Confiance d’infrastructure

Qu’est-ce qu’une fiducie d’infrastructure?

Une fiducie d’infrastructure est un type de fiducie de revenu qui existe pour financer, construire, posséder, exploiter et entretenir différents projets d’infrastructure dans une région ou une zone d’exploitation donnée. La fiducie d’infrastructure versera également périodiquement des paiements de distribution aux porteurs de parts.

Comprendre une approbation d’infrastructure

Lors de l’évaluation d’une fiducie d’infrastructure, il est important de prendre en compte les avoirs sous-jacents de la fiducie avant de prendre une décision d’achat. Comme pour toute fiducie, il est utile de déterminer la valeur intrinsèque de la fiducie en utilisant un certain nombre de techniques d’évaluation, y compris un flux de trésorerie actualisé ou un multiple prix / EBIT et prix / EBITDA.

FPI d’infrastructure

Une fiducie de placement immobilier, ou FPI, est une société qui possède, exploite ou finance des biens immobiliers productifs de revenus. Pour qu’une société soit admissible à titre de FPI, elle doit respecter certaines lignes directrices réglementaires. Les FPI se négocient souvent sur les grandes bourses comme d’autres titres et fournissent aux investisseurs une   participation liquide dans l’immobilier. Les FPI sont également connues pour leurs revenus réguliers de dividendes.

Les REITS d’infrastructure possèdent et gèrent des biens immobiliers d’infrastructure tout en percevant le loyer des locataires qui occupent ou utilisent cette propriété. Les types de propriété des FPI d’infrastructure comprennent les câbles à fibres optiques, l’infrastructure sans fil, les tours de télécommunications et les pipelines d’énergie.

Exemple de confiance d’infrastructure

Par exemple, American Tower Corporation (AMT), l’une des plus grandes sociétés de placement immobilier au monde, possède, développe et exploite plus de 160 000 sites de communication. Il loue de l’espace sur des tours de communication, exploite des systèmes d’antennes distribuées à l’extérieur et gère des toits et des services qui accélèrent le déploiement du réseau. Les actions de FPI sont cotées à la Bourse de New York.

Crown Castle International Corp. (CCI), qui est le plus grand fournisseur d’infrastructures de communications partagées du pays (États-Unis), est un autre exemple de fiducie d’infrastructure. Leur portefeuille d’infrastructures se compose d’env. 40 000 tours de téléphonie cellulaire, 65 000 nœuds de petites cellules en ondes ou sous contrat et 75 000 kilomètres de route de fibre.

Les particuliers peuvent investir dans des FPI soit en achetant leurs actions directement sur une bourse ouverte, soit en investissant dans un fonds commun de placement spécialisé dans l’immobilier public. Il existe des FNB FPI populaires comme: IYR (iShares US Real Estate ETF), VNQ (Vanguard Real Estate ETF) et XLRE (The Real Estate Select Sector ETF). Certaines FPI sont  enregistrées auprès de la SEC et publiques, mais ne sont pas cotées en bourse; d’autres sont privés.

Les fiducies d’infrastructure qui sont négociées sur les principales bourses sont relativement rares – seules quelques-unes sont disponibles aux États-Unis. Une des raisons peut être la complexité de leurs opérations. AMT, par exemple, possède plus de 160 000 propriétés qu’elle gère sur un éventail de différents types de sites de communication. Les besoins en capitaux de ces entreprises sont élevés et les opérations peuvent être sujettes à des événements météorologiques tels que des ouragans et d’autres catastrophes naturelles.

En général, lors de l’évaluation des REIT, le bénéfice par action et les ratios P ​​/ E ne sont pas utiles. Il faut regarder les  fonds provenant des opérations (FFO) plutôt que le revenu net. Les investisseurs potentiels doivent également calculer les fonds ajustés des opérations (AFFO), qui déduisent les dépenses probables nécessaires pour maintenir le portefeuille immobilier. L’AFFO est un excellent outil pour mesurer la capacité de versement de dividendes et les perspectives de croissance du FPI.