Jérôme Kerviel

Qui est Jerome Kerviel?

Jerome Kerviel était un trader junior en dérivés pour la société de titres française Société Générale. Il a été accusé d’avoir perdu plus de 4,9 milliards d’euros d’actifs de l’entreprise en effectuant une série de transactions non autorisées et fausses entre 2006 et début 2008. Lorsque les dirigeants de l’entreprise ont découvert que Kerviel avait effectué des dizaines de milliards d’euros de transactions non autorisées, ils se sont précipités pour fermer les positions ouvertes (dont la plupart étaient des transactions d’arbitrage actions spécialisées) et contenir l’étendue de la fraude. Plusieurs des transactions ont été clôturées avec de lourdes pertes en raison d’une baisse du marché au moment de la vente.

A propos de Jerome Kerviel

Jérôme Kerviel a rejoint la Société Générale à l’été 2000 à l’âge de 23 ans. Son premier poste au sein de la société était dans le département de la conformité, mais en 2005 il est passé à un poste de trader junior travaillant avec des produits dérivés. Le rôle de Kerviel était de capitaliser sur les écarts de prix entre les dérivés actions et le prix du marché des actions sur lesquelles les dérivés étaient basés.

Comprendre les dérivés

Les dérivés sont des instruments d’investissement qui tirent leur valeur d’un autre actif, comme le prix du maïs, une action ou un indice. Il existe de nombreux types de produits dérivés, tels que les contrats à terme, les options et les position courte similaire. Par exemple, si un trader achetait des contrats à terme sur les marchés boursiers en euros en espérant que le marché augmenterait, ce pari serait généralement compensé par une vente à découvert de contrats à terme sur actions américaines en cas de baisse des marchés, les actions européennes et américaines ayant tendance à évoluer de la même manière. Kerviel a commencé à faire un seul côté de ces paris.

Kerviel et les métiers non autorisés

Fort d’une expérience de plusieurs années dans le back-office de la Société Générale, Kerviel connaissait bien les politiques de l’entreprise en matière d’approbation et de régulation des transactions entre ses courtiers. Il a profité de ces connaissances à la fin de 2006 et au début de 2008 pour compenser ses paris unilatéraux avec la position opposée qui n’existait pas réellement en créant de fausses transactions dans les ordinateurs et les journaux du système, de sorte que les transactions n’étaient pas signalées par les systèmes de surveillance de la banque..

Au départ, ces métiers étaient rentables. Avec autant de succès au début, Kerviel craignait que la banque découvre les fausses transactions. Pour dissimuler l’activité, il a commencé à créer des métiers perdants intentionnellement pour générer des pertes afin de compenser ses premiers gains. Les cadres de la Société Générale ont découvert une activité de trading non autorisée en janvier 2008 et ont pris des mesures pour dénouer les positions créées par Kerviel. Une fois la poussière retombée, les pertes de Kerviel étaient estimées à 4,9 milliards d’euros. Kerviel soutient que ses patrons étaient au courant de ses transactions frauduleuses, mais ont intentionnellement détourné les yeux alors qu’il réalisait des bénéfices pour la banque. Une cour d’appel de Versailles s’est rangée du côté de Kerviel en 2016 et a déclaré dans un jugement que ce n’était pas une «négligence occasionnelle» mais des «choix de gestion» qui permettaient à Kerviel de s’en tirer avec ses actes criminels.

Il existe des récits contradictoires sur les talents de Kerviel en tant que commerçant et étudiant. Des professeurs de son alma mater, à l’Université de Lyon, auraient déclaré qu’il était « un étudiant comme les autres ». L’ancien gouverneur de la Banque de France a décrit Kerviel comme un « génie de l’informatique », mais ses collègues affirment qu’il n’était pas un commerçant vedette dans leurs rangs.

On pense notamment que Kerviel n’a pas profité personnellement de son trading imprudent, bien qu’il fasse maintenant partie du groupe tristement célèbre de commerçants voyous qui ont collectivement perdu des milliards de dollars à leurs employeurs en raison d’activités commerciales risquées et non autorisées.

Kerviel a été reconnu coupable d’abus de confiance et d’autres chefs d’accusation par un tribunal français en 2010. Il a été condamné à au moins trois ans de prison et condamné à une restitution de 4,9 milliards d’euros. Il a purgé cinq mois de prison en 2014 avant d’être libéré. Le montant de son amende a également été réduit à 1 million d’euros en 2016.