Jambe longue
Qu’est-ce qu’une jambe longue?
Une jambe longue fait partie d’une stratégie de spread ou de combinaison qui consiste à prendre deux positions simultanément pour générer un profit.
Comment fonctionne une longue jambe
Les investissements à long terme peuvent être utilisés dans un large éventail de scénarios de spread et de combinaison. Généralement, une position de jambe longue est entrée avec une position de jambe courte simultanée. La combinaison des deux positions est appelée transaction unitaire ou investissement de spread.
Se propage
Il existe de nombreuses stratégies commerciales de spreads établies sur le marché de l’investissement et les investisseurs créent également généralement leurs propres trades de spreads pour capitaliser sur les opportunités de profit potentielles. Les transactions sur spread sont généralement utilisées principalement sur le marché des dérivés. Les transactions sur dérivés à plusieurs niveaux sur un actif sous-jacent peuvent être identifiées et positionnées pour tirer parti de la volatilité, de l’offre et de la demande et des paris directionnels.
Une transaction unitaire peut être un moyen de bloquer des bénéfices garantis en obtenant une position longue et courte qui, lorsqu’elle est exercée, entraîne un paiement spécifié. L’une des transactions unitaires les plus sûres implique une longue jambe dans un actif sous-jacent à un prix spécifique, puis la vente d’un contrat à terme sur l’actif à un prix plus élevé à une date d’expiration spécifiée. Avec un contrat à terme, le titulaire du contrat est obligé d’exécuter la transaction à l’expiration, il peut donc compter sur un bénéfice garanti.
Les spreads d’options peuvent être plus compliqués sans garantie de bénéfices. Les options donnent au détenteur le droit mais non l’obligation d’acheter / vendre le sous-jacent aux conditions du contrat. La détention d’une option donne à l’investisseur la «possibilité» d’exercer le contrat au prix d’exercice. Dans un spread d’option, un investisseur pourrait entrer dans une jambe longue et une jambe courte pour spéculer sur des opportunités de profit basées sur les attentes de l’actif sous-jacent.
Exemple de jambe longue
Pour un exemple, considérons un spread d’achat haussier sur une négociation d’actions à 25 $. Cet écart impliquerait l’achat d’une option d’achat à un prix d’exercice de 26 $ par exemple, et la vente simultanée d’une option d’achat à un prix d’exercice plus élevé, par exemple 27 $. Les deux options auraient la même date d’expiration. Dans ce cas, l’appel de 26 $ constitue la longue jambe de l’écart, tandis que l’ appel de 27 $ constitue la jambe courte.
Les spreads impliquant deux positions dérivées auront généralement un risque beaucoup plus élevé que les spreads dans lesquels la jambe longue implique la propriété pure et simple de l’actif sous-jacent. Le profit ou la perte des transactions sur spread est généralement suivi par des diagrammes de gains qui illustrent les gains en fonction des mouvements de l’actif sous-jacent.