Ordonnance de mise en marché avec protection
Qu’est-ce qu’une ordonnance de marché avec protection?
Un ordre de marché avec protection est un type semi-spécialisé d’ordre de marché qui est annulé et soumis à nouveau en tant qu’ordre à cours limité si le prix d’un actif évolue considérablement après que l’investisseur a passé un ordre. La limite de l’ordre limite est placée à ou autour du prix du marché actuel, tel que déterminé par un courtier.
Ce type d’ordre ajoute une couche de mesure de protection, aidant un investisseur à s’assurer que son ordre de marché ne sera pas exécuté à un prix trop éloigné du prix du marché au moment de l’ordre.
Comment fonctionne une ordonnance de marché avec protection
Au niveau le plus élémentaire: les ordres de marché avec protection aident à empêcher les ordres de marché d’être exécutés à de mauvais prix en raison d’un dérapage des prix sur un marché illiquide ou volatil. Plus techniquement, cela touche le problème matériel du déficit de mise en œuvre : c’est-à-dire la différence entre le rendement monétaire d’un portefeuille théorique ou papier où les positions sont établies au prix courant lorsqu’une décision de négocier est prise et le rendement réel du portefeuille.
En bref, un portefeuille ne produit pas toujours comme prévu. Un certain niveau de glissement est normal. Alors que la plupart des investisseurs comprennent les coûts explicites de l’exécution d’un portefeuille, notamment les commissions, les taxes et les frais.
Un coût implicite beaucoup moins reconnaissable mais tout aussi dévastateur provient des coûts de retard (plus communément appelés dérapage) et des coûts d’opportunité commerciaux manqués. Le coût du retard provient du délai entre le moment où une décision est prise de négocier et le moment où une commande est effectivement exécutée. Le retard dans le temps signifie souvent que le prix d’un titre a évolué au cours de sa période.
Un coût d’opportunité de transaction manquée (souvent appelé profit / perte non réalisé) reflète la différence de prix entre le moment où une transaction est annulée et le prix de référence d’origine basé sur le montant de l’ordre qui a été exécuté. Ou en termes plus simples: le profit / la perte non réalisé résultant de l’impossibilité d’exécuter rapidement une transaction.
Exemple d’ordonnance de marché avec protection
Par exemple, disons que vous passez un ordre de marché avec protection pour vendre 1 000 actions au prix actuel du marché de 45 $. Si la moitié de l’ordre est exécutée à ce prix, mais que le prix des actions commence à baisser rapidement à 35 $, l’ordre de marché initial est annulé et un ordre limité est placé pour les actions restantes à 40 $.
Si le prix remonte à 40 $, le reste des actions sera rempli d’un ordre de vente. S’il n’y avait pas de protection sur l’ordre, les actions auraient pu être vendues à 35 $, ce qui est sensiblement inférieur au prix du marché de 45 $ que l’investisseur souhaitait à l’origine.