Botteur
Qu’est-ce qu’un kicker?
Un kicker est un droit, un bon de souscription exerçable ou une autre caractéristique qui est ajouté à un titre de créance pour le rendre plus souhaitable pour les investisseurs potentiels en donnant au détenteur de la dette l’option potentielle d’acheter des actions de l’émetteur.
Dans l’immobilier, un kicker est une dépense supplémentaire qui doit être payée sur une hypothèque afin d’obtenir un prêt approuvé. Un exemple serait une prise de participation dans les recettes d’un immeuble commercial ou locatif.
Un kicker est également appelé un édulcorant ou une ride.
Points clés à retenir
- Un kicker, également connu sous le nom d’édulcorant ou de ride, est une caractéristique ajoutée à un instrument de dette qui le rend plus souhaitable pour les prêteurs ou investisseurs potentiels.
- Les Kickers offrent aux investisseurs une incitation supplémentaire à acheter des titres de créance (comme une action privilégiée ou une obligation), car ils ajoutent au retour sur investissement (ROI) attendu des investisseurs.
- Les obligations convertibles et les bons de souscription pour acheter des actions sont deux types populaires de kickers actions.
- Pour les prêts immobiliers d’investissement, un type courant de kicker consiste pour l’emprunteur à offrir au prêteur une part du revenu total ou des recettes locatives brutes générées par l’immeuble de placement.
Comment fonctionne un kicker
Les Kickers sont des fonctionnalités qui sont ajoutées pour «faire l’affaire» car elles sont exclusivement destinées aux prêteurs et utilisées pour augmenter leur retour sur investissement (ROI) attendu.
Par exemple, un prêteur peut hésiter à prêter de l’argent à une entreprise en démarrage, qui peut avoir besoin de cet argent pour financer les opérations de démarrage. Sans antécédents financiers montrant une croissance constante des ventes et des bénéfices, la startup peut faire face à une bataille difficile pour obtenir un financement. La jeune entreprise peut avoir besoin de structurer un accord de participation pour attirer le prêteur, offrant ainsi un coup de fouet à la participation au capital de l’entreprise. En échange d’un prêt d’argent à l’entreprise, le prêteur recevra une participation dans l’entreprise et un certain pourcentage des bénéfices futurs.
Equity Kickers
En effet, un kicker est une incitation supplémentaire pour encourager les investisseurs à acheter des titres de créance, comme une obligation ou une action privilégiée. Lorsqu’une obligation a une option intégrée qui peut être exercée par le détenteur d’obligations pour acheter des actions de la société émettrice à un prix réduit, l’option est considérée comme un kicker. Un investisseur sera incité à acheter une obligation avec un kicker car cela permet à l’investisseur de participer à toute augmentation de la valeur de la détention d’actions.
Deux types courants de kickers d’actions sont une fonction convertible sur certaines obligations qui permet aux obligations d’être échangées contre des actions, et des warrants pour acheter des actions qui sont vendues en combinaison avec une nouvelle émission d’obligations.
Les fonds propres sont souvent utilisés pour les rachats par emprunt (LBO), les rachats par la direction (MBO) et les recapitalisations d’actions, car ils sont considérés comme trop risqués pour le financement traditionnel proposé par des prêteurs seniors garantis.
Une entreprise qui ajoute un kicker (par exemple, une offre de droits ) à une émission obligataire ne le fait que pour mettre l’ensemble de l’émission entre les mains des investisseurs. Le kicker peut ou non être réellement utilisable à tout moment pendant la durée de vie de l’obligation. Souvent, un certain point de rupture doit être atteint, comme un cours de l’action au-dessus d’un certain niveau, avant que le kicker n’ait une valeur réelle.
Par exemple, un obligataire qui a le droit d’acheter des actions de la société pour 20 $ par action, n’exercera ce droit que si les actions se négocient au-dessus de 20 $. Sinon, il n’y a aucun avantage financier à acheter les actions.
Immobilier Kickers
Dans les prêts immobiliers, un prêteur peut se voir offrir, en plus des intérêts sur le prêt, une part du revenu total ou des recettes locatives brutes qui seront générées par l’immeuble de placement financé, si le revenu dépasse un montant déterminé. Cet avantage peut être offert par l’emprunteur ou exigé par le prêteur pour adoucir l’accord de prêt.
Si l’emprunteur est incapable de verser un acompte important sur la propriété ou si certaines circonstances font de la transaction un risque de crédit, le prêteur peut exiger un certain type de fonds propres ou un pourcentage de propriété dans la propriété. Par exemple, le prêteur peut accepter un prêt d’investissement immobilier à condition de recevoir un pourcentage du produit de la vente après que l’emprunteur a rénové la propriété et l’a revendue à un prix plus élevé.
Considérations particulières
Le terme kicker ne doit pas être confondu avec le terme kickback, qui est un paiement illégal versé en compensation d’un traitement préférentiel. Dans les transactions immobilières, les particuliers et les entreprises qui enfreignent l’interdiction des pots-de-vin peuvent faire face à une responsabilité civile et pénale. D’un point de vue juridique, tous les frais de règlement doivent être divulgués dans les prêts à la consommation dans le cadre des frais financiers.
Le Congrès a promulgué la Loi sur les procédures de règlement immobilier (RESPA), qui est entrée en vigueur en juin 1975, pour protéger les consommateurs contre les pratiques de règlement abusives, telles que les pots-de-vin. RESPA exige des prêteurs, des courtiers en hypothèques ou des gestionnaires de prêts immobiliers qu’ils fournissent aux emprunteurs des informations sur la nature et les coûts du processus de règlement immobilier.