Utiliser la parité des taux d’intérêt pour trader le Forex
Table des matières
Développer
- Calcul des taux à terme
- Parité des taux d’intérêt couverts
- Arbitrage des taux d’intérêt couverts
- Parité des taux d’intérêt non couverte
- IRP entre les États-Unis et le Canada
- Couverture du risque de change
- La ligne de fond
La parité des taux d’intérêt (IRP) est l’équation fondamentale qui régit la relation entre les taux d’intérêt et les taux de change. Le principe de base de la parité des taux d’intérêt est que les rendements couverts d’un investissement dans différentes devises doivent être les mêmes, quel que soit le niveau de leurs taux d’intérêt.
Il existe deux versions de la parité des taux d’intérêt:
- Parité des taux d’intérêt couverts
- Parité des taux d’intérêt non couverte
Lisez la suite pour savoir ce qui détermine la parité des taux d’intérêt et comment l’utiliser pour négocier le marché des changes.
Points clés à retenir
- La parité des taux d’intérêt est l’équation fondamentale qui régit la relation entre les taux d’intérêt et les taux de change.
- Le principe de base de la parité des taux d’intérêt est que les rendements couverts d’un investissement dans différentes devises doivent être les mêmes, quel que soit le niveau de leurs taux d’intérêt.
- La parité est utilisée par les traders de forex pour trouver des arbitrages ou d’autres opportunités de trading.
Calcul des taux à terme
Les taux de change à terme pour les devises sont des taux de change qui anticipent le taux à un moment futur, par opposition aux taux de change au comptant, qui sont des taux actuels. La compréhension des taux à terme est fondamentale pour la parité des taux d’intérêt, notamment en ce qui concerne l’arbitrage (l’achat et la vente simultanés d’un actif afin de profiter d’une différence de prix).
L’équation de base pour le calcul des taux à terme avec le dollar américain comme devise de base est:
Les taux à terme sont disponibles auprès des banques et des courtiers en devises pour des périodes allant de moins d’une semaine à cinq ans et au-delà. Comme pour les cotations de devises au comptant, les forwards sont cotés avec un spread bid-ask.
Une devise avec des taux d’intérêt inférieurs se négociera avec une prime à terme par rapport à une devise avec un taux d’intérêt plus élevé. Dans l’exemple ci-dessus, le dollar américain se négocie avec une prime à terme par rapport au dollar canadien; à l’inverse, le dollar canadien se négocie avec une décote à terme par rapport au dollar américain.
Les taux à terme peuvent-ils être utilisés pour prédire les taux au comptant ou les taux d’intérêt futurs? Sur les deux points, la réponse est non. Un certain nombre d’études ont confirmé que les taux à terme sont des prédicteurs notoirement médiocres des futurs taux au comptant. Étant donné que les taux à terme ne sont que des taux de change ajustés des écarts de taux d’intérêt, ils ont également peu de pouvoir prédictif en termes de prévision des taux d’intérêt futurs.
Exemple
Considérez les taux américains et canadiens à titre d’illustration. Supposons que le taux au comptant du dollar canadien soit actuellement de 1 USD = 1,0650 CAD (en ignorant les écarts acheteur-vendeur pour le moment). En utilisant la formule ci-dessus, le taux à terme à un an est calculé comme suit:
1 USD = 1.0650