Offre publique de rachat dans le cours normal des activités (OPCN)
Qu’est-ce qu’une offre publique de rachat dans le cours normal des activités (OPCN)?
Une offre publique de rachat dans le cours normal des activités est un terme canadien désignant le rachat par une société ouverte de ses propres actions afin de l’annuler. Une entreprise est autorisée à racheter entre 5% et 10% de ses actions en fonction de la manière dont la transaction est menée.
Points clés à retenir
- Une NCIB est un programme de rachat d’actions utilisé par les sociétés cotées au Canada.
- La NCIB est utilisée pour lever des liquidités, forcer le cours de l’action à la hausse, éviter une prise de contrôle ou une combinaison de tout cela.
- La NCIB doit être approuvée au préalable par les bourses.
L’émetteur rachète les actions progressivement sur une période de temps, par exemple un an. Cette stratégie de rachat permet à l’entreprise de n’acheter que lorsque le cours de son action est favorable.
Comprendre la NCIB
Les sociétés ouvertes opérant au Canada doivent déposer un avis d’intention de faire une offre publique de rachat auprès des bourses sur lesquelles elles sont inscrites et recevoir leur approbation avant de procéder à un rachat. Le nombre d’actions que la société peut racheter en une seule journée est limité.
Dans un autre type d’offre publique de rachat approuvée, une société rachètera un nombre déterminé d’actions auprès de ses actionnaires à une date et à un prix prédéterminés.
Si une société rachète toutes ses actions en circulation de cette manière, il est appelé une société fermée transaction.
Méthodes d’utilisation d’un NCIB
Une fois la NCIB approuvée, la société peut procéder aux rachats comme elle l’entend pendant la période qui a été établie. La société peut ou non racheter le nombre total d’actions qu’elle est autorisée à acheter.
Une NCIB est lancée lorsque les dirigeants d’une entreprise estiment que son action est sous-évaluée sur le marché.
Comme pour tout programme de rachat d’actions, une société entreprend une OPCN car ses dirigeants estiment que les actions cotées en bourse de la société sont sous-évaluées. En reprenant des actions, ils réduisent les effectifs disponibles sur le marché. Leur propre activité d’achat réduit l’offre et augmente la demande, entraînant une hausse des prix.
Une fois que la valeur des actions atteint le niveau souhaité, la société peut vendre une partie de sa participation afin de lever des liquidités, d’augmenter ses liquidités et d’élargir sa base d’investisseurs.
Grâce à une offre publique de rachat dans le cours normal des activités, une entreprise peut profiter de ce qu’elle considère comme une remise sur le cours actuel de l’action.
Reprendre le contrôle
Une NCIB peut également être une tactique conçue pour parer à une tentative de prise de contrôle hostile. Dans de tels cas, la société réduit le volume de ses actions disponibles sur le marché et reprend le contrôle de ses propres actions.
Si le rachat est suffisamment important, il peut modifier la concentration et la composition de l’actionnariat. La société peut se retrouver avec une participation majoritaire qui ne peut être contestée par un tiers. Une fois que cela se produit, la société peut maintenir son contrôle en libérant simplement trop peu de nouvelles actions pour permettre à un seul acheteur d’accumuler suffisamment d’actions pour affecter les votes des actionnaires ou imposer son ordre du jour au conseil d’administration de la société.