Taux moyen interbancaire de Johannesburg (JIBAR)
Qu’est-ce que le taux moyen interbancaire de Johannesburg (JIBAR)?
Le taux moyen interbancaire de Johannesburg (JIBAR) est le taux du marché monétaire utilisé en Afrique du Sud. Référence pour les prêts et instruments à court terme, le taux est proposé sous forme d’escompte d’un mois, de trois mois, de six mois et de 12 mois. Le tarif JIBAR à 3 mois est le plus largement utilisé et accepté.
Un individu ou une entreprise qui cherche à emprunter de l’argent à une banque sud-africaine se verra généralement proposer un taux lié au JIBAR à trois mois, le plus couramment utilisé. Par exemple, le taux indiqué à un emprunteur cherchant à obtenir un prêt hypothécaire peut être «JIBAR + 7%». À mesure que les taux du marché monétaire augmentent, le coût d’emprunt augmente également, et vice versa.
Points clés à retenir
- Le taux moyen interbancaire de Johannesburg (JIBAR) est la référence des taux d’intérêt à court terme en Afrique du Sud.
- Dérivé des taux de soumission et d’offre de huit grandes banques, JIBAR est proposé dans des conditions allant de un à 12 mois, le taux à trois mois étant la référence la plus couramment utilisée.
- Les taux JIBAR sont utilisés pour fixer les certificats bancaires des taux de dépôt, des taux de prêt et des taux des contrats à terme.
Comprendre le taux moyen interbancaire de Johannesburg (JIBAR)
Aujourd’hui, le taux moyen interbancaire de Johannesburg (JIBAR) est utilisé comme référence pour les taux d’intérêt à court terme sur les marchés sud-africains. Il est déterminé comme une moyenne des taux d’emprunt et de prêt indiqués par un certain nombre de banques locales et internationales. JIBAR est calculé comme un rendement puis converti en remise.
Le taux est calculé quotidiennement par la Bourse de Johannesburg pour des conditions d’escompte d’un mois, trois mois, six mois et 12 mois après réception de tous les cours acheteur et vendeur par les banques participantes. Le taux dérivé est ensuite utilisé par les banques pour acheter et vendre leurs propres certificats de dépôt négociables (NCD).
Les taux d’offre et d’offre utilisés pour calculer le JIBAR sont soumis par huit banques qui traitent avec des MNT d’au moins 100 millions de rands (la monnaie sud-africaine). Un taux moyen est calculé comme un point à mi-chemin entre l’offre et les tarifs proposés par les contributeurs. Les deux taux intermédiaires les plus élevés et les deux taux intermédiaires les plus bas sont écartés, et les quatre taux intermédiaires restants sont calculés en moyenne pour arriver à JIBAR.
Bien que JIBAR représente les taux NCD, il représente également, dans une moindre mesure, le coût du financement des opérations de change à terme (FX) et du marché intérieur des dépôts bancaires fixes.
6,8%
Le JIBOR de trois mois à compter du 2 janvier 2020
Taux moyen interbancaire de Johannesburg (JIBAR) et dérivés
JIBAR est également un outil important sur le marché des dérivés de taux d’intérêt. Les contrats à terme JIBAR (STIR) sont des contrats à terme sur taux d’intérêt à court terme qui ont le taux moyen interbancaire de Johannesburg à trois mois comme instrument sous-jacent. Ce contrat négocié en bourse a une valeur à son expiration de 100 moins le taux JIBAR à trois mois à la date d’expiration. Le contrat est un moyen efficace de s’exposer au marché des taux d’intérêt sud-africain et peut être utilisé par les opérateurs de couverture cherchant à se protéger contre les fluctuations défavorables des taux d’intérêt et les spéculateurs espérant tirer parti des fluctuations à court terme des taux d’intérêt.
La valeur du contrat STIR diminue à mesure que le taux JIBAR à trois mois prévu à l’échéance des contrats à terme augmente. Lorsque les taux d’intérêt devraient augmenter, un investisseur ou un commerçant court – circuite le contrat. Les investisseurs vont longtemps contrat quand ils pensent que le taux d’intérêt diminueront à un moment donné dans l’avenir.
Exemple de taux moyen interbancaire de Johannesburg (JIBAR)
Le calcul d’un taux de référence sud-africain a débuté dans les années 1990 avec le taux des factures bancaires de la South African Futures Exchange (Safex). Le système de taux de référence actuel a été établi en 1999. Avant novembre 2012, l’acronyme désignait le taux convenu interbancaire de Johannesburg.
Selon la Banque de réserve sud-africaine, le JIBOR à trois mois s’est établi en moyenne à 8,19% de 1999 à 2020, atteignant un sommet historique de 16,96% en février 1999 et un creux record de 5,06% en septembre 2012.
Le taux JIBAR actuel est disponible quotidiennement auprès de Thomson Reuters et Bloomberg.
Les autres taux de référence à court terme équivalents comprennent le London Interbank Offered Rate (LIBOR), l’ Euro Interbank Offered Rate (EURIBOR), le Nigerian Interbank Offered Rate (NIBOR), le Norwegian Inter-Bank Offered Rate (NIBOR), etc.