaires d’acheter potentiellement plus d’actions à rabais. Offrir de tels droits peut être considéré comme plus favorable à l’entreprise qu’aux actionnaires existants, même si une réduction peut être offerte. Si les actionnaires ne disposent pas de fonds suffisants au moment où les droits non renonçables entrent en jeu pour exercer ces droits, ils risquent de perdre la possibilité d’acheter les actions au taux d’actualisation. Quelles que soient les mesures prises par les actionnaires existants, la société procédera à l’émission de plus d’actions, ce qui pourrait répondre aux besoins en capital de l’entreprise.

Une société peut offrir des droits non renonçables sur des actions s’il existe un délai et un objectif de capital que l’entreprise doit atteindre. Cela pourrait être de rassembler suffisamment de fonds pour faire l’acquisition d’une autre entreprise, d’étendre ses opérations grâce à des embauches massives et à la création de nouveaux sites, de rembourser des dettes, de faire de nouveaux achats d’autres actifs ou de réorienter sa feuille de route financière à long terme. Besoins. L’entreprise pourrait faire face à la faillite si elle ne remédie pas à sa situation de capital.

Si la société est contrainte de lever plus de capital afin de maintenir ses perspectives de continuité d’exploitation, il peut être nécessaire d’émettre des actions quel que soit l’effet de dilution potentiel qu’elle pourrait avoir sur les actionnaires existants. Les droits non renonçables sont un moyen pour l’entreprise de donner aux actionnaires existants la possibilité de maintenir leur participation dans l’entreprise tout en contrôlant la marge de manœuvre dont ils disposent pour profiter des remises. Pour les actionnaires, cela peut être considéré comme une option moins que souhaitable que de se voir offrir des droits qu’ils pourraient éventuellement vendre sur le marché et en tirer des bénéfices par eux-mêmes.