Offre initiale de pièces (ICO)

Points clés à retenir

• Les offres initiales de pièces de monnaie (ICO) sont une méthode de collecte de fonds populaire utilisée principalement par les startups souhaitant offrir des produits et des services, généralement liés à l’espace crypto-monnaie et blockchain.
• Les ICO sont similaires aux stocks, mais ils ont parfois une utilité pour un service logiciel ou un produit offert.
• Certains ICO ont généré des rendements massifs pour les investisseurs. De nombreux autres se sont avérés être des fraudes ou ont échoué ou ont mal performé.
• Pour participer à un ICO, vous devrez généralement d’abord acheter une monnaie numérique et avoir une compréhension de base de la façon d’utiliser les portefeuilles et les échanges de crypto-monnaie.
• Les ICO sont, pour la plupart, totalement non réglementés, de sorte que les investisseurs doivent faire preuve d’un degré élevé de prudence et de diligence lorsqu’ils recherchent et investissent dans des ICO.

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Bien que les ICO ne soient pas réglementées, la Securities and Exchange Commission (SEC) peut intervenir. Par exemple, le fabricant de Telegram a levé 1,7 milliard de dollars dans un ICO en 2018 et 2019, mais la SEC a déposé une action d’urgence et obtenu une ordonnance d’interdiction temporaire en raison d’une activité illégale présumée de la part de l’équipe de développement.  En mars 2020, le tribunal de district américain du district sud de New York a émis une injonction préliminaire et Telegram a dû restituer 1,2 milliard de dollars aux investisseurs et payer une amende civile de 18,5 millions de dollars.

Considérations particulières

Les investisseurs qui souhaitent acheter des ICO doivent d’abord se familiariser plus largement avec l’espace de la crypto-monnaie. Dans le cas de la plupart des ICO, les investisseurs doivent acheter des jetons avec des crypto-monnaies préexistantes. Cela signifie qu’un investisseur ICO devra déjà avoir un portefeuille de crypto-monnaie configuré pour une devise telle que Bitcoin ou Ethereum, ainsi qu’un portefeuille capable de contenir le jeton ou la devise qu’il souhaite acheter.

Comment trouver des ICO auxquels participer? Il n’y a pas de recette pour se tenir au courant des dernières ICO. La meilleure chose qu’un investisseur intéressé puisse faire est de se renseigner sur les nouveaux projets en ligne. Les ICO génèrent un battage médiatique important et il existe de nombreux endroits en ligne dans lesquels les investisseurs se réunissent pour discuter de nouvelles opportunités. Il existe des sites dédiés qui regroupent les ICO, permettant aux investisseurs de découvrir de nouveaux ICO et de comparer différentes offres les unes par rapport aux autres.

Offre initiale de pièces (ICO) vs offre publique initiale (IPO)

Pour les entreprises traditionnelles, il existe plusieurs moyens de lever les fonds nécessaires au développement et à l’expansion. Une entreprise peut démarrer modestement et croître au fur et à mesure que ses bénéfices le permettent, en restant redevable uniquement aux propriétaires d’entreprise. Cependant, cela signifie également qu’ils devront peut-être attendre longtemps pour que les fonds s’accumulent. Alternativement, les entreprises peuvent se tourner vers des investisseurs extérieurs pour obtenir un soutien rapide, leur fournissant un afflux rapide de liquidités, mais généralement avec le compromis de céder une partie de la participation. Une autre méthode consiste à entrer en bourse et à gagner des fonds auprès d’investisseurs individuels en vendant des actions via une introduction en bourse.

Alors que les introductions en bourse ne concernent que des investisseurs, les ICO peuvent traiter avec des partisans désireux d’investir dans un nouveau projet, un peu comme un événement de financement participatif. Mais les ICO diffèrent du financement participatif en ce que les bailleurs de fonds des ICO sont motivés par un retour potentiel sur leurs investissements tandis que les fonds levés dans les campagnes de financement participatif sont essentiellement des dons. Pour ces raisons, les ICO sont appelées «crowdsales».

Les ICO conservent également au moins deux différences structurelles importantes par rapport aux introductions en bourse. Premièrement, les ICO ne sont en grande partie pas réglementées, ce qui signifie que les organisations gouvernementales comme la Securities and Exchange Commission (SEC) ne les supervisent pas. Deuxièmement, en raison de leur décentralisation et du manque de réglementation, les ICO sont beaucoup plus libres en termes de structure que les introductions en bourse.

Les ICO peuvent être structurées de différentes manières. Dans certains cas, une entreprise fixe un objectif ou une limite spécifique pour son financement, ce qui signifie que chaque jeton vendu dans l’ICO a un prix prédéfini et que l’offre totale de jetons est statique. Dans d’autres cas, il existe une offre statique de jetons ICO mais un objectif de financement dynamique – cela signifie que la distribution des jetons aux investisseurs dépendra des fonds reçus (c’est-à-dire que plus le total des fonds reçus dans l’ICO est élevé, plus le jeton global est élevé. le prix).

