Ratio dette à long terme / capitalisation
Quel est le ratio dette à long terme / capitalisation?
Le ratio dette à long terme / capitalisation, une variation du ratio dette / capitaux propres (D / E) traditionnel, montre le levier financier d’une entreprise. Il est calculé en divisant la dette à long terme par le capital disponible total (dette à long terme, actions privilégiées et actions ordinaires). Les investisseurs comparent le levier financier des entreprises pour analyser le risque d’investissement associé. Des ratios élevés indiquent des investissements plus risqués, car la dette est la principale source de financement et introduit un plus grand risque d’insolvabilité.
Points clés à retenir
- Le ratio dette à long terme / capitalisation est une mesure de solvabilité qui montre le degré d’endettement financier d’une entreprise.
- Il calcule la proportion de la dette à long terme qu’une entreprise utilise pour financer ses actifs, par rapport au montant des fonds propres utilisé aux mêmes fins.
- Un résultat de ratio plus élevé signifie qu’une entreprise est plus endettée, ce qui comporte un risque d’insolvabilité plus élevé.
Comprendre le ratio dette / capitalisation à long terme
Pour parvenir à une structure du capital équilibrée, les entreprises doivent analyser si l’utilisation de la dette, des capitaux propres (actions) ou les deux est faisable et adaptée à leur entreprise. L’effet de levier financier est une mesure qui montre à quel point une entreprise utilise la dette pour financer ses opérations. Une entreprise avec un niveau d’endettement élevé a besoin de bénéfices et de revenus suffisamment élevés pour compenser la dette supplémentaire qu’elle présente dans son bilan.
La dette à long terme peut être bénéfique si une entreprise prévoit une forte croissance et des bénéfices importants permettant des remboursements de dette à temps. Les prêteurs ne perçoivent que les intérêts dus et ne participent pas au partage des bénéfices entre les actionnaires, faisant du financement par emprunt parfois une source de financement privilégiée. D’un autre côté, la dette à long terme peut imposer une lourde charge financière aux entreprises en difficulté et peut-être conduire à l’insolvabilité.
Dette à long terme et coût du capital
Contrairement à une compréhension intuitive, l’utilisation de la dette à long terme peut aider à réduire le coût total du capital d’une entreprise. Les prêteurs établissent des conditions qui ne sont pas fondées sur la performance financière de l’emprunteur; par conséquent, ils n’ont droit qu’à ce qui est dû conformément à l’accord (par exemple, le principal et les intérêts). Lorsqu’une entreprise finance avec des capitaux propres, elle doit partager les bénéfices proportionnellement avec les actionnaires, communément appelés actionnaires. Le financement par capitaux propres semble attrayant et peut être la meilleure solution pour de nombreuses entreprises; cependant, c’est une entreprise assez coûteuse.
Risque de financement
Lorsque le montant de la dette à long terme par rapport à la somme de tous les capitaux est devenu une source de financement dominante, cela peut augmenter le risque de financement. La dette à long terme est souvent comparée à la couverture du service de la dette pour voir combien de fois le total des paiements de la dette a dépassé le bénéfice d’exploitation ou le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (BAIIA) d’une entreprise. L’incertitude augmente que les dettes futures seront couvertes lorsque le total des paiements de la dette excède fréquemment le bénéfice d’exploitation. Une structure du capital équilibrée tire parti d’un financement par emprunt à faible coût.