Devise gérée

Qu’est-ce qu’une devise gérée?

Une monnaie gérée est une monnaie dont le prix et le taux de change sont influencés par une intervention d’une banque centrale. La monnaie est une forme de monnaie généralement acceptée, y compris les pièces de monnaie et les billets en papier, qui est émise par un gouvernement et circulée dans une économie. Une banque centrale ou une autorité monétaire est le gestionnaire de la monnaie et souvent une institution nationalisée qui a le libre contrôle de la production et de la distribution de la monnaie et du crédit pour un pays.

Une banque centrale peut également intervenir sur les marchés des devises pour gérer le taux de change d’une devise sur le marché. Aujourd’hui, la plupart des devises flottent librement sur le marché les unes par rapport aux autres, et une banque centrale peut donc intervenir pour soutenir ou affaiblir une devise si le prix du marché baisse ou augmente trop par rapport aux autres devises. Dans les cas les plus extrêmes, les devises gérées peuvent avoir un taux de change fixe ou indexé par rapport à une autre devise, comme le dollar américain.

Fonctionnement d’une devise gérée

Les banques centrales gèrent la monnaie d’un pays en utilisant des politiques monétaires qui varient largement en fonction de leur pays. Ces politiques économiques relèvent généralement de trois catégories générales.

1. Émission de devises et fixation des taux d’intérêt sur les prêts et les obligations pour contrôler la croissance, l’emploi, les dépenses de consommation et l’inflation
2. Réglementer les banques membres par des exigences de fonds propres ou de réserves et fournir des prêts et des services aux banques d’un pays et à son gouvernement
3. Se comporte comme un prêteur d’urgence envers les banques commerciales en difficulté, et parfois même le gouvernement en achetant des titres de créance du gouvernement
4. Opère sur le marché libre pour acheter et vendre des titres, y compris d’autres devises.

Types de gestion des devises

La plupart des devises du monde participent dans une certaine mesure à un système de change flottant. Dans un système flottant, les prix des devises évoluent les uns par rapport aux autres en fonction des forces extérieures du marché des changes. Le marché mondial des changes, connu sous le nom de forex  (FX), est le marché financier le plus grand et le plus liquide au monde, avec des volumes quotidiens moyens de plusieurs billions de dollars. Les transactions de change peuvent être pour le prix au comptant, qui est le coût actuel du marché, ou pour un contrat de livraison à terme d’options pour une livraison future. Par exemple, lorsque vous voyagez dans des pays étrangers, le montant d’argent étranger contre lequel vous pouvez échanger votre dollar dans un kiosque de devises ou une banque variera en fonction des fluctuations qui se produisent sur ce marché et sera le prix au comptant.

Lorsque les changements de prix des devises se produisent sans aucune influence extérieure du gouvernement ou intervention des banques centrales, on parle de économie du laissez-faire, où le prix est déterminé uniquement par les forces de l’offre et de la demande sur le marché mondial.

Pratiquement aucune devise n’entre véritablement dans la catégorie du flottant propre. La plupart des principales devises mondiales sont gérées au moins dans une certaine mesure. Les devises gérées comprennent, mais sans s’y limiter, le dollar américain, l’euro de l’Union européenne, la livre sterling et le yen japonais. Cependant, le degré d’intervention des banques centrales des pays varie.

Dans un  échange de devises fixe,  le gouvernement ou la banque centrale fixe le taux à un produit, tel que l’or, ou une autre devise ou un panier de devises pour maintenir sa valeur dans une fourchette étroite et offrir une plus grande certitude aux exportateurs et importateurs. Le yuan chinois a été la dernière monnaie importante à utiliser un système fixe. La Chine a abandonné cette politique en 2005 au profit d’une forme de système de gestion des devises.

Pourquoi utiliser une devise gérée?

Un véritable échange de devises flottantes peut connaître un certain degré de volatilité et d’incertitude. Par exemple, des forces extérieures indépendantes de la volonté du gouvernement, comme le prix des matières premières comme le pétrole, peuvent influencer les prix des devises. Un gouvernement interviendra pour exercer un contrôle sur leurs politiques monétaires, stabiliser leurs marchés et limiter une partie de cette incertitude.

Par exemple, un pays peut contrôler sa monnaie en lui permettant de fluctuer entre un ensemble de limites supérieure et inférieure. Lorsque le prix de la monnaie sort de ces limites, la banque centrale du pays peut acheter ou vendre des devises.

Dans certains cas, la banque centrale d’un gouvernement peut intervenir pour aider à gérer la monnaie d’une puissance étrangère. Par exemple, en 1994, le gouvernement américain a acheté de grandes quantités de pesos mexicains pour aider à stimuler cette monnaie et éviter une crise économique lorsque le peso mexicain a commencé à perdre rapidement de la valeur.