Dette sur marge
Qu’est-ce que la dette sur marge?
La dette sur marge est la dette contractée par un client de courtage en négociant sur marge. Lors de l’achat de titres par l’intermédiaire d’un courtier, les investisseurs ont la possibilité d’utiliser un compte au comptant et de couvrir eux-mêmes l’intégralité du coût de l’investissement, ou d’utiliser un compte sur marge, c’est-à dire qu’ils empruntent une partie du capital initial à leur courtier. La partie empruntée par les investisseurs est appelée dette sur marge, tandis que la partie qu’ils financent eux-mêmes est la marge ou les capitaux propres.
Points clés à retenir
- La dette sur marge est le montant d’argent qu’un investisseur emprunte au courtier via un compte sur marge.
- La dette sur marge peut être de l’argent emprunté pour acheter des titres ou vendre à découvert une action.
- Le règlement T fixe la marge initiale à un minimum de 50%, ce qui signifie qu’un investisseur ne peut contracter qu’une dette sur marge de 50% du solde du compte.
- Pendant ce temps, l’exigence de marge typique est de 25%, ce qui signifie que les fonds propres des clients doivent être supérieurs à ce ratio dans les comptes sur marge pour éviter un appel de marge.
- La dette sur marge (une forme d’effet de levier) peut exacerber les gains, mais aussi aggraver les pertes.
Comment fonctionne la dette sur marge
La dette sur marge peut être utilisée lors de l’emprunt d’un titre pour le vendre à découvert, plutôt que d’emprunter de l’argent pour acheter un titre.À titre d’exemple, imaginons qu’un investisseur veuille acheter 1 000 actions de Johnson & Johnson (JNJ) pour 100 dollars par action. Elle ne veut pas déposer la totalité de 100 000 $ pour le moment, mais le règlement T de la Réserve fédéralelimite son courtier à lui prêter 50% de l’investissement initial, également appelé marge initiale.
Les maisons de courtage ont souvent leurs propres règles concernant les achats sur marge, qui peuvent être plus strictes que les régulateurs. Elle dépose 50 000 $ de marge initiale tout en contractant 50 000 $ de dette sur marge. Les 1 000 actions de Johnson & Johnson qu’elle achète ensuite servent de garantie pour ce prêt.
Avantages et inconvénients de la dette sur marge
Désavantages
Deux scénarios illustrent les risques et les avantages potentiels de la contraction de la dette sur marge. Dans le premier, le prix de Johnson & Johnson tombe à 60 $. La dette de marge de Sheila reste à 50 000 $, mais ses capitaux propres sont tombés à 10 000 $. La valeur de l’action (1 000