Commande Limit-On-Close (LOC)
Qu’est-ce qu’une commande Limit-On-Close (LOC)?
Un ordre limit-on-close (LOC) est un ordre limite qui est désigné pour être exécuté à la clôture du marché. Les ordres à cours limité contrôlent le prix payé pour un titre ou le prix auquel un titre est vendu. Le paramètre supplémentaire «à la clôture» signifie que l’ordre n’est exécuté que si le cours de clôture est dans la limite de prix de l’ordre. Ce type d’ordre n’est bon que pour la clôture du marché et ne dure pas toute la journée de négociation ou ne s’étend pas au suivant.
Un ordre LOC peut être comparé à un ordre à limite d’ouverture (LOO) ou à un ordre de marché à la clôture (MOC).
Points clés à retenir
- Un ordre limit-on-close (LOC) est un ordre limite qui doit être exécuté à la clôture du marché.
- Les ordres à cours limité contrôlent le prix payé pour un titre ou le prix auquel un titre est vendu. Le paramètre supplémentaire «à la clôture» signifie que l’ordre n’est exécuté que si le cours de clôture est dans la limite de prix de l’ordre.
- Les traders peuvent utiliser les LOC pour profiter d’une liquidité accrue dans une émission dès la clôture ou pour bloquer le cours de clôture du jour.
Comprendre l’ordre limite à la fermeture
Les ordres à cours limité (LOC) sont l’un des nombreux ordres conditionnels disponibles pour les investisseurs. Ils sont étroitement comparables aux ordres à limite d’ouverture. Un ordre limit-on-close est un ordre limité dont l’exécution est basée sur le cours de clôture du marché.
Les ordres limités offrent aux investisseurs la possibilité de fixer un prix d’achat et de vente de titres. Ceci est avantageux par rapport à un ordre au marché car cela permet à l’investisseur de contrôler le prix exact qu’il paie pour acheter un titre et le profit qu’il tire de la vente d’un titre. D’un autre côté, un ordre limite ne garantit pas l’ exécution car le prix doit atteindre ou être meilleur que le prix de l’ordre limite. Un ordre au marché a des paramètres plus lâches mais sera exécuté.
Un ordre limité peut acheter ou vendre des actions. Un ordre d’achat limité signifie que l’ordre ne sera exécuté qu’au prix limite ou en dessous. Par exemple, si une action se négocie à 50 $, mais qu’un trader veut acheter à 49 $, il pourrait placer un achat limité à 49 $. La commande ne sera exécutée que si le prix tombe à 49 $ ou moins. Les ordres peuvent être partiellement ou entièrement exécutés en fonction des conditions d’échange et de la liquidité du marché.
Un ordre de vente limitée (ou vente à découvert ) signifie que l’ordre ne sera exécuté qu’à un certain prix plus élevé. Si le prix atteint le prix limite de l’ordre de vente, l’ordre est exécuté.
Souvent, un ordre à cours limité sera lancé comme un bon ordre jusqu’à annulation (CG). Les commandes LOC ne peuvent pas être GTC. Ils ont une durée de vie limitée et expireront ou seront exécutés le jour de leur placement.
Un ordre Market-On-Close (MOC) est un ordre de marché non limité qui est exécuté à ou juste après la clôture d’une bourse.
Conditions et procédures de commande à limite de fermeture
Avec un ordre limité à la clôture, un investisseur contrôle le prix auquel il achète ou vend un titre. Un ordre LOC est un ordre limité exécuté au cours de clôture du marché. Un investisseur peut choisir ce type d’ordre parce qu’il utilise une stratégie qui l’oblige à saisir une position ou un prix en fin de journée, par exemple. Ils pourraient également utiliser un LOC pour sortir des transactions, mais comme il s’agit d’un ordre à cours limité, il n’est pas garanti que l’ordre soit exécuté, ce qui signifie que la position pourrait rester ouverte après la clôture du marché.
Une commande LOC doit être soumise avant une heure spécifiée, telle que 15 h 50 sur NYSE ou 15 h 58 HNE sur NASDAQ. Les ordres LOC sont soumis et exécutés le même jour de bourse. Ils ne continuent pas à être reportés s’ils ne sont pas exécutés.
Un ordre LOC ne sera exécuté que si le cours de clôture correspond au prix de l’ordre limite ou mieux. Les ordres partiels peuvent ou non être exécutés en fonction de la prime de courtage et d’ordres d’échange.
Exemple d’ordre limité à la clôture
Supposons qu’un trader veuille acheter une action cotée à la clôture aujourd’hui, mais qu’il ne souhaite payer que jusqu’à un certain prix et non plus. Ils peuvent entrer une commande LOC avant 15 h 50 HNE. S’ils essaient de saisir une commande après cela, la bourse rejettera ce type de commande. Ils peuvent toujours acheter manuellement près de la clôture s’ils le souhaitent en utilisant un ordre à cours limité traditionnel ou un ordre au marché.
Supposons que l’action se négocie à 25,25 $ à 15 h 45. Le commerçant décide qu’il est prêt à acheter jusqu’à 25,40 $. Ils passent un ordre d’achat LOC pour 100 actions 25,40 $. À 3 h 50, la commande est verrouillée et ne peut pas être annulée.
- Si le cours de clôture à 16h00 est inférieur à 25,40 $, l’ordre sera exécuté et le trader recevra ses 100 actions.
- Si le cours de clôture est supérieur à 25,40 $, le cours de l’action a dépassé la limite, donc l’ordre LOC ne sera pas exécuté et le trader n’obtiendra pas d’actions.
Étant donné que l’ordre est verrouillé 10 minutes avant que le prix de clôture ne soit connu, le trader peut se retrouver avec un prix bien meilleur que le prix actuel de 25,25 $, tel que 25 $, voire 24,75 $, mais il ne paiera que 25,40 $ ou autre. limite qu’ils fixent.
La limite qu’ils ont fixée pourrait également être inférieure au prix actuel de 25,25 $. Par exemple, ils pourraient le placer à 25 $. Il ne se remplira que si le prix de clôture est de 25 $ ou moins.