Grand commerçant
Qu’est-ce qu’un grand commerçant?
Un gros trader est un investisseur ou une organisation dont les transactions sont égales ou supérieures à certains montants spécifiés par la Securities and Exchange Commission (SEC). Un grand négociant est défini par la SEC comme «une personne dont les transactions sur les titres du National Market System (NMS) sont égales ou supérieures à deux millions d’actions ou 20 millions de dollars au cours d’un jour civil, ou 20 millions d’actions ou 200 millions de dollars au cours d’un mois civil».
Tout acteur du marché qui est, par définition, un grand trader doit s’identifier auprès de la SEC et soumettre le formulaire 13H, « Enregistrement des grands trader: informations requises des grands traders conformément à la section 13 (h) de la Securities Exchange Act de 1934 et de ses règles. »
Points clés à retenir
- Un grand trader est un investisseur ou une organisation dont les transactions égalent ou dépassent les seuils de volume et de valeur marchande établis par la Securities and Exchange Commission (SEC).
- Les grands négociants sont généralement des acteurs du marché professionnels et des investisseurs institutionnels qui ont la capacité d’acheter et de vendre de gros blocs de titres.
- Les fonds communs de placement, les fonds de pension, les fonds spéculatifs, les banques et les compagnies d’assurance entrent souvent dans la catégorie des grands négociants.
- La SEC identifie les grands traders comme tout trader dont les transactions sur National Market Securities (NMS) sont égales ou supérieures à deux millions d’actions ou 20 millions de dollars au cours de n’importe quel jour civil, ou 20 millions d’actions ou 200 millions de dollars au cours d’un mois civil.
- La SEC surveille l’activité des grands négociants afin d’analyser l’impact de leur activité sur les marchés, d’identifier les activités qui enfreignent les lois sur les valeurs mobilières et de protéger les investisseurs contre les pratiques de marché manipulatrices.
Comprendre les grands commerçants
La SEC a lancé des rapports aux grands commerçants conformément à la loi de 1990 sur la réforme du marché et en réponse au développement d’une technologie de négociation qui permet de négocier des volumes substantiels et des vitesses d’exécution rapides. Les grands traders sont généralement des acteurs du marché professionnels et de grands investisseurs institutionnels tels que des fonds communs de placement, des fonds de pension, des fonds spéculatifs, des banques et des compagnies d’assurance.
Les grands commerçants ont la possibilité d’acheter et de vendre de gros blocs de titres, tels que des actions et des obligations. Dans la loi de 1990 sur la réforme du marché, la SEC a évoqué l’importance croissante des grands négociants et des négociants à haute fréquence (HFT) sur les marchés et la nécessité d’améliorer l’accès à leurs activités de négociation sur les titres NMS.
Rapports sur les grands commerçants
Les rapports sur les grands commerçants visent à aider la SEC à identifier les personnes engagées dans une activité de marché significative et à analyser l’impact de leur activité de négociation sur le marché. Il facilite également les enquêtes de la SEC et les activités d’application de la loi. Depuis 2011, la SEC exige que tous les commerçants qui exécutent une quantité substantielle d’activités de négociation, mesurées en volume ou en valeur marchande, s’identifient auprès de la SEC en s’inscrivant auprès de la SEC via le formulaire 13H.
La SEC attribue à chaque grand commerce un numéro d’identification, recueille des informations et analyse l’activité commerciale de chaque grand négociant. La SEC attribue aux grands commerçants un numéro d’identification de grand commerçant (LTID), qui doit être fourni à leurs courtiers respectifs. Le grand commerçant doit également identifier les comptes auxquels s’applique le LTID.
Les courtiers inscrits doivent tenir des registres des LTID de leurs commerçants et des heures de transaction exécutées, ainsi que surveiller les comptes de leurs clients pour les activités qualifiées de grandes transactions. En outre, ils doivent déclarer les transactions des grands négociants qui égalent ou dépassent le niveau d’activité ou les transactions agrégées sur les titres NMS. La SEC peut demander des détails sur les transactions, auxquelles le courtier doit se conformer en transmettant des informations via le système Electronic Blue Sheets (EBS).
La SEC utilise les informations recueillies à partir du système Electronic Blue Sheets pour analyser les causes de la volatilité des transactions et pour déterminer si les grands traders enfreignent les lois sur les valeurs mobilières, telles que celles associées aux délits d’ initiés.
Considérations particulières
Les grands commerçants doivent soumettre un dépôt initial via le formulaire 13H et un dépôt annuel pour chaque année civile applicable. En plus des mises à jour annuelles, les grands commerçants sont autorisés à soumettre des mises à jour trimestrielles à la SEC si leurs informations ont changé ou sont inexactes.
Un grand commerçant qui n’a pas mené le montant identifiant de l’activité de négociation tel que mesuré en volume ou en valeur marchande peut déposer une demande de statut inactif et peut rester inactif et exempt des exigences de dépôt jusqu’à ce que le niveau de négociation du grand commerçant soit rétabli. Ceux qui souhaitent mettre fin à leur statut doivent déclarer la cessation de ses activités en tant que grand négociant sur le formulaire 13H au cours de la période de dépôt suivante.