Pourtant, d’autres ont une offre de jetons dynamique qui est déterminée en fonction du montant du financement reçu. Dans ces cas, le prix d’un jeton est statique, mais il n’y a pas de limite au nombre de jetons totaux (sauf pour des paramètres tels que la longueur de l’ICO). Ces différents types d’ICO sont illustrés ci-dessous.

Avantages et inconvénients des offres initiales de pièces (ICO)

Lors d’une introduction en bourse, un investisseur reçoit des actions d’une société en échange de son investissement. Dans le cas d’un ICO, il n’y a pas d’actions en soi. Au lieu de cela, les entreprises qui collectent des fonds via ICO fournissent une blockchain équivalente à une action – un jeton de crypto-monnaie. Dans la plupart des cas, les investisseurs paient dans un jeton existant populaire – comme le bitcoin ou l’ethereum – et reçoivent un nombre proportionnel de nouveaux jetons en échange.

Il convient de noter à quel point il est facile pour une entreprise de lancer un ICO pour créer des jetons. Il existe des services en ligne qui permettent de générer des jetons de crypto-monnaie en quelques secondes. Les investisseurs doivent garder cela à l’esprit lorsqu’ils examinent les différences entre les actions et les jetons: un jeton n’a aucune valeur intrinsèque ni aucune garantie légale. Les gestionnaires d’ICO génèrent des jetons selon les termes de l’ICO, les reçoivent, puis les distribuent selon leur plan en les transférant à des investisseurs individuels.

Les premiers investisseurs dans une opération ICO sont généralement motivés à acheter des jetons dans l’espoir que le plan réussira après son lancement. Si cela se produit réellement, la valeur des jetons qu’ils ont achetés lors de l’ICO grimpera au-dessus du prix fixé lors de l’ICO elle-même, et ils réaliseront des gains globaux. C’est le principal avantage d’un ICO: le potentiel de rendements très élevés.

Les ICO ont en effet fait de nombreux investisseurs des millionnaires. Par exemple, en 2017, 435 ICO ont réussi, chacune levant en moyenne 12,7 millions de dollars. Ainsi, le montant total levé pour 2017 s’élevait à 5,6 milliards de dollars, les 10 plus grands projets levant 25% de ce total. En outre, les jetons achetés dans les ICO ont rapporté en moyenne 12,8 fois l’investissement initial en dollars.

Alors que les ICO sont arrivés au premier plan dans les industries de la crypto-monnaie et de la blockchain, ils ont également apporté des défis, des risques et des opportunités imprévues. De nombreux investisseurs achètent des ICO dans l’espoir de rendements rapides et puissants sur leurs investissements. Les ICO les plus réussies au cours des dernières années sont à l’origine de cet espoir, car elles ont en effet produit d’énormes rendements. Cet enthousiasme des investisseurs peut également induire les gens en erreur.

Parce qu’ils ne sont en grande partie pas réglementés, les ICO regorgent de fraudes et d’arnaqueurs qui cherchent à s’attaquer à des investisseurs trop zélés et mal informés. Et comme ils ne sont pas réglementés par les autorités financières comme la SEC, les fonds perdus en raison de fraudes ou d’incompétence peuvent ne jamais être récupérés.

La montée fulgurante des ICO en 2017 a suscité des réactions négatives de la part d’une série d’entités gouvernementales et non gouvernementales au début de septembre 2017. La Banque populaire de Chine a officiellement interdit les ICO, les qualifiant de contre-productives pour la stabilité économique et financière.

La banque centrale chinoise a interdit l’utilisation des jetons comme monnaie et a interdit aux banques d’offrir des services liés aux ICO. En conséquence, les prix du bitcoin et de l’éthereum ont chuté, ce que beaucoup considéraient comme un signe d’une réglementation accrue de la crypto-monnaie à venir.6 L’interdiction a également pénalisé les offres déjà achevées. Début 2018, Facebook, Twitter et Google ont tous interdit les publicités ICO.910

Il n’y a aucune garantie qu’un investisseur ne sera pas perdant à cause d’une arnaque lorsqu’il investit dans des ICO. Pour éviter les escroqueries ICO, les investisseurs doivent:

1. Assurez-vous que les développeurs de projets peuvent définir clairement quels sont leurs objectifs. Les ICO qui réussissent ont généralement des livres blancs simples et compréhensibles avec des objectifs clairs et concis.
2. Connaissez les développeurs. Les investisseurs doivent s’efforcer d’obtenir une transparence à 100% de la part d’une entreprise qui lance une ICO.
3. Recherchez les termes et conditions juridiques définis pour l’ICO. Étant donné que les régulateurs extérieurs ne supervisent généralement pas cet espace, il appartient à un investisseur de s’assurer que toute ICO est légitime.
4. Assurez-vous que les fonds ICO sont stockés dans un portefeuille séquestre. Il s’agit d’un portefeuille qui nécessite plusieurs clés pour y accéder. C’est une protection utile contre les escroqueries, en particulier lorsqu’un tiers neutre est détenteur de l’une des clés.