LABU: FNB Direxion Daily S&P Biotech Bull 3X
Le Direxion Daily S&P Biotech Bull 3x Fund (NYSEARCA: fonds négocié en bourse (ETF) qui cherche à répliquer 300% de la performance quotidienne de son indice sous-jacent, le S&P Biotechnology Select Industry Index. Son portefeuille contient également une certaine exposition au SPDR S&P Biotech ETF.
LABU recherche des résultats d’investissement à effet de levier quotidiens et est conçu comme un véhicule de négociation à court terme et non comme un placement à long terme. Le mot «taureau» dans le titre indique que le fonds est censé s’apprécier lorsque l’indice sous-jacent se comporte bien. Direxion a un fonds sœur inverse pour LABU: le Direxion Daily S&P Biotech Bear 3x Shares ETF.
Contrairement à un ETF traditionnel, LABU n’est pas un ensemble de participations conçu pour refléter un indice; Au lieu de cela, ce fonds est un pari quotidien à effet de levier 3x sur la performance de l’indice S&P Biotechnology Select Industry. Ceci est accompli par l’exposition à des options et des contrats dérivés, qui sont ensuite rééquilibrés à la fin de chaque séance de négociation.
L’indice sous-jacent est réparti sur près de 90 titres de participation différents dans les secteurs de la biotechnologie et de la santé. Cet indice a bien performé depuis la crise financière de 2007-08, en grande partie grâce aux fusions et acquisitions et à l’influence de la loi sur les soins abordables.
Caractéristiques
LABU a été rendu public en mai 2015 et beaucoup le considéraient comme un défi direct pour l’ETF ProShares Ultra NASDAQ Biotechnology.
Le ratio de frais de LABU est plafonné contractuellement à 0,95% par un accord entre Direxion et le conseiller en fonds. Cependant, les frais administratifs n’ont pas vraiment beaucoup d’importance pour les fonds négociés quotidiennement, car un investisseur y est exposé pendant une si courte période de temps. Les frais de négociation et autres frais de compte sont beaucoup plus importants pour ce FNB. Ces frais se produisent indépendamment de l’investissement et varient en fonction de la plate-forme et du courtage.
Il s’agit d’un très petit ETF. Ses 91 millions de dollars d’actifs sous gestion (AUM) représentent moins d’un huitième de la taille du FNB ProShares Ultra NASDAQ Biotechnology. Le seul avantage concurrentiel que LABU pourrait avoir sur le FNB ProShares à ce stade est une exposition supplémentaire: le FNB ProShares est à effet de levier 2x, tandis que LABU est à effet de levier 3x.
Adéquation et recommandations
Tous les fonds qui recherchent un effet de levier quotidien sont plus risqués que les alternatives sans effet de levier. Les FNB à effet de levier amplifient les gains et les pertes de leurs indices sous-jacents. Si l’indice S&P Biotechnology Select Industry subit des pertes de 10% au cours d’une journée de négociation, un investisseur détenant LABU est susceptible de perdre jusqu’à 30% ou plus.
Dans un cas extrême, il est possible pour un investisseur de perdre tout son argent si l’indice sous-jacent évolue de plus de 33% un jour de négociation donné. De plus, les FNB à effet de levier quotidien ne sont pas adaptés pour de longues périodes de détention. Le retour de LABU souffrira de la décroissance du temps; la volatilité quotidienne des rendements du fonds atténue souvent sa conception à effet de levier.
À la mi-2015, LABU n’avait pas encore produit suffisamment d’historique de performance pour générer des risques mesurables fiables. Les FNB biotechnologiques standard ont tendance à avoir des bêtas faibles (de l’ordre de 0,55 à 0,75) et des écarts-types faibles à modérés (allant de 8,5 à 15). Cependant, l’aspect à effet de levier 3x de LABU est susceptible de forcer les mesures de volatilité beaucoup plus élevées que cela.
LABU est conçu et utilisé au mieux par les investisseurs avertis. Les acheteurs intéressés doivent comprendre les risques liés à l’utilisation de l’effet de levier et les conséquences de l’effet de levier quotidien, et ils doivent être à l’aise dans une capacité de surveillance quotidienne de leurs investissements.
Cet ETF représente une opportunité de spéculation à court terme sur les actions de biotechnologie aux États-Unis. Il ne devrait pas être détenu pendant des périodes de temps, même modérées, et il ne peut raisonnablement pas faire partie d’un portefeuille central ou satellite.