Différentiel de taux d’intérêt (IRD)

Qu’est-ce qu’un différentiel de taux d’intérêt?

En général, un différentiel de taux d’intérêt (IRD) pèse le contraste des taux d’intérêt entre deux actifs portant intérêt similaires. Le plus souvent, c’est la différence entre deux taux d’intérêt. Les négociants sur le marché des changes utilisent les IRD pour fixer les taux de change à terme.

Sur la base de la parité des taux d’intérêt, un trader peut créer une attente du taux de change futur entre deux devises et fixer la prime, ou l’escompte, sur les contrats à terme sur le taux de change actuel du marché.

Comprendre le différentiel de taux d’intérêt

Les écarts de taux d’intérêt mesurent simplement la différence de taux d’intérêt entre deux titres. Si une obligation rapporte 5% et une autre 3%, l’IRD serait de 2 points de pourcentage (ou 200 pb ). Les calculs IRD sont le plus souvent utilisés dans le trading de titres à revenu fixe, le trading forex et les calculs de prêts.

L’écart de taux d’intérêt est utilisé sur le marché du logement pour décrire la différence entre le taux d’intérêt et le taux affiché d’une banque à la date de remboursement anticipé des prêts hypothécaires. L’IRD est un élément clé du la paire de devises.

Différentiel de taux d’intérêt: un exemple d’échange d’obligations

L’IRD est le montant que l’investisseur peut espérer réaliser en utilisant un carry trade. Supposons qu’un investisseur emprunte 1 000 $ et convertisse les fonds en livres sterling, ce qui permet l’achat d’une obligation britannique. Si l’ obligation achetée rapporte 7% tandis que l’obligation américaine équivalente rapporte 3%, alors l’IRD est égal à 4%, ou 7% – 3%. Ce profit n’est assuré que si le taux de change entre le dollar et la livre reste constant.

L’un des principaux risques liés à cette stratégie est l’incertitude des fluctuations des devises. Dans cet exemple, si la livre britannique venait à baisser par rapport au dollar américain, le trader pourrait subir des pertes.

De plus, les traders peuvent utiliser un effet de levier, tel qu’un facteur de 10 pour 1, pour améliorer leur potentiel de profit. Si l’investisseur multipliait les emprunts par 10 pour 1, il pourrait réaliser un profit de 40%. Cependant, l’effet de levier pourrait également entraîner des pertes plus importantes en cas de fortes fluctuations des taux de change.

Différentiel de taux d’intérêt: un exemple d’hypothèque

Lorsque les acheteurs empruntent de l’argent pour acheter une maison, il peut y avoir un différentiel de taux d’intérêt. Par exemple, disons qu’un acheteur a acheté une maison et a contracté une hypothèque à un taux de 5,50% pendant 30 ans. Supposons que 25 ans se soient écoulés et que l’emprunteur ne dispose que de cinq ans pour la durée du prêt hypothécaire. Le prêteur pourrait utiliser le taux d’intérêt actuel du marché qu’il offre pour un prêt hypothécaire de cinq ans pour déterminer le différentiel de taux d’intérêt. Si le taux d’intérêt actuel du marché sur une hypothèque de cinq ans est de 3,85%, le différentiel de taux d’intérêt est de 1,65% ou 0,1375% par mois.

La différence entre l’IRD et le différentiel de taux d’intérêt net (NIRD)

Le différentiel de taux d’intérêt net (NIRD) est un type spécifique d’IRD utilisé sur les marchés Forex. Sur les marchés internationaux des devises, le NIRD est la différence entre les taux d’intérêt de deux régions économiques distinctes.

Par exemple, si un trader est long sur la paire NZD / USD, il posséderait la devise néo-zélandaise et emprunterait la devise américaine. Ces dollars néo-zélandais peuvent être placés dans une banque néo-zélandaise tout en contractant simultanément un prêt du même montant auprès de la banque américaine. Le différentiel de taux d’intérêt net est la différence entre les intérêts gagnés et les intérêts payés tout en maintenant la position de la paire de devises.