Bruit

Qu’est-ce que le bruit?

Dans un contexte analytique large, le bruit fait référence à des informations ou à des activités qui confondent ou dénaturent les véritables tendances sous-jacentes. Sur les marchés financiers, le bruit peut inclure de petites corrections de prix sur le marché ainsi que des fluctuations de prix – appelées volatilité – qui faussent la tendance générale. Cependant, le bruit du marché peut rendre difficile pour les investisseurs de discerner ce qui motive la tendance et si une tendance est en train de changer ou si elle subit simplement une volatilité à court terme.

Comprendre le bruit

Le bruit peut signifier une activité boursière causée par la historique de 1986 de l’économiste Fischer Black, dans lequel il déclarait que le «bruit» devait être distingué de «l’information» et qu’une quantité disproportionnée d’échanges se faisait sur la base du bruit plutôt que de preuves.

Tous les échanges sont quelque peu spéculatifs, mais les traders bruyants sont considérés comme particulièrement réactionnaires, s’appuyant sur les tendances, les hausses ou baisses apparentes des prix ou le bouche à oreille plutôt que l’ analyse fondamentale des entreprises.

Bruit et délais

En règle générale, plus le délai est court, plus il est difficile de séparer les mouvements significatifs du marché du bruit. Le prix d’un titre peut varier considérablement au cours d’une journée donnée, mais presque aucun de ces mouvements ne représente un changement fondamental dans la valeur perçue du titre. Les day traders négocient les mouvements à court terme d’un titre dans le but d’entrer et de sortir d’une position en quelques minutes ou quelques heures. Certains commerçants bruyants  tentent de tirer parti du bruit du marché en concluant des transactions d’achat et de vente sans utiliser de données fondamentales.

Une période plus longue peut fournir une image plus claire d’une tendance. Par exemple, une action peut basculer énormément sur l’actualité des bénéfices pendant quelques heures. Cependant, si l’on compare ce mouvement de prix à la tendance des derniers mois, le mouvement des bénéfices peut être faible par rapport à la tendance générale. Seul le recul permet de garantir la crédibilité des informations et de savoir si les nouvelles ou les événements récents auront un impact sur la tendance. Lors de l’achat et de la vente d’actions à un rythme rapide et à court terme, il peut être difficile de distinguer «l’information» du «bruit».

Causes du bruit

Il y a des fluctuations du marché qui ont généralement tendance à être du bruit. Les informations intrajournalières provoquent généralement des fluctuations de prix à court terme. Le plus souvent – à moins qu’il ne s’agisse d’une annonce ou d’un événement majeur – la tendance reste généralement intacte une fois que le bruit s’est calmé.

La volatilité à court terme ou les mouvements de prix peuvent être le résultat de l’échange de programmes, ce qui signifie qu’une grande institution d’investissement a programmé des ordinateurs pour effectuer des transactions lorsque les prix atteignent un certain niveau. Il est également conseillé d’être à l’affût des bulles artificielles, qui sont souvent créées lorsque de nombreux marchands de bruit rassemblent leurs achats autour d’une seule entreprise ou industrie. Le bruit du marché peut également entraîner des corrections ou des mouvements inverses de plus de dix pour cent de la valeur d’un titre. Ces corrections sont généralement des ajustements à une surévaluation importante d’un titre ou d’un indice.

Avoir un système: l’alternative au Noise Trading

De nombreux commerçants créent des processus et des règles pour prendre des décisions commerciales afin d’éviter le bruit. Ces traders établissent des paramètres de risque et de récompense prédéfinis, ce qui signifie qu’ils savent combien ils sont prêts à risquer sur une transaction ainsi que quand prendre des bénéfices ou dénouer la position.

Avec un plan de trading, les investisseurs tentent, avec une certaine précision, de déterminer ce qui constituerait un mouvement rentable dans leur position actuelle. En règle générale, les investisseurs qui ne disposent pas d’un processus de négociation pour prendre une décision sont plus susceptibles de faire du bruit. Bien sûr, prendre des décisions basées sur une stratégie de trading personnelle ne supprime pas la vulnérabilité à la désinformation. Cependant, les traders qui savent ce qu’ils recherchent sont beaucoup moins susceptibles d’être influencés par le bruit que les traders qui comptent sur les nouvelles ou d’autres fluctuations.