Gestion des investissements

Qu’est-ce que la gestion des investissements?

La gestion des investissements fait référence à la gestion des actifs financiers et autres investissements – pas seulement à leur achat et à leur vente. La gestion comprend l’élaboration d’une stratégie à court ou à long terme pour l’acquisition et la cession de titres en portefeuille. Cela peut également inclure des services et des droits bancaires, budgétaires et fiscaux.

Le terme fait le plus souvent référence à la gestion des avoirs au sein d’un portefeuille d’investissement et à leur négociation pour atteindre un objectif d’investissement spécifique. La gestion des investissements est également connue sous le nom de gestion de l’argent, de gestion de portefeuille ou de gestion de patrimoine.

Les bases de la gestion des investissements

La gestion professionnelle des investissements vise à atteindre des objectifs d’investissement particuliers au profit des clients dont ils ont la responsabilité de surveiller l’argent. Ces clients peuvent être des investisseurs individuels ou des investisseurs institutionnels tels que des fonds de pension, des régimes de retraite, des gouvernements, des établissements d’enseignement et des compagnies d’assurance.

Les services de gestion des investissements comprennent l’allocation d’actifs, l’analyse des états financiers, la sélection de titres, le suivi des investissements existants et la stratégie et la mise en œuvre du portefeuille. La gestion des investissements peut également inclure des services de planification financière et de conseil, non seulement pour superviser le portefeuille d’un client, mais aussi pour le coordonner avec d’autres actifs et objectifs de vie. Les gestionnaires professionnels traitent une variété de titres et d’actifs financiers différents, y compris les obligations, les actions, les matières premières et l’immobilier. Le gestionnaire peut également gérer des actifs réels tels que des métaux précieux, des matières premières et des œuvres d’art. Les gestionnaires peuvent aider à aligner les investissements sur la planification de la retraite et de la succession ainsi que sur la répartition des actifs.

Dans le domaine du financement des entreprises, la gestion des investissements consiste à s’assurer que les actifs corporels et incorporels d’une entreprise sont maintenus, comptabilisés et bien utilisés.

Selon une étude annuelle de la société de recherche et de conseil Willis Towers Watson et du journal financier Pensions & Investments, le secteur de la gestion des placements est en croissance. Sur la base des avoirs combinés des 500 plus grands gestionnaires de placements, l’industrie mondiale avait environ 93,8 billions de dollars d’actifs sous gestion (AUM) en 2018. Ce chiffre était supérieur à 100 billions de dollars à la fin de l’année 2019, mais à la suite du COVID- 19 pandémie, la valeur des exploitations avait considérablement diminué.

Diriger une société de gestion de placements

La gestion d’une entreprise de gestion de placements implique de nombreuses responsabilités. L’entreprise doit embaucher des gestionnaires professionnels pour traiter, commercialiser, régler et préparer des rapports pour les clients. D’autres tâches comprennent la réalisation d’audits internes et la recherche d’actifs individuels – ou de classes d’actifs et de secteurs industriels.

En plus d’embaucher des spécialistes du marketing et de former des gestionnaires qui dirigent le flux des investissements, ceux qui dirigent les sociétés de gestion d’investissement doivent veiller à respecter les contraintes législatives et réglementaires, examiner les systèmes et contrôles internes, tenir compte des flux de trésorerie et enregistrer correctement les transactions et les évaluations de fonds.

En général, les gestionnaires de placements qui ont au moins 25 millions de dollars d’actifs sous gestion (AUM) ou qui fournissent des conseils aux sociétés d’investissement offrant des fonds communs de placement doivent être des conseillers en placement inscrits (RIA). En tant que conseiller inscrit, ils doivent s’inscrire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et des administrateurs des valeurs mobilières des États. Cela signifie également qu’ils acceptent l’ obligation fiduciaire envers leurs clients. En tant que fiduciaire, ces conseillers s’engagent à agir dans le meilleur intérêt de leur client ou à assumer une responsabilité pénale. Les entreprises ou les conseillers gérant moins de 25 millions de dollars d’actifs ne s’inscrivent généralement que dans leur état d’opération.

Les gestionnaires de placements sont généralement rémunérés au moyen de frais de gestion, généralement un pourcentage de la valeur du portefeuille détenu pour un client. Les frais de gestion varient de 0,35% à 2% par an. En outre, les frais sont généralement dégressifs: plus un client possède d’actifs, plus les frais qu’il peut négocier sont bas. Les frais de gestion moyens sont d’environ 1%.

Avantages et inconvénients de la gestion des investissements

Bien que l’industrie de la gestion des investissements puisse fournir des rendements lucratifs, la gestion d’une telle entreprise pose également des problèmes majeurs. Les revenus des sociétés de gestion d’investissement sont directement liés au comportement du marché. Ce lien direct signifie que les bénéfices de l’entreprise dépendent des évaluations du marché. Une baisse importante des prix des actifs peut entraîner une baisse des revenus de l’entreprise, surtout si la réduction de prix est importante par rapport aux coûts d’exploitation permanents et stables de l’entreprise. En outre, les clients peuvent être impatients pendant les périodes difficiles et les marchés baissiers, et même une performance de fonds supérieure à la moyenne peut ne pas être en mesure de soutenir le portefeuille d’un client.

Avantages

• Analyse professionnelle
• Diligence à plein temps
• Capacité à chronométrer ou à surperformer le marché
• Capacité à protéger le portefeuille en période d’indisponibilité

Les inconvénients

• Frais importants
• Les bénéfices fluctuent avec le marché
• Les défis des véhicules à gestion passive, des robots-conseillers

Depuis le milieu des années 2000, l’industrie est également confrontée à des défis provenant de deux autres sources.

1. L’augmentation du nombre de robots-conseillers – des plates-formes numériques qui fournissent des stratégies d’investissement automatisées et basées sur des algorithmes et une allocation d’actifs
2. La disponibilité de fonds négociés en bourse, dont les portefeuilles reflètent celui d’un indice de référence

Cette dernière entrave illustre la gestion passive puisque peu de décisions d’investissement doivent être prises par des gestionnaires de fonds humains. Le premier défi n’utilise pas du tout des êtres humains – à part le programmeur qui écrit l’algorithme. En conséquence, les deux peuvent facturer des frais bien inférieurs à ceux que les gestionnaires de fonds humains peuvent facturer. Cependant, selon certaines enquêtes, ces alternatives moins coûteuses surclasseront souvent les fonds gérés activement – soit en termes de rendement global, soit en termes de rendement global – principalement parce qu’elles n’ont pas de frais élevés qui les entraînent vers le bas.

La pression de cette double concurrence est la raison pour laquelle les sociétés de gestion de placements doivent embaucher des professionnels talentueux et intelligents. Bien que certains clients examinent la performance des gestionnaires de placements individuels, d’autres vérifient la performance globale de l’entreprise. Un signe clé de la capacité d’une société de gestion de placements n’est pas seulement combien d’argent ses clients gagnent dans les bons moments, mais aussi combien ils perdent dans les mauvais.

Exemple du monde réel de la gestion des investissements

Selon le rapport Willis Towers Watson mentionné plus haut, les 20 plus grandes sociétés de gestion d’investissement contrôlent un record de 43% de tous les actifs mondiaux sous gestion, d’une valeur de quelque 40 600 milliards de dollars. Aux États-Unis, les cinq principales entreprises comprennent, par ordre décroissant:

1. Bank of America Global Wealth & Investment Management qui, à partir de 2008, comprend Merrill Lynch (1,25 billion de dollars d’actifs sous gestion)
2. Morgan Stanley Wealth Management (1,1 billion de dollars d’actifs sous gestion)
3. JP Morgan Private Bank (677 milliards de dollars d’actifs sous gestion)
4. UBS Wealth Management (579 milliards de dollars d’actifs sous gestion)
5. Wells Fargo (564 milliards de dollars d’actifs sous gestion)